金融界4月28日消息 为规范开(kāi)展内地(dì)与香港利率(lǜ)互换市(shì)场互(hù)联互通合(hé)作相关业务，保(bǎo)护(hù)境内外投资者(zhě)合法权(quán)益，维护利(lì)率互换市场秩(zhì)序，中国(guó)人民(mín)银行制定了(le)《内地与香(xiāng)港利率互换市场互联(lián)互(hù)通合作管(guǎn)理暂行(xíng)办法(fǎ)》，现予以(yǐ)公布(bù)，自(zì)2023年4月28日起施行。

　　中国(guó)人民银(yín)行(xíng)有关部门负(fù)责人表示，未来中国人民银行(xíng)将根据市场发展情况，适时增加(jiā)投(tóu)资品种，调整交(jiāo)易(yì)和清算额度，优化交易清算安(ān)排，为境(jìng)外投资(zī)者提供(gōng)更加(jiā)便利(lì)高(gāo)效的风险管理工具。另外，两地监管当局将(jiāng)结(jié)合各方(fāng)面情况，在风险可控、对等互(hù)利的原则下，适时研究扩展(zhǎn)至“南向互(hù)换通”。

　　以下为(wèi)中国人民(mín)银行有关部(bù)门负责人(rén)就《内地(dì)与香港利率互(hù)换(huàn)市场(chǎng)互(hù)联(lián)互通合(hé)作管理(lǐ)暂行办(bàn)法(fǎ)》答记者问(wèn)

　　一、符合(hé)中(zhōng)国人民银行要(yào)求的境外(wài)投(tóu)资(zī)者包(bāo)括(kuò)哪些(xiē)？

　　答：符合《中国人民银行关(guān)于境外央行、国际(jì)金融组织、主权(quán)财富(fù)基金(jīn)运用(yòng)人民(mín)币(bì)投资银行间市场有关事宜(yí)的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银行(xíng)关(guān)于进一(yī)步做好境外机(jī)构投资者投(tóu)资银(yín)行间债券市场有关事宜的(de)公(gōng)告》（中国人(rén)民银行公(gōng)告(gào)〔2016〕第3号(hào)）和《内地(dì)与香港债券(quàn)市场互联(lián)互通合作管(guǎn)理暂行办法》（中(zhōng)国人民银行令〔2017〕第1号）等文件要求、完(wán)成(chéng)银行间债券(quàn)市场准入备案的(de)境外投资者等，可根据《内(nèi)地与(yǔ)香(xiāng)港利率互换市(shì)场(chǎng)互联互通合作管理(lǐ)暂行办(bàn)法(fǎ)》（以下简称(chēng)《办法》）相(xiāng)关规定(dìng)参与“北向互换(huàn)通”。

　　二、“北向(xiàng)互换通”境内外投(tóu)资者可以签署的(de)协议范围(wéi)是什么(me)？

　　答：根据《办(bàn)法》，境内外投资者开(kāi)展“北向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”交易前可以与交易对(duì)手方(fāng)签署(shǔ)经中(zhōng)国人民(mín)银行认(rèn)可(kě)的衍生(shēng)品主协议或(huò)其他协议，包括(kuò)NAFMII、ISDA主协议以及中(zhōng)央(yāng)清(qīng)算衍生品(pǐn)执行协议（CDEA协议）等衍(yǎn)生品(pǐn)协议。境(jìng)内投资者(zhě)应(yīng)当(dāng)将是否签(qiān)署协议(yì)、签署协议类型等(děng)事项向中国外汇交易(yì)中心备案。目前，中国(guó)银行间市场交易商协(xié)会正(zhèng)在研究(jiū)制(zhì)定(dìng)“互换通”衍生品协议，待其正(zhèng)式(shì)发布后(hòu)也(yě)可供境内外投资者选择签(qiān)署。

　　三、“北向互换通”境外投资者的投资范(fàn)围是什么？

　　答：“北(běi)向互换通”境外投资者现阶段可在银(yín)行间(jiān)市场开展符(fú)合集(jí)中清算要求的人民币利率互换(huàn)交易(yì)。

　　四、《办法》中认可的境外电子交易(yì)平(píng)台、境(jìng)内电(diàn)子交易平台包括哪些(xiē)？境外(wài)投资(zī)者(zhě)的(de)对手方、交易模(mó)式有哪些要(yào)求？

　　答：目(mù)前“北(běi)向互(hù)换通”下受认可的(de)境外电子交易(yì)平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应(yīng)市场(chǎng)需求(qiú)加入其他受(shòu)认可的电子交易平(píng)台，受(shòu)认可的境内电子交易(yì)平台为中国外(wài)汇交易中心(xīn)。

