美国债务违约的风险比以(yǐ)往任何(hé)时(shí)候都(dōu)要大(dà)，并有可能将全球市场(chǎng)推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景(jǐng)下，投(tóu)资者应如何保护(hù)自身的财富呢？对(duì)此，一(yī)份(fèn)业内(nèi)机构的最(zuì)新(xīn)调查揭(jiē)露(lù)出了业内人士眼(yǎn)下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受(shòu)访者(zhě)进行的(de)调查(chá)，对于那些(xiē)寻求避风港的人来说(shuō)，贵金属仍是迄今(jīn)为止的(de)首选，以防华盛顿在债务上限问(wèn)题(tí)上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美国(guó)政府未能履行其(qí)义务，他(tā)们将购买黄金(jīn)。

　　而(ér)更引人注目的，或许是其他替代(dài)对冲工(gōng)具的(de)稀缺(quē)。根据这份最新业(yè)内调查，在美国债务(wù)违(wéi)约情况(kuàng)下，第(dì)二大受欢迎(yíng)的资产仍(réng)然是(shì)美(měi)国国债。这(zhè)毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但值得留(liú)意的是，即使是那(nà)些相对(duì)悲观的分析师也(yě)认为，债(zhài)券(quàn)持有者最终会(huì)得到偿付——只是要晚一(yī)些。事(shì)实(shí)上，即便在上(shàng)一次(cì)最为令人担忧的2011年债(zhài)务上(shàng)限危机中，当时标准普(pǔ)尔取消了美国最高的AAA信用评级(jí)，美国长期国债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日(rì)元和(hé)瑞郎等传统避险(xiǎn)货币(bì)也有一些拥趸(dǔn)，但它们都不如美(měi)元。或者说，更受欢(huān)迎(yíng)的(de)是比特(tè)币——被一些投资者视(shì)为一(yī)种(zhǒng)数字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投资者在美国债务(wù)违约下(xià)的投资(zī)选择(zé)分布）

　　近几周(zhōu)来，美(měi)国政界(jiè)和金融界的大佬们已经纷纷发出(chū)警(jǐng)告，如(rú)果(guǒ)债(zhài)务上限僵局在大限前得(dé)不(bù)到解决，可能会发(fā)生什么(me)。美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦(fán)”，而(ér)摩根大通首席执行官(guān)杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可(kě)能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风(fēng)险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是(shì)过去(qù)美国所经大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思(jīng)历(lì)的最(zuì)严重(zhòng)的债务(wù)上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的(de)违约(yuē)保(bǎo)险成本已飙升至了远(yuǎn)超(chāo)之(zhī)前(qián)几次债(zhài)限(xiàn)危(wēi)机时的(de)水平，尽(jǐn)管这仍(réng)表明实(shí)际(jì)违约的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固(gù)定收益(yì)、另类投(tóu)资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民(mín)和国会的两极分化，风险比以前更高。双方都(dōu)如此顽固且不愿妥协，意味(wèi)着他们(men)有可能无法(fǎ)及时采(cǎi)取行(xíng)动。”

　　毫(háo)无疑问的是(shì)，买(mǎi)入黄金进行对冲并不便宜，因为(wèi)今年迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)，黄金(jīn)的表现非常好——先是受到中国买家不断增长的需(xū)求的提振，然后(hòu)是(shì)银行业危(wēi)机和美国债(zhài)务违约引发的避险需求，目前现货黄金仅(jǐn)略低于本月早些时(shí)候触及的(de)历史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投资者都(dōu)认(rèn)为，如果(guǒ)债务上限之争(zhēng)僵持到最(zuì)后关头(tóu)，但美(měi)国政府最(zuì)终侥幸(xìng)没有违约，10年期(qī)美国(guó)国债(zhài)将上涨。然(rán)而，对于如果美国政府(fǔ)真的跌(diē)落债务悬崖会(huì)发生什么，专(zhuān)业(yè)人士意(yì)见不一。约60％的(de)散(sàn)户(hù)投资者预计，如果发生违(wéi)约，10年期美国国债将走(zǒu)软(ruǎn)。基准(zhǔn)美国国债(zhài)收(shōu)益率上周收于(yú)3.46％，较(jiào)今年高点低63个基点(diǎn)左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵局(jú)推高了一(yī)些期(qī)限(xiàn)非(fēi)常短的国库券收益率(lǜ)，这些(xiē)短(duǎn)期国库券被认为最有可能被延期支付，这加剧了国库(kù)券收益率(lǜ)曲(qū)线(xiàn)的扭(niǔ)曲。收益率最高的是6月初左(zuǒ)右到期(qī)的国库券，因为(wèi)这批票(piào)据(jù)最为接(jiē)近美国财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶伦所(suǒ)警(jǐng)告的最早(zǎo)在6月1日触发的(de)违约“X日(rì)”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能撑过(guò)6月(yuè)中旬，其(qí)可能会从预期的纳税和其他收入(rù)措施中获得一(yī)点的喘息空间，从而能够继续(xù)“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月底到(dào)期国(guó)库券的市场定价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的(de)债务上限僵局中(zhōng)，美(měi)国(guó)长期国(guó)债购买量曾激增，将10年(nián)期国债收益(yì)率推至(zhì)了当时(shí)的创(chuàng)纪录低点，与此同(tóng)时，金(jīn)价上涨，数(shù)万亿美元的全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标(biāo)普500指数的前景预(yù)测，没有散户(hù)交易员(yuá大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思n)那么(me)悲观。道明证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确(què)实看到短期违(wéi)约，市场(chǎng)反(fǎn)应将(jiāng)给国(guó)会(huì)带来提高债务上限的压(yā)力。”

　　不(bù)少受访者(zhě)还认为，债务上限闹剧已经对(duì)美元(yuán)造成了一些伤害，41％的(de)人表示，如(rú)果美国政府违约，美元作为全球主要储备(bèi)货(huò)币的地位将面临风(fēng)险。

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