黄金价(jià)格的持续攀升,引(yǐn)来众多投(tóu)资者的目(mù)光。国泰君安刘越男等人在4月23日研(yán)报(bào)中表示(shì),黄金(jīn)珠宝(bǎo)复苏节(jié)奏与弹性优于预(yù)期,根据行(xíng)业数据,1-2月同期高基数下(xià)黄金珠宝销(xiāo)售表现亮眼;3月后逐步进入Q2同期低基数(shù),金银珠宝类2023年3形容一晃十年的诗句,含有十年的诗句月社(shè)零同比+37.4%。
提(tí)及黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝亮眼(yǎn)的(de)逻(luó)辑,刘越男等人拆解,其一,金价稳步上(shàng)行预期提振长(zhǎng)期需求,存货(huò)增值提振毛利率,C端消费者黄金投资保(bǎo)值需(xū)求及加盟商补货需求有望释放;其二,Q2开始婚庆需(xū)求显著回补,同店开店(diàn)有望匹配释(shì)放,长三角(jiǎo)地区表(biǎo)现尤其值得期待;其三(sān),古法(fǎ)金中流(liú)砥柱(zhù),金镶钻打开利润弹性(xìng)。
关于黄金珠(zhū)宝板(bǎn)块行情的可持(chí)续性,德邦证券(quàn)郑澄怀在(zài)5月5日研报中分(fēn)析,从国际(jì)金价来看,全球地缘政治的不确定性、美国经济(jì)衰退的不确定性等因素均有望对金价形成长(zhǎng)期支(zhī)撑。从国内消费复(fù)苏的(de)节奏来看(kàn),预计(jì)今年三四季(jì)度婚庆(qìng)旺季(jì)将(jiāng)持(chí)续释放消费需求。
长期来看,龙头公司有(yǒu)望(wàng)凭(píng)借精准的产品定位(wèi),创新性的产品设计,以及积极的渠道扩张策略(lüè)下,持续提(tí)升市场占有(yǒu)率,平稳兑(duì)现业绩增(zēng)长。当(dāng)前黄(huáng)金珠(zhū)宝(bǎo)板块估值基(jī)本处于历史中枢水平,仍具(jù)有较大的投(tóu)资(zī)吸引力。
中国银河(hé)证券研究院(yuàn)甄唯萱(xuān)在研报中(zhōng)指出,预期(qī)国内金银珠宝(bǎo)市场规模未来将稳步上升,将在2024年(nián)超过90万亿元(yuán),年复(fù)合增(zēng)长率(lǜ)约为(wèi)5%,奢侈金银珠宝(bǎo)的市场规(guī)模增长速度(dù)更(gèng)快,年复合(hé)增长率约为(wèi)17%。
头(tóu)豹研究院预测,中国(guó)金银珠宝行业中黄金市场的增速最快,2018-2021年间的复合增(zēng)长率为5.9%,预计未来5年也将(jiāng)保持6%的(de)增速。
从黄金珠宝(bǎo)行业的产业链来(lái)看(kàn),主要包括上游黄金、钻石等原材料(liào)供(gōng)应(yīng),中游的制造(zào)设计及下游的终端(duān)零(líng)售(shòu)环节,其(qí)中下(xià)游(yóu)环节的(de)附加值(zhí)较高,盈利能力较强(qiáng)。
国信证券研报中指出,下游(yóu)零售环节同样拥(yōng)有较(jiào)高(gāo)的毛利率水平,黄(huáng)金品类零(líng)售毛利率10%-20%不等,钻(zuān)石镶嵌类(lèi)可(kě)达到60%左右的高毛利(lì)率水平,产业(yè)链附加值高,相关企业(yè)通过强势的渠道建设以提(tí)高市场份额,可以获(huò)得更加优化的盈利表现。
从竞争格局的角度来(lái)看,截至2022年,中国金(jīn)银珠宝(bǎo)行业(yè)市占率(lǜ)前十的集团中(zhōng),除了瑞(ruì)士历峰集团、路易·威(wēi)登(dēng)集团(tuán)外其余8个均为国产品牌(pái)集团。中国(guó)金银珠(zhū)宝(bǎo)行业头部公司周(zhōu)大福、老凤(fèng)祥(xiáng)、豫园股份在20形容一晃十年的诗句,含有十年的诗句22年的市占率分别达(dá)到(dào)了9.3%、7.9%和3.7%,2017年以来行业内的CR10不断提升,于2021年超(chāo)过(guò)了(le)30%。
据财联社不完全(quán)统计,相关上市公司包括(kuò)萃华珠(zhū)宝、曼卡龙、菜百(bǎi)股(gǔ)份、潮宏(hóng)基、老凤(fèng)祥和周大生等(děng),具(jù)体情况如(rú)下(xià):
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是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了