看看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周五公布的(de)4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服(fú)务(wù)业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年和一年来(lái)新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高(gāo)。其中的分项指(zhǐ)数释放价格(gé)压力再度升温(wēn)的警报信号：4月购进价格(gé)创去年11月以来新(xīn)高，出厂价格创去(qù)年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的(de)经济(jì)学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可(kě)能上升，或者(zhě)至(zhì)少一定(dìng)程(chéng)度居高不下。PMI数据(jù)重燃价格压力的通(tōng)胀担(dān)忧(yōu)，数(shù)据(jù)公布后，美股承压下行(xíng)，主要美股指(zhǐ)盘中集体下跌(diē)；美(měi)国(guó)国债(zhài)价格跳水、收益(yì)率盘(pán)中拉升，对利率更(gèng)敏感的(de)2年(nián)期美债(zhài)收益(yì)率一度较日内低位(wèi)回升(shēng)10个基点；PMI公布(bù)前(qián)曾逼近周四所(suǒ)创一年来低谷的美元指数迅速(sù)抹平日内跌(diē)幅(fú)转涨，刷(shuā)新日高(gāo)。

　　在美(měi)联储官员最近(jìn)一再表态(tài)支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司心理关(guān)口，连续第(dì)二周因周(zhōu)五回落而全(quán)周(zhōu)累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继续(xù)下挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至创纪(jì)录高(gāo)位后，市场开始担心中(zhōng)国的进(jìn)口(kǒu)铜需求，加(jiā)之全(quán)周经济增(zēng)长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌(xīn)跌(diē)至5个月低谷，伦锡(xī)虽然(rán)继(jì)续回落，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五(wǔ)反弹，但经济前景(jǐng)的(de)担忧压(yā)顶，未能(néng)延续一个(gè)月来累计(jì)涨(zhǎng)势，汽(qì)油全周跌幅(fú)更大(dà)，其受到美国能(néng)源部公(gōng)布上周库存(cún)不降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央银行(xíng)加息300基点

　　当地(dì)时(shí)间周四(sì)（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由(yóu)78％上调至(zhì)81％，加息幅度达(dá)300个基点(diǎn)，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行(xíng)今年第二次大幅加息，今年3月，该行也同(tóng)样加息(xī)了300个(gè)基点，将基准(zhǔn)利率从(cóng)75％上调至78％。而在去年(nián)，这家央行也已(yǐ)经经历了多次(cì)加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央(yāng)行在周四的声(shēng)明中(zhōng)表示(shì)，此次加(jiā)息(xī)主要(yào)是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇市场和货币总量变化，以对利率政策做(zuò)出进一(yī)步调(diào)整(zhěng)。

　　上(shàng)周公布的数(shù)据显示，阿根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增(zēng)速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根(gēn)据通胀(zhàng)报(bào)告，在各类商(shāng)品和服务(wù)中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟(yān)酒等同(tóng)比价格变化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通(tōng)信、教育和交通运输(shū)等方面价格波动(dòng)相(xiāng)对较小。<在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动/p>

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通(tōng)胀(zhàng)严重(zhòng)主要原(yuán)因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年(nián)初阿根廷发生严重旱灾等(děng)。另(lìng)一项(xiàng)市场预期调查报告还(hái)显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩根大通认(rèn)为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气(qì)袭(xí)击，超1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴(bào)风险(xiǎn)

　　当地时(shí)间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内(nèi)的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人(rén)面(miàn)临严重雷(léi)暴的风险。风(fēng)暴(bào)预测中心(xīn)表(biǎo)示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风(fēng)和(hé)龙卷风(fēng)等天(tiān)气状况，得州(zhōu)沿海地区到密(mì)西(xī)西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影响，部分(fēn)地区的洪水(shuǐ)威胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯(sī)汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因天气状况而临(lín)时(shí)停飞。此外(wài)，俄克拉何马(mǎ)州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该州(zhōu)部分(fēn)地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总(zǒng)统

