芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点(diǎn):我们将影(yǐng)响青年失业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参(cān)与率）。通(tōng)过三因素框架，我们(men)发现16-24岁失(shī)业人(rén)口的增加不能完全解释(shì)青年(nián)失业率的上(shàng)升，更重(zhòng)要却被忽视的因素是(shì)青年(nián)人口和劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动力(lì)减少(shǎo)，从分母端大幅推(tuī)高青年失业(yè)率。假(jiǎ)如今年3月(yuè)分母端的(de)青年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我们(men)认为，失业(yè)人口会(huì)随着经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率(lǜ)），据此可将(jiāng)青年失业率拆解(jiě)为(wèi)青年失(shī)业人(rén)口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上(shàng)升未必来自失业增加，不要忽(hū)略分母，劳动(dòng)力的下降，也(yě)是抬高(gāo)失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人(rén)口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却(què)减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的青年失业人(rén)口：（1）从(cóng)总量来(lái)看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年失业(yè)者(zhě)是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业(yè)人员(yuán)接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业(yè)主要转向服(fú)务业(yè)。以(yǐ)受教育年(nián)限作为维(wéi)度(dù)，青年就业从知识(shí)密集程度较低(dī)的(de)行业(yè)流向较高行业，但是(shì)知(zhī)识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业(yè)情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增(zēng)加(jiā)的(de)原因。经济复苏的(de)主力是(shì)知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较低的餐饮、零(líng)售等服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构(gòu)的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力(lì)对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇(zhèn)的(de)人(rén)口(kǒu)转移也在减速，新增城(chéng)镇(zhèn)人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年(nián)，已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与(yǔ)率的(de)下(xià)降主要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三(sān)是就业观念(niàn)的变(biàn)化导致初(chū)次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加不能完全(quán)解(jiě)释青(qīng)年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下(xià)，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的(de)增加只(zhǐ)能解释(shì)当前青(qīng)年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。23岁属什么生肖p>

　　·（2）未来青年失(shī)业(yè)率的(de)变动(dòng)可能出现以(yǐ)下三(sān)种情况：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失业人口会随着疫情(qíng)后经(jīng)济(jì)复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未(wèi)收窄；青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现明显下降(jiàng)；外需、房地(dì)产等(děng)不及预期，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年(nián)失业(yè)人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二接受过大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数(shù)据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇(zhèn)调(diào)查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青(qīng)年(nián)失业率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研(yán)究(jiū)疫情后留下(xià)的“疤(bā)痕(hén)效应”如(rú)何推高青(qīng)年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框架

　　失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据(jù)此可(kě)见，影(yǐng)响(xiǎng)青(qīng)年失业率的主要是三个(gè)因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着(zhe)青年(nián)劳动力(lì)的变化。这(zhè)三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都不(bù)能忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经常认为失业(yè)率上升一定是失业(yè)增加的(de)结果，这个判断对于全(quán)年(nián)龄段失业率来(lái)说并没(méi)有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活(huó)动人口）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率(lǜ)则不能忽视分母(mǔ)的变动，因(yīn)为青(qīng)年劳(láo)动力波动幅(fú)度(dù)更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口(kǒu)只增加(jiā)4万(wàn)，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力却(què)减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增(zēng)加到500万，仅增(zēng)加(jiā)了(le)4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普(pǔ)的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。主要原因就是(shì)失业率的分母在(zài)下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在(zài)此期间从5481万人(rén)大幅(fú)减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数(shù)量(liàng)基本稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是(shì)失(shī)业人口数(shù)量（分子(zi)），但(dàn)决定青(qīng)年失业率(lǜ)变动的却是青年(nián)劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从(cóng)总(zǒng)量来(lái)看(kàn)，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国家统计(jì)局(jú)在(zài)3月就(jiù)业数据解(jiě)读时，披(pī)露(lù)了当前青年就业和失(shī)业(yè)人(rén)数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份(fèn)城镇青年9637万(wàn)人，没(méi)有(yǒu)参与(yǔ)劳动(dòng)力市(shì)场的青(qīng)年6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在(zài)校学生；参与劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)的青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业(yè)率(lǜ)比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个点，青年失业(yè)人员(yuán)比去(qù)年同期多70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今年(nián)前四个月青年(nián)失业形势好(hǎo)于去年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量维持在(zài)3219万，青(qīng)年失业率每(měi)提高1个点，带来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月(yuè)青年(nián)失业率比(bǐ)去年同期(qī)高(gāo)2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四(sì)个(gè)月青年(nián)失(shī)业形势要好(hǎo)于(yú)去年，这与当(dāng)前经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受(shòu)夏季毕业(yè)影响，我(wǒ)国青年(nián)失业率一般(bān)在上半年逐渐提高，7月(yuè)达(dá)到峰(fēng)值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业(yè)率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年(nián)失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被(bèi)裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观(guān)点认为，青年群体由于工作经(jīng)验(yàn)和技能相对不熟练，往往在企业裁员时(shí)首当其(qí)冲。但根据(jù)月度(dù)劳动力调查数据，青年失业(yè)主要(yào)原因(yīn)是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明(míng)显(xiǎn)低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，有工作(zuò)意(yì)愿但从未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其他年龄群(qún)体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后，剩下(xià)的青(qīng)年失业人口中，第一(yī)大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从(cóng)高到(dào)低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分之二的青(qīng)年失(shī)业人员接(jiē)受过大学(xué)教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一(yī)比例在其他三(sān)个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度(dù)也大致类似，青年人(rén)由于年(nián)龄限制，接受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人(rén)员的(de)受教育程度大幅高于35岁以上。按(àn)照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务(wù)，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业(yè)人口的行业与青年就业分布基(jī)本一致。青(qīng)年失业人口呈现(xiàn)出(chū)行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全部青年失(shī)业人口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青(qīng)年就业(yè)集(jí)中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青年失业人(rén)口的行业分(fēn)布是由就(jiù)业(yè)分布(bù)决定的(de)，吸纳就业占比较大的行(xíng)业，往往也贡献了较(jiào)大规模(mó)的(de)失业。因此，在(zài)挖掘(jué)青年失业人口来自何处之前，需要研究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年(nián)青23岁属什么生肖(qīng)年就业的结(jié)构(gòu)变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制(zhì)造到服(fú)务、知(zhī)识密集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大(dà)量流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供应(yīng)业，这四个行(xíng)业是(shì)国民(mín)经(jīng)济(jì)分类(lèi)的农业和工业。2010年(nián)这四(sì)个行(xíng)业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人(rén)口，到(dào)2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行业(yè)吸纳(nà)青年就业比例(lì)增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地(dì)产等其他(tā)6个服务(wù)行业吸纳(nà)青年就业(yè)的比例均增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业。我们(men)以《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)就(jiù)业人员的受(shòu)教育年限(xiàn)，来(lái)计算各行(xíng)业的知识密集程度。有5个(gè)行业的平均(jūn)受教育年限(xiàn)在14年以(yǐ)上，依次是(shì)：科(kē)学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行(xíng)业是过去十年(nián)青年就业流入的主(zhǔ)要行(xíng)业(yè)，吸纳(nà)青年就业比例(lì)的增幅(fú)均居前列。如图10，各行业(yè)所吸(xī)纳的(de)青年就业比例(lì)23岁属什么生肖变动(dòng)与行业平(píng)均受教育年限基本一(yī)致，即(jí)青年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的行业(yè)流向较高行业(yè)。

