五(wǔ)一(yī)长假期间，全球(qiú)市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美(měi)国(guó)加(jiā)州金融(róng)保(bǎo)护与创新(xīn)部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已(yǐ)接管了第一共和银行，这是本轮(lún)美国(guó)银行业危机中第四家倒下的银行(xíng)，同时也是(shì)美国历史上(shàng)第二大的(de)破(pò)产银行。此前(qián)我们多次强调，美国银行(xíng)业危机远未结束，只(zhǐ)是(shì)暂(zàn)时(shí)止血而(ér)已(yǐ)。现(xiàn)在来看，第一共(gòng)和(hé)银行又倒下了。随(suí)着经济的衰退，银行的资产将持续减值，高(gāo)息又会令其成本(běn)抬升，银行的经(jīng)营将持续(xù)恶化，新(xīn)一轮银(yín)行(xíng)业危机(jī)将(jiāng)再度爆(bào)发。

　　美国(guó)债务上限问题再度成为(wèi)焦(jiāo)点，美国政府债务(wù)规模(mó)将于(yú)19日触及31.4万亿(yì)美元的法定(dìng)限额，财长(zhǎng)耶(yé)伦呼吁国会尽快采取行(xíng)动，再次提高债务上限，避免政府部门停摆及可能(néng)出现的债务违约。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通(tōng)过债(zhài)务上限法案(àn)。这项法案提议提高(gāo)美国(guó)31.4万亿美元的债(zhài)务上限，以(yǐ)换取大幅削减政府支出。该法案规定(dìng)，联邦政府债务上限将(jiāng)提高(gāo)1.5万(wàn)亿美元(yuán)；联(lián)邦政府预算年均增(zēng)长需控制在1％。不过拜登(dēng)将否决众(zhòng)议(yì)院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提(tí)出的债(zhài)务上(shàng)限方案(àn)。白宫称众(zhòng)议院共和党人必须在没有任何要求和条件的情(qíng)况下打消违约的可能性，并解(jiě)决债务上限问题。两党在(zài)提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限问题上(shàng)分(fēn)歧很大(dà)，陷入(rù)僵局(jú)，这加剧了美债(zhài)违约的风险。

　　美国财政部长耶(yé)伦当地时间5月1日致函众议院议(yì)长麦卡锡和其他高级议员，她在信中表(biǎo)示，美国政府可能“最(zuì)早(zǎo)在(zài)6月(yuè)1日”发生债(zhài)务违约，这将是美国历史(shǐ)上的首次(cì)债务(wù)违约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕(pà)是(shì)2011年以来最高的一(yī)次。美国政府债务(wù)已逼近31.4万亿美(měi)元，而美(měi)国去年国(guó)内(nèi)生产(chǎn)总(zǒng)值约(yuē)23万(wàn)亿美元，这意味着负债率约(yuē)达130％。美国一(yī)直在(zài)玩儿(ér)这种借(jiè)新(xīn)还旧的把戏，债务(wù)雪球越滚越大。如果美元霸权仍(réng)在，美(měi)国可以一直这(zhè)样(yàng)玩儿下去。但当前(qián)美元出现信用危机，全球掀起去美(měi)元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借(jiè)新来还旧，但新(xīn)债没人买(mǎi)了，也(yě)就玩儿不转了，最终债务违约就只(zhǐ)是(shì)时间(jiān)问(wèn)题了(le)。

　　全(quán)球经济(jì)衰退正在路(lù)上，有全球(qiú)经济(jì)“金(jīn)丝雀”之(zhī)称的(de)韩国，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创下472亿美元的(de)历史新高，而且是(shì)自(zì)2008年全球(qiú)金融危(wēi)机以来，时(shí)隔(gé)14年(nián)，再(zài)度出现(xiàn)贸(mào)易逆差。今(jīn)年第(dì)一季度韩国出(chū)口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片(piàn)出(chū)口疲软(ruǎn)。3月份(fèn)韩国出口较去年同(tóng)期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连续第(dì)六个(gè)月下降。其中，占韩国(guó)出(chū)口五分之一的半导体项目(mù)暴减35％，反(fǎn)映(yìng)存储器芯片价(jià)格(gé)下跌，且需求疲乏(fá)。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自(zì)己在特斯拉(lā)、Starlink和(hé)推特之间(jiān)，一个人掌握的实时全(quán)球经(jīng)济数据(jù)可(kě)能(néng湖南电大几本，湖南长沙电大是几本)比(bǐ)任(rèn)何(hé)人都多，他称温和的衰退已经出(chū)现。

