4月以(yǐ)来(lái)，棉纺织市场延续消费旺季强(qiáng)劲势头，下游纺(fǎng)企开工负荷高(gāo)位，加之(zhī)市场对新年(nián)度减(jiǎn)产担忧加(jiā)重，国内(nèi)棉价持续上(shàng)涨。而国外(wài)金融市场风险隐忧仍存，消(xiāo)费(fèi)延续偏弱(ruò)局面(miàn)下，外棉价格承压(yā)运行，导致国内外棉花价差不断收缩，最终至(zhì)4月底5月初结束(shù)了内外棉倒挂局面(miàn)。

　　“内外(wài)棉(mián)价自(zì)2022年3月以来一直(zhí)维持倒挂的格(gé)局，近期随着国内棉(mián)价(jià)连续攀升，价差逐渐收窄、由负转正。内(nèi)盘表现相对较(jiào)强(qiáng)的(de)原(yuán)因在于国内供(gōng)需矛盾更为突出，春节后国内需求持续修(xiū)复(fù)，外贸订(dìng)单(dān)表现(xiàn)也好于(yú)预期，叠(dié)加新疆天气不利棉花播(bō)种和出苗，减(jiǎn)产(chǎn)预期推动国内(nèi)棉价(jià)不断走强。外盘由于2022/2023年度全球棉市(shì)供需趋于宽松，上涨空间受限。”申银万国期货棉花分析师李(lǐ)馨说(shuō)。

　　卓(zhuó)创(chuàng)资讯棉花分(fēn)析(xī)师高(gāo)飞(fēi)堂告诉(sù)记者(zhě)， 4月以来，棉纺(fǎng)织市场(chǎng)受(shòu)消(xiāo)费旺(wàng)季拉动效果明显，大多纺企纱线产品库(kù)存低位，开工负荷保持高位运行。据监测，山东主(zhǔ)销(xiāo)区4月纺(fǎng)企开(kāi)机(jī)负(fù)荷达到(dào)75％，较上月提(tí)高8个百(bǎi)分点；纺(fǎng)企所接订单(dān)排单时间达到10天，较上月增加2天，开工负荷及订(dìng)单排(pái)单时间(jiān)达到(dào)近两(liǎng)年来最高水平。同时(shí)由(yóu)于大(dà)部分纺企纱线产(chǎn)品库存(cún)低(dī)位，产销(xiāo)压(yā)力(lì)较小，促使部分(fēn)企业增加(jiā)原棉(mián)储备库存(cún)，为棉花市场(chǎng)消费提供了坚强支撑。

　　“尽管棉花(huā)现货价(jià)格持续上涨，但下游纺(fǎng)企对高价棉花的接受(shòu)程度(dù)并(bìng)不(bù)高，仍以刚需(xū)采购(gòu)为主(zhǔ)。5月进入淡季后，下游订单(dān)明显减少(shǎo)，购销也较为冷清，棉价(jià)的上涨(zhǎng)也并未(wèi)有(yǒu)效(xiào)传导到下(xià)游，棉纱(shā)、坯布价(jià)格近期均(jūn)有所走弱。”李馨说。

　　近期(qī)郑棉在(zài)供应端利多的推动下强势上(shàng)涨。中棉协(xié)调查报告显示，2023年全国(guó)植棉意向面积为4155.75万亩，同比(bǐ)下降(jiàng)7.4％，降幅较上(shàng)期扩大3.7个百分点。4月份(fèn)以来，新疆地区陆续出现低温(wēn)降雨(yǔ)降雪天气，给棉花播种以及出苗(miáo)带来了不利影响，进一步(bù)加剧了市场对于新(xīn)年度产量大降的担忧，也为减产炒作提供了助(zhù)推剂。5月(yuè)新疆气温(wēn)快(kuài)速回(huí)升，郑棉一度回落，但近(jìn)日新疆(jiāng)地(dì)区迎来(lái)强(qiáng)降(jiàng)雨，部(bù)分地区伴随大风(fēng)和沙尘暴，可能会对棉(mián)苗生长产生不利影响(xiǎng)，再度引发了市场对于天气的关注，期价再创阶段性新高。