　　4月21日，中(zhōng)新网(wǎng)援(yuán)引美联(lián)社报道，当地时(shí)间20日，美国保守(shǒu)派(pài)电台主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据(jù)美(měi)国有(y在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动ǒu)线电视(shì)新闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道，在过去的几十年里，埃尔德(dé)一直在媒体行业工(gōng)作(zuò)，1993年，他开始主(zhǔ)持自(zì)己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节(jié)目在保守派中(zhōng)拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库(kù)存支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下挫，棕(zōng)榈油主力跌(diē)幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析师(shī)聂波表(biǎo)示，一方面，原油(yóu)下跌较多，市场重回(huí)原油需(xū)求逻辑，美国经济数据(jù)较差，市场预期经济(jì)衰退，另外5月可能再度加息(xī)。另一方面，国内经济处于弱复苏(sū)状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油产量环比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出(chū)口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上，促(cù)进棕榈油(yóu)出(chū)口，但(dàn)是由(yóu)于(yú)2月工(gōng)作日少，假期多，最终数量出现下(xià)滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至(zhì)181万吨(dūn)。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化(huà)工消(xiāo)费增加(jiā)2万吨至99万吨(dūn)。年初(chū)以来，印尼生物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于(yú)110万千升（2023年目标(biāo)1315万(wàn)千升），生柴端的需求(qiú)驱(qū)动暂时略(lüè)弱。2月底印尼(ní)棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月(yuè)产(chǎn)地(dì)报价(jià)相对内盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂(guà)少，4月到(dào)港预估17万吨，数(shù)量(liàng)少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差(chà)也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国(guó)旱季(jì)明显，4月下旬印尼(ní)部(bù)分地(dì)区(qū)降(jiàng)雨略偏(piān)多，总体利于(yú)产量(liàng)恢复(fù)，近期棕榈果价格下跌也(yě)侧(cè)面验(yàn)证，7月、8月(yuè)厄(è)尔尼(ní)诺的出现助于(yú)提(tí)高产(chǎn)量，国(guó)际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季(jì)，最近印度也取(qǔ)消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑价格(gé)，但(dàn)中长期产地累(lèi)库可能性(xìng)较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂(zhī)油(yóu)料(liào)分(fēn)析师陈界(jiè)正(zhèng)告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据的(de)超预期去(qù)库(kù)继续(xù)支撑近(jìn)月价格，但(dàn)是2月印尼(ní)产(chǎn)量(liàng)位于历(lì)史同期最高位，且未来产区产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到(dào)菜油供(gōng)应压力的(de)抑制，远端的产区产(chǎn)量恢复以及(jí)出口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西(xī)大豆的集(jí)中出(chū)口，使得国际豆油的供应愈(yù)发充足，国内消费以及印度(dù)消费暂(zàn)无明显(xiǎn)增(zēng)量(liàng)，因此，当前棕榈油远端(duān)继续维持(chí)逢高空配思路。

　　国(guó)内(nèi)方面，陈界正分析称，当前国内库存较(jiào)高(gāo)，产区库存较低，国内棕榈(lǘ)油(yóu)盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大(dà)于(yú)国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在-300附(fù)近。但是4月(yuè)18日给(gěi)出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显示，3月(yuè)份全国共(gòng)进口24度(dù)39万(wàn)吨。近期(qī)消费疲软，去库不及(jí)预期，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去(qù)库(kù)，但未来产区压力(lì)逐步体现，预(yù)计进口利润将(jiāng)会逐步修复，国(guó)内也(yě)将会不断买船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交(jiāo)不多，但(dàn)是到船迟(chí)滞，令港口去库(kù)存(cún)加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少(shǎo)，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续去(qù)库。后(hòu)续需继续关注实际消(xiāo)费以及(jí)买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨驱(qū)动

