财(cái)联社5月(yuè)17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市场正在蓄(xù)力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很(hěn)谨慎，不再对外(wài)提明(míng)确主线，今年接下来的市(shì)场大(dà)概(gài)率是不好做了(le)。”有基金公司人士(shì)向财联(lián)社记(jì)者表示，随着4月底上(shàng)市公司年报一季(jì)报的披露，炒作(zuò)没有业(yè)绩的(de)AI风险变高(gāo)，而市(shì)场(chǎng)对有(yǒu)业(yè)绩(jì)支撑(chēng)的新(xīn)能源又(yòu)提(tí)不起兴趣。

　　五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方从市场的情绪来看，同样(yàng)如此，5月16日的市场(chǎng)亮(liàng)色不多(duō)，沪指失守3300点，成交额低于(yú)9000亿元，近5个交易日以来(lái)，市场成交额较前期(qī)明显萎缩，资金观望的情绪有(yǒu)所加(jiā)重。北向资金16日净卖(mài)出34.01亿元，结束(shù)此前(qián)连续7个交(jiāo)易日净流入的态(tài)势。

　　其中，人(rén)气(qì)板块(kuài)AI批(pī)量(liàng)跳水无疑打(dǎ)击了市场的(de)信(xìn)心。AI概念股持续低迷，高(gāo)位股集体大跌，浩瀚深(shēn)度、剑(jiàn)桥科技、出版传媒、引力传媒等多股跌(diē)停，有(yǒu)投资者开玩笑建议(yì)“5月(yuè)16日(rì)为人工智(zhì)能受难日，纪(jì)念(niàn)人类第(dì)四次工业革命进程中，人(rén)工(gōng)智能行(xíng)情(qíng)开启后第一(yī)次全面(miàn)大溃败”。

　　今年另外一条(tiáo)主线中(zhōng)特估(gū)方面(miàn)，中字(zì)头个股震荡调整，中船科技跌停(tíng)，中科信息(xī)跌超10％。反观新能(néng)源方面，电(diàn)力稍好，锂价“十连(lián)涨”，但市场昙花一(yī)现，产业链上没(méi)有形成全面的行情反五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方弹。

　　在存量资金的搏(bó)杀之(zhī)下(xià)，从A股结构(gòu)上看，AI、中特估和新能(néng)源形成(chéng)了(le)“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对(duì)于(yú)资金的轮番流动，有投资者表示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望了(le)，很想知道芯片能不能(néng)成为(wèi)“晋”。

　　平安基(jī)金经(jīng)理(lǐ)刘杰表示，近(jìn)期引领(lǐng)市场(chǎng)的两大(dà)主(zhǔ)题(tí)“中(zhōng)特估”及(jí)人工智能板(bǎn)块均(jūn)出现调整，整体盘面主线不够清晰。但可以判(pàn)断(duàn)，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国(guó)内(nèi)稳增长促内需政(zhèng)策及货币政策(cè)的推出，且国内经济温和复苏背景下，权益市场整体行情预计(jì)将继续向(xiàng)上修复。

　　对于(yú)市场(chǎng)风格，他进(jìn)一步指出，目前(qián)市(shì)场风(fēng)格(gé)阶段(duàn)性可能将(jiāng)更加趋向均衡(héng)，中短期内，人工智(zhì)能(néng)、新能源、医药及(jí)中特估等板块均有阶段性的相对收(shōu)益；而长期来看(kàn)，先进制造、新能源、TMT、消费等(děng)行业中(zhōng)的核心资产仍将是持续关注(zhù)的市场主线。

　　整(zhěng)个市场的亮点(diǎn)在医药(yào)的反弹，三(sān)博脑科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科(kē)均创历史新高，有网友(yǒu)调侃：炒股费脑、费眼，不知挂(guà)脑科好还是挂眼(yǎn)科好？

　　最(zuì)强主(zhǔ)线“熄火”

　　年初以来(lái)，各(gè)大指(zhǐ)数除创业板指外累计均(jūn)有上(shàng)涨，大(dà)消费、大(dà)金融等板块首先(xiān)迎来了(le)基本(běn)面预期修复的改善(shàn)，而通信、计算机(jī)、传媒等板块也在人工智能等产业趋势变化(huà)的影响(xiǎng)下(xià)出现了连续(xù)大涨。而(ér)低估值高股(gǔ)息为代表(biǎo)的“中特估”品种也(yě)走出了连(lián)续上(shàng)涨行情(qíng)。其(qí)中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去年(nián)底(dǐ)启动以来(lái)，成为市场(chǎng)最热主线(xiàn)，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月13日(rì)期间涨幅达到(dào)31.23％，万(wàn)得(dé)AI指数则在4月4日达到年内最高(gāo)点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫(màn)游戏(xì)ETF等相关基(jī)金年内(nèi)也短暂出现过翻倍。不过随着行(xíng)业(yè)交(jiāo)易拥挤度升至40％，基金调仓至(zhì)高位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距(jù)离年内高点已经下跌(diē)超过13％，年(nián)内涨(zhǎng)幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连(lián)续调整四个交易(yì)日(rì)，热(rè)门个股批量跳(tiào)水(shuǐ)让追高的投资者体验非常差，市场浮(fú)躁自然赚钱效(xiào)应差。

