5月9日(rì)晚间，A股上(shàng)市公司金证股份发(fā)布(bù)的(de)一则公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金(jīn)证股份正在筹划发行股(gǔ)份及支付现金(jīn)购买(mǎi)上海文华财(cái)经资(zī)讯股份有限公司（下称文华(huá)财(cái)经）90.97％股权事(shì)项(xiàng)，同时募集配套(tào)资金。公司(sī)股票将于2023年5月10日（星期三(sān)）开市起开始停牌，预(yù)计停(tíng)牌时间不(bù)超过(guò)10个交易日(rì)。

　　文华财经(jīng)两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至2021年年末，文华财经(jīng)与国内139家(jiā)期货公司(sī)合作，占国(guó)内期货(huò)公司总(zǒng)数的92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月，文华财经(jīng)PC端交易软件的(de)月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身行软(ruǎn)件的月活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经(jīng)曾两次冲(chōng)击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文(wén)华财经首次(cì)报(bào)送创(chuàng)业板(bǎn)IPO申请资料(liào)。不过，在经历两年(nián)多的漫长(zhǎng)等待(dài)后，2018年4月(yuè)，深(shēn)交所决定终止审查(chá)，文华财经(jīng)此次创(chuàng)业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年(nián)6月，文华(huá)财经(jīng)再次递交招股书，拟(nǐ)冲(chōng)刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤(chè)回发行上市申请(qǐng)文(wén)件(jiàn)，深交所决(jué)定终止对其首次公(gōng)开发行股票并在创(chuàng)业板(bǎn)上(shàng)市(shì)的审核(hé)。文华(huá)财经第(dì)二(èr)次IPO也无果而(ér)终。

　　金(jīn)证股(gǔ)份昨(zuó)晚发布的公(gōng)告显示，本次交易事项尚处于筹划(huà)阶(jiē)段(duàn)，公司目前正与交易意向方(fāng)接洽，初步确(què)定的交易(yì)对方包括尚(shàng)守哲(zhé)、大连经一(yī)卓远管理咨询合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下(xià)称大连(lián)经(jīng)一）、苏州中(zhōng)新(xīn)兴富(fù)新兴产业投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经(jīng)一投(tóu)资(zī)管(guǎn)理合(hé)伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创(chuàng)业投资管理中心(xīn)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称兴(xīng)富(fù)创投）、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜(shèng)，前述交易(yì)对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上(shàng)市公司重(zhòng)大(dà)资产重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易所(suǒ)股票上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规(guī)定，本次交(jiāo)易前(qián)，交易对方与公辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话司不存在(zài)关(guān)联关系。本(běn)次交易完成后，交易对方尚守哲(zhé)持有公司的股(gǔ)份比(bǐ)例预计将超过(guò)5％，本次交易预计将构成关联交易。本次交易前(qián)，公司无控股股东、实际控制人；本次交易完成后，公司第一大股东不会发生变(biàn)化，且(qiě)不存在实际(jì)支(zhī)配公司股份表决权超过30％的股东(dōng)，公司(sī)仍将(jiāng)无控股股东、实际控(kòng)制(zhì)人，预计(jì)不(bù)构成公司重大资产(chǎn)重组(zǔ)。

　　文华财(cái)经注册资本4000万元，实际(jì)控制(zhì)人为该公司(sī)董事(shì)长兼(jiān)总(zǒng)经(jīng)理尚守(shǒu)哲。根据文华财经此(cǐ)前披(pī)露的(de)招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财经(jīng)的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还(hái)通过大(dà)连经一和(hé)上(shàng)海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份(fèn)，合(hé)计控制(zhì)78.303％的(de)股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王凯及杨(yáng)孝胜对文(wén)华财经的持股比例(lì)分别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望提升

　　作为(wèi)金融科技全领域服(fú)务商，金证股份为证券、基金、银行、期货(huò)、信托、交易(yì)所、监管机构(gòu)等行业客户提供全技(jì)术栈、全产(chǎn)品线(xiàn)解(jiě)决方案，同(tóng)时与政府(fǔ)机(jī)关、互联网公司(sī)合作开展包(bāo)括智慧城(chéng)市在内的数(shù)字经济业务。