　　为便利境外投资(zī)者开(kāi)展人民币利率互换交易，“北向互换通”参照(zhào)“债券(quàn)通”相(xiāng)关安排，由(yóu)境内(nèi)投资(zī)者（即“互(hù)换通”报价商）与境(jìng)外投资(zī)者(zhě)进行(xíng)交易，“互换通”报价商名单(dān)可在(zài)中国外(wài)汇交易中心网站上查(chá)询。

　　“北向互换(huàn)通”交易在境内电子交易平台(tái)达成，交易一(yī)经达成即(jí)视为交(jiāo)易已确认。境外投资者(zhě)可(kě)通过中国人(rén)民银行认可的境(jìng)外电(diàn)子交易平台与境(jìng)内电子交易平(píng)台(tái)的(de)连接(jiē)，向境内电子交易平台发送(sòng)交易(yì)指令，与“互换(huàn)通”报价商达成交易。

　　五、中国人民银行认(rèn)可的境内清算机构和香港(gǎng)证监会认可(kě)的境外清算机构包括哪些机(jī)构？

　　答：目前，中国人民银行认可的(de)境内清(qīng)算(suàn)机构为银行间市场清算(suàn)所(suǒ)股份有限公司（以下简称上海清算所），香(xiāng)港(gǎng)证监会(huì)认(rèn)可的境外清算机(jī)构为香港交易所旗下香港场外(wài)结算有限公司（以下简(jiǎn)称场外结算(suàn)公司）。

　　六(liù)、境外(wài)投资者(zhě)开展(zhǎn)集中清算的主要(yào)流程是(shì)？

　　答(dá)：境(jìng)外(wài)投(tóu)资者需(xū)要(yào)申请获得场外结算公司清(qīng)算会员(yuán)资(zī)格或作为清算客(kè)户委(wěi)托场外结算公(gōng)司综合清算(suàn)会员(yuán)代理清算(suàn)，并与(yǔ)场外结算公司综合清算会员签订客户清算协(xié)议。交易达(dá)成后，境内外(wài)清算(suàn)机构对交(jiāo)易进行风控检查，对于符(fú)合集(jí)中清算(suàn)要(yào)求的交易及时纳入集中(zhōng)清(qīng)算(suàn)。境外机构通过场外(wài)结算公司或其综合(hé)清(qīng)算会(huì)员完(wán)成保证(zhèng)金及资金结算。

　　七、“互(hù)换通”下，境内(nèi)外清算(suàn)机构如何进行衍生品交(jiāo)易的合约替代(dài)？

　　答：合约替代是指清(qīng)算机(jī)构(gòu)作(zuò)为中央对(duì)手(shǒu)方针对已成交的(de)交易充当买方(fāng)的卖方和卖方的买方的一种(zhǒng)法律(lǜ)安排，并据此与买方(fāng)和卖(mài)方建(jiàn)立(lì)两个新合约，以清偿(cháng)买卖双方之间的初始债务。“北向(xiàng)互换通”业务中，境(jìng)外与境内参与(yǔ)者达成的交易在经过上海清算(suàn)所与(yǔ)场外(wài)结算公司的集中清(qīng)算审核后(hòu)，上海清算(suàn)所(suǒ)与场外结算公司(sī)于当日将交易进行(xíng)合(hé)约替代，进入(rù)集中清算，生成(chéng)为三个独立的新(xīn)合约，分别为境外参与者与场外结算公司、场外结算公(gōng)司与上海清算所、上海清(qīng)算所(suǒ)与境内(nèi)参与者之间的合约。境外与境(jìng)内(nèi)参与者之间将不(bù)再存在合同关系。对于未纳入集中清算的(de)交易，依照成交双(shuāng)方约定的(de)处(chù)置方式进行(xíng)处置(zhì)。

　　八、“互换通”业务场(chǎng)景下的跨境资金(jīn)流动如何(hé)管理(lǐ)？

　　答：在(zài)“互换通(tōng)”业务场(chǎng)景下，上海清算所与场(chǎng)外结算公司之间的跨(kuà)境资金结算(suàn)主要通过(guò)人民币跨境支付系统办理。同时(shí)，场外(wài)结(jié)算(suàn)公司可在境内(nèi)银(yín)行(xíng)开立人民币基(jī)本存(cún)款账(zhàng)户和(hé)人民币“互换通”结算专(zhuān)用存款账户（NRA账户），作为极端情况下应急(jí)结算安排。NRA账户收支(zhī)范围(wéi)包(bāo)括：“互换通”交易结算资(zī)金、因“互换通”交易(yì)结算(suàn)需要在应急情(qíng)况(kuàng)下所融入资金的本息和费用以及符合(hé)中国人民银行规定的其他(tā)收入支出等。