　　有投(tóu)资者表示，别(bié)人(rén)做量化学的是巴(bā)菲特(tè)滚雪球，我们学的(de)是(shì)“龙头(tóu)战法”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有(yǒu)网友给出通(tōng)俗易懂的解答(dá)：宁愿(yuàn)被(bèi)强者打得头破血流，也不愿与弱(ruò)者共舞。这(zhè)是(shì)整(zhěng)个龙(lóng)头战法体(tǐ)系(xì)里(lǐ)面(miàn)的核心，就是(shì)拥抱强势(shì)股，永远拥抱强势股，即使(shǐ)亏钱(qián)也(yě)要亏给强(qiáng)势股，追求的是(shì)暴利。

　　回到基金收(shōu)益率上，此前(qián)翻倍动漫游(yóu)戏主题(tí)ETF迅速(sù)回撤，距离最高收益率(lǜ)已经回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月15日，华夏(xià)中证动漫游戏(xì)ETF回(huí)报率依(yī)然(rán)最(zuì)高(gāo)，为(wèi)81.31％，近一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华(huá)泰(tài)柏瑞、国泰中证动漫游(yóu)戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体(tǐ)育文化单周跌幅也(yě)超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有(yǒu)27只基金，集中(zhōng)在动漫游戏、传媒、娱(yú)乐文(wén)化、智慧(huì)生活等相(xiāng)关主(zhǔ)题上。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似(shì)乎“一(yī)日游”，在5月16日，新能源(yuán)板块没(méi)有能延续周一的强势。从多家公募基(jī)金观点反馈来看，不论是(shì)从基本(běn)面、还是估值，新(xīn)能(néng)源的暗黑时刻已经过(guò)去。新能源产业自(zì)2022年7月开始(shǐ)长(zhǎng)达11个月(yuè)的调整周期(qī)，板块龙(lóng)头公司去(qù)年(nián)下跌超(chāo)过40％，调(diào)整幅度(dù)与时间(jiān)都已(yǐ)经(jīng)十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹(dàn)的基(jī)础已经(jīng)具备，但是面对中特估(gū)的政(zhèng)策红利与AI的无限想象空间(jiān)，新(xīn)能源(yuán)距离真正的反弹似乎总是缺(quē)乏“临门(mén)一脚”。

　　从基金(jīn)表现(xiàn)来看，这一趋势正在慢慢聚(jù)力。从近一(yī)周基金回报率来看，排名靠前的均(jūn)为重(zhòng)仓新能源，比如(rú)国投瑞银先进制(zhì)造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅超(chāo)过(guò)10％。从近一(yī)周回报(bào)率首尾基金来看(kàn)，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进制(zhì)造之间(jiān)收益差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份(fèn)某(mǒu)公募(mù)基金交(jiāo)流的(de)纪要在市场上流出，直(zhí)言(yán)经济缓慢复(fù)苏中，还没有主线出现(xiàn)，当(dāng)前市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身(shēn)”的说法，在5月政策、业绩处于(yú)相对真空期(qī)，市场很难有好(hǎo)的表(biǎo)现。当下A股同样如此。创金合信首席经济学家魏凤春表示，对(duì)市场的整体观点是大(dà)概(gài)率市场处于“战略僵持(chí)阶段的乱(luàn)战”，5月交易(yì)机会(huì)可能更均衡、但也更脆弱(ruò)，当前可能是(shì)一个布局的好阶段，而未必(bì)会是收获的(de)阶段，投资(zī)者需(xū)要多一点耐心(xīn)。市场可能继续(xù)对一季报定价(jià)，短期(qī)市场的核心矛盾在于缺乏(fá)特别明显的亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒投(tóu)资者，虽(suī)然看好TMT和中特(tè)估(gū)全(quán)年的投(tóu)资(zī)机(jī)会，但是短期(qī)游戏传(chuán)媒和中特(tè)估与其他板块分(fēn)化较为(wèi)极致，也是不(bù)争的事实，提醒投资者这两个板块短(duǎn)期可能(néng)的风(fēng)险。从策略(lüè)角度(dù)看，魏凤春表示，投资(zī)者需要(yào)高度重视交易的灵活(huó)性。策略的整体(tǐ)包括趋势、结构与节奏(zòu)，反弹带(dài)来的是节(jié)奏(zòu)的变(biàn)化，不(bù)是趋势和(hé)结构的(de)变(biàn)化(huà)。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月经济指标显示(shì)，4月份(fèn)国内服(fú)务业和(hé)消费恢复相对较快，我国经(jīng)济运行总体延续修复的态势(shì)、但修复的基(jī)础仍需(xū)继续巩(gǒng)固(gù)。货币政策依然延续前期稳健偏宽松的基调，流动性也维持合(hé)理充裕的态势。当前市场对央行后续采取降息操作仍有一定的预期。今年仍是(shì)“稳(wěn)增长”之(zhī)年，或可适当关注受益“一带一(yī)路(lù)”政(zhèng)策的概(gài)念板块的机会(huì)。

　　不过亦有(yǒu)市(shì)场人士(shì)表示(shì)不必(bì)过(guò)分悲观，随着股指(zhǐ)交割日临近，盘(pán)面波(bō)动剧烈一(yī)点，算是正常的行为(wèi)，不必放(fàng)大恐慌。在储蓄资金大搬家和(hé)经济复苏的大(dà)趋势下，纠结于(yú)几十个点的(de)起伏可能会误(wù)判方向。边走边看，行情会在犹豫(yù)中展开。

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