　　“2023年新疆地区(qū)棉(mián)花播(bō)种面积普遍(biàn)下降，根据我们(men)的(de)调(diào)研结(jié)果推算，2023年新疆棉花(huā)种植面积总计或下(xià)降8.16％。同时，今年春播开启以来(lái)，南北疆气温普遍偏(piān)低，尤其是北疆(jiāng)因积温(wēn)不足，播种时间推(tuī)迟(chí)5大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企—7日，加之4月中(zhōng)下旬及(jí)5月初部分地(dì)区出现大(dà)风沙、降雪、冰雹等极端天气，导致部分棉田重播，预计新年度棉(mián)苗生长进度较去(qù)年同期或推迟10—15日，将影响棉铃(líng)克重，或(huò)导致减产幅度扩大。”高飞堂说，再者就是行(xíng)业人士对新年(nián)度供应收紧(jǐn)预期(qī)增强，普遍提高(gāo)现货售卖(mài)价格。大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企4月份(fèn)国内价(jià)格(gé)明(míng)显上涨，月底(dǐ)3128B级皮棉价格(gé)15554元/吨(dūn)，较月(yuè)初(chū)上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实(shí)际上，国内供应(yīng)端方面，在意(yì)向种植(zhí)面积(jī)下降和(hé)播种期低温天气的双重(zhòng)作用下，新年度棉花减产(chǎn)概率大大增加(jiā)。需求端，目(mù)前下游纺织(zhī)企业的开机率维持高(gāo)位，而成(chéng)品库存(cún)仍位于历史偏(piān)低水平，整体(tǐ)表现尚可(kě)，需求端带来(lái)的负反馈并不明显。“不过接下(xià)来5—7月(yuè)是纺织行业(yè)淡季，下游需求(qiú)存在走弱的预(yù)期，短期对国(guó)内棉价形成一定的压力。但(dàn)中长期内需(xū)持续复苏(sū)的逻辑并未改变，中国已经(jīng)成为支撑全(quán)球(qiú)棉花(huā)消费复苏(sū)的(de)主(zhǔ)力军。”李馨说。

　　值(zhí)得注意的(de)是，4月(yuè)份欧美高通胀问题(tí)持续，使业(yè)者担忧(yōu)持续加息(xī)的(de)紧缩政(zhèng)策(cè)，或降低居民对(duì)纺织(zhī)品服装的消费动力，4月初USDA公布数(shù)据显示，中国棉花消费(fèi)为794.7万吨，环比(bǐ)3月增加1.39％；而国外地区棉(mián)花消(xiāo)费量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此(cǐ)外(wài)，在4月下旬公布的美棉周度(dù)净签约(yuē)量环比下降(jiàng)57％，较4周均(jūn)值下降72％，进一步使市场(chǎng)担忧国外棉(mián)花市场阶段性需(xū)求下滑，外棉价格也随(suí)之出现下探。

　　5月(yuè)USDA报告首(shǒu)次公布了对于2023/2024年度(dù)棉市的供需(xū)预(yù)测，将全(quán)球棉花产量小幅下调(diào)15万吨至2519万吨，同时将全球棉花(huā)消费量大幅调增(zēng)144万吨(dūn)至2531万吨，最(zuì)终使得期末库(kù)存较上年度去库8万吨。“USDA报告整体偏(piān)多，2023/2024年度全球棉花消(xiāo)费将(jiāng)显著复苏(sū)，全球棉市供需有望转强(qiáng)，支撑(chēng)国际棉价重心上移(yí)。”李馨说。

　　事(shì)实上，在国内(nèi)经济向好预期下，棉纺织市场消(xiāo)费增长明(míng)显，叠加极端天气对(duì)棉花正(zhèng)常(cháng)出苗生(shēng)长带来(lái)袭扰，供应预期收缩，促使棉企挺价出货(huò)意(yì)愿增强，国内棉花(huā)价格(gé)随之水涨船(chuán)高；而国外(wài)弱预期背景下，消(xiāo)费下滑，与国内形成明(míng)显反差(chà)。

　　据监(jiān)测，4月初国内外棉(mián)花价(jià)差（国(guó)内棉价-国外(wài)棉价）为-1565元/吨，4月28日价(jià)差为18元(yuán)/吨，实现自去(qù)年4月以来首次转正。截至5月16日，国内外(wài)棉(mián)花价(jià)差延续正值。国(guó)内棉(mián)花(huā)价格(gé)回归至外棉价格上方，或使纺企(qǐ)用棉(mián)成本增加，后续与外棉市(shì)场的竞争压力或增加。

　　对(duì)于后市，李馨(xīn)认为，下游步入(rù)淡季(jì)后需求(qiú)支撑减弱，当前基本面缺乏(fá)实质性(xìng)利好，天气对产(chǎn)量(liàng)的(de)影(yǐng)响仍(réng)有(yǒu)待(dài)观察，郑棉短(duǎn)期预(yù)计(jì)宽幅振荡为主。中长(zhǎng)期看，国内棉花产量下(xià)滑是大概(gài)率事件，今年已有许多轧花厂在升级改(gǎi)造加工设备，对于产能持续(xù)扩张(zhāng)的轧(yà)花厂(chǎng)来说(shuō)，如(rú)果棉花产量(liàng)面(miàn)临减少，新棉抢收大概率会在今年重(zhòng)演，中长(zhǎng)期(qī)棉价重心有望继续抬(tái)升。

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