财(cái)联社4月(yuè)21日讯（记(jì)者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近(jìn)期(qī)监管部门正陆续召集(jí)相关(guān)保险公司开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要(yào)求(qiú)寿险公(gōng)司(sī)调整新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)，控制(zhì)利(lì)差损(sǔn)，要求(qiú)新(xīn)开(kāi)发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是(shì)市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率(lǜ)或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门陆续(xù)召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名(míng)义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求险(xiǎn)企新开(kāi)发产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不(bù)久前监(jiān)管召集险企进行(xíng)调(diào)研会(huì)的(de)后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引(yǐn)导人(rén)身险业(yè)降(jiàng)低负(fù)债成(chéng)本(běn)，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保监会人身险部组织保险行业协会(huì)以及多家保(bǎo)险公司开展调(diào)研。将重点(diǎn)调(diào)研普通险预定利率分布、分(fēn)红(hóng)险预定利率和分红水平等公(gōng)司负债成(chéng)本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率(lǜ)对公(gōng)司(sī)和(hé)行业的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对新(xīn)产品定价、存量业务(wù)退保、销(xiāo)售行(xíng)为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京(jīng)参会的(de)保险公司包括中国人(rén)寿、新华(huá)人(rén)寿(shòu)、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等(děng)；南京参会的保险公(gōng)司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩(hán)人(rén)寿等；武汉(hàn)参会的保险公(gōng)司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿(shòu)等(děng)。

　　据当时参会(huì)的一位(wèi)总(zǒng)精算(suàn)师表示，各险企(qǐ)基本(běn)就降(jiàng)低责任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利(lì)率达成共识，有公(gōng)司(sī)建(jiàn)议分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年金的责任(rèn)准备金评(píng)估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调整方案(àn)还有待监(jiān)管(guǎn)研究后(hòu)出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司(s抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年ī)业内人士对财联(lián)社记(jì)者表示：“已经准备好(hǎo)利(lì)率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社(shè)记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品不受影响(xiǎng抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年)，行业(yè)“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率避免利差损风险

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，我国险企资(zī)产(chǎn)配置(zhì)风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标资(zī)产为主、投资比例持续(xù)回落，股(gǔ)票(piào)和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期债券和优质非标资产供(gōng)给(gěi)有限，保险固收类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权(quán)益市(shì)场波动(dòng)率较(jiào)大、对(duì)投资收(shōu)益率(lǜ)影响较大。近年监(jiān)管(guǎn)按产(chǎn)品(pǐn)类型调整评估利率、防范化(huà)解利差损风(fēng)险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈(tán)会(huì)，各险企(qǐ)已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团(tuán)队此前曾表示，短期(qī)来(lái)看，引导降(jiàng)低负债成本将大(dà)幅刺激产(chǎn)品销售，老(lǎo)产品停售炒作难(nán)以避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预(yù)定利率跟(gēn)随(suí)评估利率(lǜ)下行，保(bǎo)险公(gōng)司分红险占比提(tí)升，有望缓解人身险(xiǎn)公(gōng)司(sī)刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品本身保(bǎo)本(běn)属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次(cì)调整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和(hé)银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的预定利率均(jūn)在(zài)8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关(guān)于(yú)调整寿险保单预定利率的(de)紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定(dìng)利(lì)率产(chǎn)品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定利率(lǜ)调整为不(bù)超(chāo)过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本(běn)在20世(shì)纪90年代末都(dōu)曾(céng)面临利差损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美(měi)国寿险业竞(jìng)争激烈，为提(tí)高竞争力，险(xiǎn)企销售大量(liàng)高负债成本、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下行(xíng)，投(tóu)资承(chéng)压，据美(měi)国(guó)审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利率(lǜ)敏感的低利润(rùn)产品；同时市场(chǎng)压(yā)力致使(shǐ)投资(zī)端面临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，参考海(hǎi)外(wài)，低(dī)利率环境下，负债端主(zhǔ)要通过(guò)调整寿险产品结(jié)构、下调预(yù)定利率(lǜ)的方式(shì)来(lái)避免利差(chà)损风险。近年(nián)来，我国长端利率地位震荡、权益市(shì)场波动加剧(jù)，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损风险、险企利(lì)润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布(bù)产品负面(miàn)清单(dān)、下调(diào)演示利率(lǜ)、分产(chǎn)品调整评估利率等(děng)降低负债端成本(běn)。

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