　　2023年一季(jì)报显示(shì)，报告期内，金(jīn)证股份实现营(yíng)业收入(rù)12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司股(gǔ)东(dōng)的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金(jīn)证(zhèng)股份证(zhèng)券经纪业务软件(jiàn)收入较上年(nián)同期略有增长，资管机构(gòu)软件收入基(jī)本持(chí)平。报告(gào)期内，数字(zì)经(jīng)济业务因验收的大型政务项目(mù)成本增幅大于收入增幅，导致(zhì)业务辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话毛利(lì)率及利润下降。报(bào)告期内公司确认投资收(shōu)益-1748万元，较(jiào)上年同期减少2035万(wàn)元(yuán)，主要是联营(yíng)企业投(tóu)资(zī)收(shōu)益减(jiǎn)少所(suǒ)致。

　　截至(zhì)2023年3月(yuè)底，金证股份总(zǒng)资产(chǎn)64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报告期内，公司实现营业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东(dōng)的(de)净利(lì)润2.69亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业(yè)务方面(miàn)，2022年，金证股份实现营业收(shōu)入23.25亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)7.25％。金证(zhèng)股份认为，公(gōng)司金(jīn)融行业的增长(zhǎng)主(zhǔ)要得益(yì)于两(liǎng)方面的因素：一是公司在(zài)证券(quàn)市场行业占(zhàn)有率(lǜ)基础稳定，核心产品需(xū)求刚(gāng)性，公司加(jiā)快产品新一代产品布局、积极推进项目(mù)上线验收。二是在资(zī)管领域(yù)加强了资管IT业务发展力度，在(zài)多(duō)个核心(xīn)产品和(hé)技术(shù)上形(xíng)成(chéng)领先优势，开始(shǐ)进入收获(huò)期。

　　非金融(róng)行业业务(wù)方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份收(shōu)入为(wèi)41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主(zhǔ)要包括数字(zì)经济业务(wù)、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证股份(fèn)解释称，非金(jīn)融行业的收入下(xià)降(jiàng)，主要由于公司(sī)在数字(zì)经济业务(wù)上，不同程(chéng)度(dù)受到需(xū)求端的影响，项目(mù)跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其中(zhōng)，金融行业业务(wù)毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个(gè)百分(fēn)点；非金(jīn)融科技业务毛利率6.53％，较上年(nián)下降(jiàng)0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上(shàng)，公开资料显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股东(dōng)的净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综(zōng)合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出(chū)，无论从(cóng)资产规模和盈利能力来看，金证股份均远高于文华财经(jīng)，但文(wén)华财经(jīng)的毛利率(lǜ)显著高(gāo)于金(jīn)证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交(jiāo)易得以顺利实施，对于(yú)金证(zhèng)股(gǔ)份而言(yán)，文(wén)华财经(jīng)的优质资产注(zhù)入(rù)后，其盈利能力将进一(yī)步提(tí)升(shēng)；对于(yú)文华财经而言，多年谋(móu)求上市无果后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨(zuó)晚发布的公告中，金证股份并未(wèi)披(pī)露具(jù)体的交(jiāo)易细(xì)节，例如(rú)交易对价(jià)等。公(gōng)告显示(shì)，2023年(nián)5月(yu辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话è)9日，金(jīn)证股份与(yǔ)主要(yào)交易(yì)对(duì)方就本次(cì)交易签署了《意向协议书》，公司拟向主要(yào)交易对方发行股份及支付现(xiàn)金的方式购买其持有的文华财经90.97％的(de)股权。上述《意向协议书》仅为交易各方关(guān)于本次交易的(de)初步合作意向，交易各(gè)方在本次交(jiāo)易中的具体权利义务以及各项安排以(yǐ)交易各方最(zuì)终(zhōng)签署的(de)正(zhèng)式交(jiāo)易协(xié)议为准。

　　金证股份(fèn)还进行(xíng)了风险提示(shì)：截(jié)至目前，本次交易(yì)仍处于(yú)筹划阶段，交(jiāo)易双方尚未签署正式的交易协议，本次交(jiāo)易尚需履行必要的(de)内(nèi)部决策程序，并经有权监管机构批准后方(fāng)可正式实施，本次交易最终能否(fǒu)实施尚存(cún)在较大不确(què)定性(xìng)。

　　股(gǔ)价表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今年以来，金证股份(fèn)股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股(gǔ)份股(gǔ)价报(bào)18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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