　　本(běn)周，欧洲菜油价(jià)格再度开启反弹，多个(gè)国家(jiā)禁止(zhǐ)乌(wū)克兰出口(kǒu)粮食，价格(gé)冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大(dà)菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆(dòu)油(yóu)2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东(dōng)地区(qū)三(sān)级菜油(yóu)和一级大豆油(yóu)现货(huò)价差也扩大至240元/吨(dūn)左右(yòu)，但(dàn)是自从(cóng)菜豆油现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜(cài)油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分析师傅(fù)博(bó)表示，目前来看(kàn)，菜(cài)油仍然缺乏上(shàng)涨的驱(qū)动。随着菜油现货价格跌(diē)至比豆油便宜，以及目前(qián)菜(cài)油(yóu)的累(lèi)库程度还算正常，菜(cài)油的利空阶段性算是交易充(chōng)分了。但是，菜油的基本面(miàn)并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预期，对于植(zhí)物油消费增速不会像(xiàng)之前那么高(gāo)。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增(zēng)产背景下可能再(zài)度(dù)对价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称(chēng)，从(cóng)国内(nèi)的情况来(lái)看，菜油(yóu)从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中(zhōng)到港(gǎng)的影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进(jìn)口菜油(yóu)到港，以及压榨厂开机，预(yù)计后(hòu)续库存将(jiāng)开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上(shàng)，未来整体的菜籽供(gōng)应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库存上周(zhōu)继续(xù)大幅累积，现(xiàn)为(wèi)33.4万吨，预计(jì)下周将会(huì)继续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况(kuàng)来看，7—9月(yuè)每个(gè)月的菜(cài)籽进(jìn)口量(liàng)要比3—6月少，但是每个月维持在(zài)24万(wàn)吨以上的水平(píng)，而且(qiě)菜油进口量预计会(huì)维持高(gāo)位，特别(bié)是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计偏大。此外(wài)，澳洲(zhōu)菜籽(zǐ)的进口仍然是个未(wèi)知数，总(zǒng)体来看(kàn)，菜油的供(gōng)应(yīng)并(bìng)没有大幅收缩(suō)的预期(qī)。同时，菜(cài)油的需求还受到棉油、玉米油等其(qí)他(tā)小油(yóu)种(zhǒng)的影响，菜油价格需要保(bǎo)持竞争力(lì)，要(yào)维持和豆油的低价差来(lái)刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油(yóu)将不(bù)断到港。欧(ōu)洲受到菜油(yóu)供应压力的影响，现货价格维持弱势，进(jìn)口端带动(dòng)国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供(gōng)应恢复格(gé)局较为明确，后(hòu)期(qī)国内的供应也会愈(yù)发宽松。近端菜油继(jì)续维持逢(féng)高抛空的(de)思(sī)路。后续需(xū)要重点关(guān)注加拿大新一季(jì)菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场(chǎng)的菜籽(zǐ)和菜油供应情况(kuàng)，关(guān)注是(shì)否会有(yǒu)新增供应或者上(shàng)游(yóu)成本端的变(biàn)化因素的(de)影响(xiǎng)；另(lìng)一方面(miàn)，要(yào)关注国内菜(cài)油(yóu)的(de)累库(kù)情况和国内豆油的价格，预计(jì)接下来一段时(shí)间(jiān)，国(guó)内(nèi)菜油(yóu)价(jià)格会跟(gēn)随豆(dòu)油(yóu)价格波动。

　　供需(xū)格(gé)局变(biàn)化(huà)致豆油(yóu)表现垫底

　　豆(dòu)油(yóu)方面(miàn)，本(běn)周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复开机(jī)，20日(rì)后其他地方油厂(chǎng)也在(zài)陆续恢复，下(xià)周开始周度压榨量(liàng)明(míng)显增加。

　　据(jù)傅博介绍(shào)，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆到港量(liàng)接近(jìn)3000万吨，几乎是历史同期最高(gāo)的进口量(liàng)，所以预计大(dà)豆压榨量将从(cóng)目前的150万吨/周大幅(fú)回(huí)升(shēng)至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆(dòu)油供(gōng)应量将(jiāng)从每周的28.5万吨(dūn)增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不(bù)断过关，部分工厂预计逐步(bù)恢复开机。当(dāng)前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为(wèi)147万(wàn)吨左右，压榨量较上周(zhōu)提升较多。由于(yú)部分工(gōng)厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态，预(yù)计短期开机继续位于低位，下(xià)周开机预计将会继续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在(zài)历史同(tóng)期低位，预(yù)计(jì)下周将会(huì)继续(xù)累库。现货市场乏善可陈，预计(jì)本周(zhōu)全国(guó)大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况(kuàng)有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求(qiú)并(bìng)不乐观。傅博表(biǎo)示(shì)，目前(qián)，豆油(yóu)现(xiàn)货价格(gé)比棕榈油和菜油价格贵，随(suí)着华(huá)东、华(huá)北(běi)地区温度(dù)升(shēng)高，棕榈油对豆油的消(xiāo)费替代增加，西南(nán)地区(qū)菜油对(duì)豆(dòu)油的(de)替代正在(zài)发生。一(yī)些食(shí)品(pǐn)加工、饲料等领域的豆油(yóu)需求也会因为(wèi)豆油(yóu)价格(gé)过高(gāo)而减(jiǎn)少。

　　“豆(dòu)油需求(qiú)暂(zàn)乏亮点(diǎn)，下游节前(qián)备货不积极，贸(mào)易商采购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐(zhú)步转向宽松转变。后(hòu)期(qī)需(xū)要重点关注南国内大豆(dòu)到港通关以及整体的开机情况。新一季美(měi)豆的播种生长情况将(jiāng)决定豆油盘面的(de)相对强弱。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需求偏弱，再加上进口大(dà)豆成本下行，豆(dòu)油基本面(miàn)从目前(qián)的低库存、高(gāo)基(jī)差，转变为累库加基(jī)差下行的预期，即豆油的基本面转(zhuǎn)差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身的供应压力进行了(le)一波交易，目前(qián)走势跟随豆油(yóu)波动(dòng)。因此，阶段(duàn)性来看，供应的边(biān)际变(biàn)化(huà)和需求预期都预示豆(dòu)油(yóu)可能是未(wèi)来一(yī)段时间(jiān)三大油脂中最弱的。

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