财联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调(diào)整新开发产品的(de)定价利率，控(kòng)制(zhì)利(lì)差(chà)损，要求新(xīn)开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者获悉，近(jìn)日(rì)监管部门陆(lù)续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要(yào)求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险企新开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不(bù)久前(qián)监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引导(dǎo)人身险业(yè)降低负债(zhài)成本(běn)，加强行业负债质量管理，银保监(jiān)会人身(shēn)险(xiǎn)部组(zǔ)织保险行业协(xié)会以及(jí)多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利(lì)率分布、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对(duì)公司和行业的影响(xiǎng)，包括(kuò)对新产品定价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争(zhēng)分析变化等(děng)的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在(zài)北(běi)京(jīng)、南京、武汉三(sān)地(dì)召开座谈会(huì)。其中，北京参(cān)会(huì)的(de)保险公司包括中国(guó)人寿、新华(huá)人寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮人(rén)寿(shòu)等；南京参会的(de)保险公司有(yǒu)太保寿险、工银安(ān)盛(shèng)人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时(shí)参会的一位(wèi)总精(jīng)算(suàn)师(shī)表示(shì)，各(gè)险(xiǎn)企基本就降低责(zé)任准备金评估利率达成共识(shí)，有公司建议分阶段(duàn)调整，比(bǐ)如普通型(xíng)长期年金的责任准备(bèi)金评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方案(àn)还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业(yè)内人(rén)士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业内人士(shì)对财(cái)联社(shè)记者表(biǎo)示，此(cǐ)次主要涉(shè)及(jí)新开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产(chǎn)品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调预定利(lì)率避免利(lì)差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)国险企资产配置风格(gé)稳健(jiàn)，债(zhài)券投资比例稳步(bù)提(tí)升，其他资产以非标(biāo)资(zī)产为(wèi)主、投(tóu)资比例持续(xù)回落，股票和基金投资(zī)比例(lì)基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种(zhǒng)长端利(lì)率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和(hé)优质非标(biāo)资产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年(nián)监管按产品类型调整(zhěng)评估(gū)利率(lǜ)、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降低责(zé)任准备(bèi)金评(píng)估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前(qián)曾表(biǎo)示，短期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低负债成(chéng)本将大(dà)幅刺激产品销售(shòu)，老产品停售炒(chǎo)作难(nán)以避免(miǎn)。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司(sī)分红险占比(bǐ)提升(shēng)，有(yǒu)望缓解(jiě)人(rén)身险公(gōng)司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多(duō)次调(diào)整(zhěng)评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公(gōng)司(sī)为了和银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期保险的(de)预定利率均(jūn)在8％以上(shàng)。考虑到利差(chà)损风(fēng)险，1999年，原(yuán)保监会下(xià)发《关于调整寿险保单预定利率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定利(lì)率产(chǎn)品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的预定利率调整为不超(chāo)过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪(jì)90年(nián)代(dài)末都曾(céng)面临(lín)利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业(yè)竞争激烈，离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗为提高(gāo)竞争力，险企销售(shòu)大量高负(fù)债成本、低利(lì)润产品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下行(x离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗íng)，投(tóu)资承(chéng)压，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生(shēng)在(zài)1982年(nián)以(yǐ)后(hòu)，主要系险企销(xiāo)售大量对(duì)利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下(xià)，负债端主(zhǔ)要通(tōng)过(guò)调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率的方式(shì)来(lái)避免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端(duān)利率(lǜ)地(dì)位震荡(dàng)、权益市场波动(dòng离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗)加剧(jù)，寿(shòu)险行业面(miàn)临着潜在的(de)利差损(sǔn)风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面(miàn)清单、下调演示利(lì)率、分产品调整评估利率等降低(dī)负(fù)债端成本。

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