自4月下旬(xún)高(gāo)点回(huí)调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间(jiān)，场内资金在科创板(bǎn)投资(zī)上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸(xī)引(yǐn)场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及芯片指数的(de)ETF合计资金净流(liú)入超(chāo)过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在(zài)业(yè)内人(rén)士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体板块，体(tǐ)现出市场(chǎng)对上述板块(kuài)投(tóu)资价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这两(liǎng)大板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物>

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内(nèi)资(zī)金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆(nì)势投资(zī)的特(tè)征(zhēng)，最近一个(gè)月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为(wèi)资(zī)金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科(kē)创板(bǎn)及(jí)其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉(jiā)实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流入科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿元(yuán)出头涨至目前(qián)的(de)606.24亿元，规模位居股票(piào)夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物ETF第二名(míng)，仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电(diàn)子、计算机等科创(chuàng)板的核(hé)心权重行业持续获得资金青(qīng)睐，一方面源于一(yī)季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的(de)AI产业成为市场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另一(yī)方(fāng)面(miàn)随着半导(dǎo)体下行(xíng)周期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩(jì)边际改善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的(de)核心板块(kuài)业绩变化来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利(lì)和(hé)收入(rù)预期增速保持在较(jiào)高水平(píng)，相比过去明显改(gǎi)善(shàn)，与此同时新能源板块的(de)增速依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科(kē)创板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基(jī)，今年一季度的利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来的(de)一致预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指(zhǐ)数仍有优(yōu)势，配(pèi)置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值(zhí)水平来看，科(kē)创(chuàng)50仍(réng)处于历史较低水平(píng)，同(tóng)时盈利(lì)估值匹配度依然(rán)较优。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日(rì)，科创50指数(shù)估值(zhí)的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金经理姜英也(yě)看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及对(duì)未来产业(yè)的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经(jīng)过了三年的估值回归，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买入并持(chí)有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一(yī)位基(jī)金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修(xiū)正案，将(jiāng)先进芯片(piàn)制(zhì)造设备等(děng)23个品(pǐn)类追加列入(rù)出口管理的(de)管制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的(de)公告期(qī)后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国(guó)产替(tì)代加速的(de)预期，半导体(tǐ)板块成为5月(yuè)24日A股市场少数(shù)逆势飘红的板块(kuài)之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板块(kuài)回调(diào)，资金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体或(huò)是(shì)芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿元。其(qí)中(zhōng)，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三(sān)名。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体行(xíng)业(yè)走势，国(guó)泰基金认为，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年四季度至2023年(nián)一(yī)季度价格持续下(xià)探之后，当前阶(jiē)段(duàn)或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于其他半导体产(chǎn)业链(liàn)环节，具备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙(lóng)头(tóu)会(huì)在(zài)下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩产落地时，行业进(jìn)入供过于求(qiú)周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供(gōng)给(gěi)与需(xū)求的错(cuò)配使得存储行业具有(yǒu)较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的(de)周期走势，结合2022年四(sì)季(jì)度行业(yè)龙头营收数(shù)据(jù)，营收(shōu)增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期(qī)的反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的人(rén)工智能新兴需求(qiú)爆(bào)发(fā)，对于(yú)算力以及存储的爆发性需求(qiú)由产(chǎn)业链下游传导到上游，促进上游(yóu)芯片(piàn)厂商提升(shēng)自身产(chǎn)量。叠加近两(liǎng)个(gè)季(jì)度量价持续(xù)下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有(yǒu)望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒(xǐng)，投资者(zhě)需要警惕国际局势以及(jí)通胀(zhàng)带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投(tóu)资机会需要看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以(yǐ)及(jí)一(yī)些真正的(de)创新落地。预计半导体和消费电子大概率在二(èr)季度及(jí)二(èr)季度(dù)以后触(chù)底，当行业(yè)周期触(chù)底(dǐ)，科(kē)技创新(xīn)蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半年硬科技的投(tóu)资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导(dǎo)体产业链正处于(yú)供给侧收缩(suō)匹(pǐ)配(pèi)需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力(lì)逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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