　　此外，作为“互换(huàn)通”业(yè)务风控方(fāng)案的一部分，上海清算所与场外结算公司将(jiāng)针对双方清算所之间的风险敞口(kǒu)建立“互换(huàn)通”资源(yuán)池安排。双方向“互换通”资源池缴纳担保品，该资源池独立于每一中央对(duì)手方(fāng)从各自清算参与者收取(qǔ)和(hé)追缴的保证金(jīn)、清(qīng)算(suàn)基(jī)金(jīn)之外，不用于任何会员(yuán)机(jī)构(gòu)的违约损(sǔn)失分摊。上海清算所向资源池(chí)缴(jiǎo)纳的资金存放在以(yǐ)场外结算公司名义(yì)于(yú)境外开立(lì)的“互换通”专用账户，场外结算公(gōng)司向(xiàng)资源池缴(jiǎo)纳的资金存放在以上海清算(suàn)所(suǒ)名义于境内(nèi)开立的(de)“互换通”专用人(rén)民币/外币账(zhàng)户，相关账户内资金可豁免跨(kuà)境债(zhài)权债(zhài)务登记(jì)及额度管理要(yào)求。场(chǎng)外结算公司与上海清算所每(měi)日基于双方清(qīng)算所之间的风(fēng)险敞口计(jì)算(suàn)“互(hù)换通”资源(yuán)池要求，并通过(guò)境(jìng)内外存管银行办(bàn)理人民(mín)币或(huò)外币资金(jīn)的跨境划转(zhuǎn)。

　　有(yǒu)汇报(bào)责任的机构(gòu)应当及时(shí)履行报送义务。上海清算所和境(jìng)内资源池存(cún)管(guǎn)银行(xíng)应当(dāng)向人民币跨境收付信息管理系统（RCPMIS）报(bào)送跨(kuà)境人民币(bì)收(shōu)支信息；被撤销的交易如涉及双(shuāng)边结算(suàn)补偿金的，相关境(jìng)内(nèi)结算银行应(yīng)当(dāng)进行跨(kuà)境人民币收支信息报送(sòng)。上海清算(suàn)所、境内投资者等相关(guān)主体应当按照规定履行国际收(shōu)支统计申报义(yì)务，原则上“互(hù)换通”交(jiāo)易和资源池业务由上海(hǎi)清(qīng)算所集中(zhōng)进行(xíng)国(guó)际(jì)收支统计申报，补偿金等感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解不经(jīng)由上海清(qīng)算所清算的(de)交易或资(zī)金收付，由境内投资者等(děng)相关(guān)主体进行国际收支(zhī)统计申报。

　　九、如何理解“北向互换通(tōng)”实行额度管理(lǐ)？

　　感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解答(dá)：为(wèi)确保市场平稳运行(xíng)，“北(běi)向互换通”充分考虑境外投资者投(tóu)资银行间(jiān)债券(quàn)市场的情况，初期(qī)全市(shì)场每日交易净限额为200亿元人民币（即全部境外投资者通过“北向互换通”开展利率互换交易在轧差后的名义本金净额(é)每日不超(chāo)过200亿元人民币），清算限额为40亿(yì)元(yuán)人民币（即上(shàng)海(hǎi)清算(suàn)所与场外结算公司之(zhī)间净头寸对应的“互(hù)换通”资源池风(fēng)险敞口上限为40亿元人民币）。未(wèi)来(lái)，可根(gēn)据市场发(fā)展(zhǎn)情(qíng)况(kuàng)适时调整(zhěng)额度，并对外公(gōng)布。

　　十、香(xiāng)港结算(suàn)行(xíng)应当(dāng)遵守的人(rén)民币购(gòu)售业务相(xiāng)关规(guī)定具体(tǐ)包括哪些文件(jiàn)？

