大家好，简单看一(yī)个(gè)基(jī)金经理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨(tǎo)论一个(gè)基(jī)金经理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票(piào)混合来看，截(jié)至去年年底(dǐ)，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到(dào)了今(jīn)年一季度(dù)末，已经基本清仓了新(xīn)能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混(hùn)合外，其他三只产(chǎn)品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报(bào)称，在一季度的操作(zuò)中(zhōng)，本基金总体(tǐ)把握住了市场的(de)节奏变化(huà)和结构转换，降低(dī)了新(xīn)能 源(yuán)板块的(de)配(pèi)置权重(zhòng)，较好(hǎo)地把握了 TM田井读什么字，畊和耕的区别T 板块(kuài)的投资(zī)机会，组合调(diào)整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系所代表的传统(tǒng)实体行业正(zhèng)在被市场一部分“聪明钱(qián)”定价(jià)，后续可能(néng)成为市场最(zuì)有持续性的一条(tiáo)结构主线(xiàn)。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海富通股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块(kuài)后(hòu)市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期(qī)高度依赖交易(yì)，阶段性(xìng)失去(qù)靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已(yǐ)累计达到(dào)22天(tiān)，上一次出(chū)现(xiàn)持续成交(jiāo)占比超过(guò)40％的板(bǎn)块是2021年(nián)7月底的(de)电(diàn)力设备及新能源，持(chí)续约(yuē)28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期(qī)间最高(gāo)累(lèi)计回报率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出(chū)类似特征，尽管热闹(nào)，但(dàn)不赚钱。过(guò)去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少(shǎo)了(le)6717亿(yì)元，较(jiào)4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动(dòng)后往往会(huì)有一波明显的调(diào)整(zhěng)，时(shí)间在1-2个月田井读什么字，畊和耕的区别，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低(dī)加仓是(shì)最(zuì)佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高(gāo)。如果今(jīn)年(nián)在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政(zhèng)府支(zhī)持力度进一步(bù)加(jiā)大(dà)、资本开支(zhī)增加(jiā)、订(dìng)单增加和产品销量业(yè)绩的改善逐渐被(bèi)市场所(suǒ)确定(dìng)，则(zé)TMT将(jiāng)会重回上行(xíng)趋(qū)势，进入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦(yì)或基(jī)本(běn)形成本轮调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性(xìng)顶(dǐng)部(bù)亦或基本(běn)形成。本次大幅调整主要(yào)还是(shì)因为在AI相(xiāng)关(guān)板块市场情绪处于极值的(de)情况下，叠(dié)加上述(shù)基本面风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调(diào)整需求(qiú)出现(xiàn)集中(zhōng)释(shì)放(fàng)。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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