　　金融危机的本质(zhì)是债务危机，因为信贷会产生周期。有借(jiè)就要有(yǒu)还，借钱(qián)的时(shí)候扩大(dà)支出(chū)刺激(jī)经济(jì)增长，而还钱的(de)时(shí)候要缩减支出又(yòu)使得经济下滑。在高息(xī)背景下，偿债成本(běn)上升，资产(chǎn)价(jià)格下跌，违约率(lǜ)就将激(jī)增，债务危机就将(jiāng)引爆。2008年，全(quán)球债务总量约(yuē)为83万亿(yì)美元，全球GDP总(zǒng)量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大约是全球GDP的3倍。也(yě)就是(shì)说(shuō)，当前全球债(zhài)务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危(wēi)机(jī)一旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从美(měi)股(gǔ)走势来看，标普指数期货(huò)虽然在5月1日(rì)再创新(xīn)高，但次日即大幅(fú)回(huí)落，反弹大概(gài)率(lǜ)已经结束(shù)了(le)。从月(yuè)线来看，标普指数是大(dà)级(jí)别(bié)的B浪(làng)平台(tái)型反(fǎn)弹，B-c已经(jīng)走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月(yuè)线级别的(de)下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看(kàn)，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位(wèi)反抽，5月2日再度中阴创新低，预(yù)示见(jiàn)顶的可(kě)能性(xìng)已经非常大。欧(ōu)股目前仍(réng)处于高位，这(zhè)一次见顶很可能(néng)是(shì)历史性的大顶(dǐng)，未(wèi)来(lái)下跌空间巨大。此前我们(men)已(yǐ)经强烈建议(yì)有(yǒu)权限的投(tóu)资者做(zuò)空欧(ōu)股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原油在欧佩克(kè)减产后出现大幅反弹，但目前(qián)已经再度掉(diào)头向下(xià)。截至(zhì)发文(wén)，WTI原油(yóu)主(zhǔ)力(lì)合(hé)约已(yǐ)经(jīng)触及70美元，预计3月(yuè)低(dī)点必将不保(bǎo)，年内恐将跌(diē)破60美元，而最终(zhōng)则(zé)很(hěn)可能跌(diē)破(pò)40美元。

　　从(cóng)国内期货的文(wén)华商品指数(shù)来看，去年11月低点(diǎn)已经被(bèi)跌(diē)破。该指数自去年7月以来已(yǐ)经盘整9个(gè)月，一(yī)旦下跌则杀伤(shāng)力巨(jù)大。本轮下跌可看作是(shì)C3浪(làng)，目标(biāo)将指向2020年4月(yuè)低(dī)点，或许年内(nèi)到不(bù)了，但也不会距离太远(yuǎn)，最终极(jí)目标则是将(jiāng)跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对于全(quán)球空(kōng)头(tóu)而言，等这(zhè)个机会已(yǐ)经很久了，金(jīn)融(róng)危机本轮早就该(gāi)爆发(fā)的，但(dàn)由(yóu)于美联(lián)储(chǔ)的无限量(liàng)QE，危机被一再推后。但该来的总(zǒng)会来，大(dà)放水是一(yī)剂毒药，迟到的危机(jī)将更加猛(měng)烈！本轮(lún)危机(jī)将(jiāng)是对全球(qiú)的(de)一次暴(bào)力去(qù)杠杆(gān)，将重建(jiàn)世界经济新秩序。百(bǎi)年大(dà)变局不是说着玩儿的，我们将再度见证(zhèng)历史(shǐ)！

　　你说的金(jīn)融危机在(zài)哪里？怎么(me)还不(bù)出现？哪(nǎ)里有(yǒu)什么(me)金(jīn)融危(wēi)机(jī)？空头(tóu)一直(zhí)都活在被质疑和嘲笑的阴影(yǐng)下(xià)。虽然多(duō)年以(yǐ)来，金(jīn)融危机(jī)一直没有(yǒu)出现，每当你认为它要(yào)出现(xiàn)的时(shí)候，最终却(què)发现它还是没有来(lái)，总是在希(xī)望与失望(wàng)中(zhōng)不断轮回。但(dàn)无论如何，我一直都相信超越(yuè)08年的世(shì)纪金融危机一定会爆发(fā)，我会像(xiàng)等(děng)初恋(liàn)一样(yàng)去等待它的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷(lěng)风，在(zài)放手时刻(kè)眼(yǎn)泪会掉(diào)落。你睡了，可(kě)时间它依(yī)然走着；你怕了，恍然抬头梦却(què)醒了。你会静默，手握着星火等在至暗时(shí)刻；你被击破，当熟悉呢(ne)喃又(yòu)穿透耳朵(duǒ)。一个一个走过，一个(gè)一个(gè)错过，一遍一遍来过，一次一(yī)次(cì)放过，一声(shēng)一(yī)声(shēng)笑着(zhe)，一声一声吼着，一(yī)幕(mù)一幕闪着刺(cì)痛我。因为享(xiǎng)受着(zhe)它的灿烂(làn)，因为(wèi)忍受(shòu)着它的腐烂。你说别爱啊(a)，又依(yī)依不舍。所以(yǐ)生命啊(a)，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不(bù)想看燕子归来？如果都回(huí)不来，那(nà)么我该为了谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言弃，对真理执着(zhe)追(zhuī)求的人。雪(xuě)崩将至，这一次，大(dà)空头必将(jiāng)一战封神(shén)！

　　一定要(yào)看到花开，你一(yī)定等(děng)燕(yàn)子归来，想着他们都会回来(lái)，你誓死为(wèi)了(le)这些而(ér)存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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