　　答(dá)：目(mù)前，关(guān)于人民(mín)币购售业务的相关文(wén)件主要(yào)包(bāo)括：《中国人民银行关(guān)于明确跨境人(rén)民币业务(wù)相关问题(tí)的通知》（银发(fā)〔2011〕145号）、《中国人民(mín)银行关(guān)于调整(zhěng)人民币购售业(yè)务管理(lǐ)的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国(guó)人民银行关于拓宽人民币购(gòu)售业务范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国(guó)家外汇管理局(jú)公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银(yín)行办公厅关于加强境外金融机(jī)构进(jìn)入银行(xíng)间外汇市(shì)场开展人民币购售业(yè)务宏观(guān)审慎管理有(yǒu)关事项的通知》（银办发〔2016〕143号(hào)）、《中国人民银(yín)行关于完善人民币购(gòu)售业务管理有关问(wèn)题的通(tōng)知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善(shàn)人(rén)民币购售业务境外参加(jiā)行(xíng)和境(jìng)外清(qīng)算行(xíng)进入银行间外(wài)汇市场有关事项的公告》（中(zhōng)汇(huì)交公(gōng)告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香港(gǎng)结算行在境(jìng)内(nèi)银行(xíng)间外汇市(shì)场(chǎng)平盘头寸(cùn)时，沿用(yòng)现有境外清(qīng)算行和(hé)境外参(cān)加行的业务模式、产品种类和信息报送等相关安排。根(gēn)据(jù)《办法(fǎ)》和人(rén)民币购售业务管理规定，香港结(jié)算行在境内(nèi)银行间外汇市场平盘头寸(cùn)时，应当确保与其(qí)相关的境外投(tóu)资者在本机(jī)构的资(zī)金兑换是基(jī)于“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通”的(de)真实合理需求(qiú)。

　　十(shí)一、如何理解“使用外汇(huì)参与交易的，其交(jiāo)易到期(qī)或不再继续参与(yǔ)的，原则(zé)上应当通过香港(gǎng)结算(suàn)行兑换回外汇”？

　　答：为方便(biàn)持有外汇的(de)境(jìng)外投(tóu)资者通过(guò)“北向互(hù)换通(tōng)”投(tóu)资内地银行间金融(róng)衍生品市(shì)场，使用外汇(huì)的境(jìng)外投(tóu)资者可在香港结算行办理外汇资(zī)金兑换，香港结算行(xíng)由此所(suǒ)产生的头寸可到境内(nèi)银行间外汇市场平盘(pán)。初(chū)期(qī)，境外投(tóu)资者可选择一(yī)家香港结算行办理(lǐ)业务。香港结(jié)算(suàn)行为(wèi)境(jìng)外(wài)投资(zī)者(zhě)办理外(wài)汇资金兑(duì)换时，应当做(zuò)好真实性(xìng)审核相关工作，确(què)保(bǎo)所兑换的资(zī)金用于“北向互换通(tōng)”交易。其交易到期所(suǒ)得的人民币资(zī)金，可继续投资，如用于非“北向互换(huàn)通”投资(zī)用途，应当通过香(xiāng)港结算行兑(duì)换为外汇。

　　十二、“北向互换通”交易报告有哪些要求？

　　答(dá)：境内外投资者和相(xiāng)关金(jīn)融市场基础(chǔ)设施应当向中国(guó)人民银行认可的交易(yì)报告库报告(gào)“北向互换通”交(jiāo)易相关数(shù)据。中国外(wài)汇交易中(zhōng)心是中国人民银行认(rèn)可的“北向互换通”数(shù)据的交易(yì)报告库，在(zài)中国外汇交易中心达成(chéng)的(de)“北向互换通”交易，境内外投(tóu)资(zī)者无需(xū)另(lìng)行报告。此外，中国(guó)人民银行和相关监管部门可(kě)以根据需要向基础设施调取与(yǔ)境外投资者(zhě)投资活(huó)动相关(guān)的数据。

　　十三、《办法》发(fā)布后(hòu)，还会发布相(xiāng)关配套业务细则吗？

　　答：配合(hé)《办(bàn)法(fǎ)》发布(bù)，境(jìng)内电(diàn)子(zi)交易平台(tái)、境内外清算机构将(jiāng)制订配(pèi)套(tào)的业务(wù)规则等文件并对外发布。

　　十四(sì)、“互换通”未来有什么发展(zhǎn)计划(huà)？

　　答(dá)：未(wèi)来中(zhōng)国人民银行将根据市(shì)场(chǎng)发(fā)展情况(kuàng)，适时增加投资(zī)品种，调(diào)整(zhěng)交易和清算额度，优化交易清算(suàn)安排(pái)，为境外投(tóu)资者(zhě)提供更加便(biàn)利高(gāo)效的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工具。另(lìng)外，两地监管当局将结合各方面情况，在风(fēng)险可控、对等互(hù)利的原则下，适时研(yán)究扩展至“南向互换通”。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解