财联社5月18日(rì)讯（编辑 史正丞）距(jù)离(lí)瑞士政(zhèng)府撮合瑞银与瑞信合并近两个月后，与这次事件有关的一个重要问(wèn)题终于尘埃落定：瑞信(xìn)AT1债券(quàn)的减记(jì)无法触发CDS（信(xìn)贷违约(yuē)掉期）的赔付。

　　负责欧洲(zhōu)、中东和非洲地区(qū)的信贷衍生品决(jué)定委(wěi)员会（EMEA CDDC）周三在(zài)官(guān)网发布公(gōng)告(gào)称(chēng)，由(yóu)11家买方机构、卖(mài)方银行和做(zuò)市(shì)商组成的(de)委员(yuán)会一致(zhì)投(tóu)票通过了上述决议。值得一提(tí)的是，瑞信本来也(yě)是EMEA DC的一员，但没有(yǒu)出现(xiàn)在(zài)投(tóu)票的清单上。

　　具体来说，提出这个问题的市(shì)场参与者(zhě)认(rèn)为，AT1债券应该与CDS合(hé)约所依据的(de)参考债券（次(cì)级债）具有(yǒu)同(tóng)等地位，并以一份2020年到期的瑞信(xìn)英镑次级债作(zuò)为(wèi)标准参(cān)考债务(wù)。

　　对此，委员会首先一致(zhì)裁定，并没有发生“政府干预的信贷事件(jiàn)”。此外(wài)，根据AT1债券文件中的排名条款和担保条件(jiàn)，次级债的持(chí)有(yǒu)人是相较于AT1债券的优先债权人。同时在2014年(nián)的文(wén)件中，也为(wèi)AT1债券定义了“排除义(yì)务”。周三的文件中，决策(cè)委员会没有对AT1债券是否构成(chéng)借(jiè)款资金做出(chū)任(rèn)何决定。

　　在(zài)3月中旬的紧急交易中，瑞士监管机构(gòu)FINMA将近170亿美元的(de)瑞信(xìn)AT1债(zhài)券全额(é)减记，此举也引发了大量此类债(zhài)券持有(yǒu)人的(de)诉讼。一(yī)些投机者也在市场(chǎng)上(shàng)炒作瑞(ruì)信CDS，押(yā)注CDDC裁定此举构成CDS赔付。

　　作为金融市(shì)场(chǎng)较为常见的(de)金(jīn)融衍生(shēng)品，信(xìn)贷(dài)违约掉期的作用是在(zài)信贷事件（违(wéi)约(yuē)、重组(zǔ)、破(pò)产(chǎn)等）后，CDS的买方可(kě)以向卖方索赔，索赔的金额(é)通常等于(yú)参考资产的面值减去违(wéi)约后的(de)市场价值。各(gè)个区域的信贷美女脱了个精光露出奶囗和尿囗衍生品(pǐn)决(jué)定委员会，负(fù)责决定在这个地区是否发生(shēng)了信贷衍生(shēng)品合(hé)约(yuē)中定义的(de)信贷事件。

　　根据存管信(xìn)托和清算公司(sī)（DTCC）的数据，截至今(jīn)年(nián)3月，与瑞信集团债务(wù)相关的CDS名义(yì)总(zǒng)量超过(guò)190亿(yì)美元，不过DTCC的数据并(bìng)未(wèi)区美女脱了个精光露出奶囗和尿囗分(fēn)优先级债务和次级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公(gōng)布(bù)了(le)接手瑞信的(de)最新评估。在(zài)本周(zhōu)二提(tí)交给美国SEC的监管(guǎn)文(wén)件中，瑞银表(biǎo)示(shì)紧急接手瑞信(xìn)预(yù)计(jì)将(jiāng)造成(chéng)170亿美元的损失(shī)，其中有40亿美(měi)元为(wèi)潜在的诉讼和罚款支(zhī)出。不过这(zhè)部分(fēn)的损失将会(huì)由一(yī)笔(bǐ)“负347.77亿美元”的(de)商誉覆盖，意味着收购资(zī)产的价格（30亿瑞郎）远远低于资产的(de)实际价(jià)值。

　　这份文件同样(yàng)显示，从去年10月开始，瑞银的(de)战略委(wěi)员会就已经开始评估瑞信的(de)状(zhuàng)况，并在今年(nián)2月得(dé)出“不宜收购(gòu)”的(de)决定，但最后仍在瑞(ruì)士政府的要求下(xià)出手(shǒu)。

　　瑞银也在上(shàng)周宣布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳将在合并(bìng)交易完(wán)成(chéng)后(hòu)加入瑞银集团的董事会(huì)，同时在(zài)“可预(yù)见的未来”，瑞信的品(pǐn)牌(pái)仍将(jiāng)独立运营。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 美女脱了个精光露出奶囗和尿囗