　　但(dàn)是(shì)知识(shí)密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更(gèng)严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比例(lì)（该行业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青年(nián)就业比例（该行(xíng)业的青年就业人数/青年就(jiù)业总人(rén)数），来作为各(gè)行业失业率的近似替代(dài)指(zhǐ)标。以(yǐ)这个(gè)指标来看(kàn)，知(zhī)识密集型(xíng)行业的青年失业率大多(duō)高于全年龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理(lǐ)等行业(yè)，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分(fēn)化(huà)或是(shì)一季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　一季度服务(wù)业复苏(sū)出(chū)现分化(huà)。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情(qíng)前三年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均(jūn)高于(yú)疫情前三年均(jūn)值，这(zhè)三个行(xíng)业一季度复苏情况(kuàng)较好；知识密集程(chéng)度更高的(de)房地(dì)产业(yè)、租(zū)赁和(hé)商务服务业(yè)、信息技(jì)术(shù)服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来看(kàn)，当(dāng)前(qián)青年失业人员增(zēng)长的症结在于服务(wù)业就业复苏的(de)结构(gòu)不均衡。一方面，随着(zhe)受(shòu)教育水平的整(zhěng)体(tǐ)提高，青年就业大量(liàng)流向知识(shí)密集(jí)型服务业，如(rú)教育、信息技术等(děng)行业。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的生活性服务业(yè)，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服务业(yè)复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复(fù)苏(sū)结构(gòu)分化，带来的青(qīng)年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口(kǒu)的分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季(jì)度(dù)就业尚未(wèi)出现明显改善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就(jiù)业已经出现(xiàn)回暖，但(dàn)对(duì)于三(sān)分之二(èr)接(jiē)受过(guò)大学教育的青年失业人口而言，这些(xiē)行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参与率均(jūn)下降，带来(lái)劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇(zhèn)青(qīng)年劳动(dòng)力，主要由(yóu)青年人(rén)口(kǒu)和劳动(dòng)参与率决(jué)定(dìng)。2022年我国开始步入人口负(fù)增长时代，城镇青年劳动力可能将步(bù)入长期下降通(tōng)道，这将从分母端(duān)推升青(qīng)年失业率(lǜ)，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年劳(láo)动力(lì)首先(xiān)取决(jué)于城镇青年人口数量，而后者来(lái)自于两(liǎng)部分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来(lái)都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出(chū)生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好是建(jiàn)国以来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万(wàn)，到90年代开始明显(xiǎn)步入下降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计出生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向(xiàng)城镇的(de)人(rén)口转移(yí)也(yě)在(zài)减速。新(xīn)增城镇(zhèn)人口从(cóng)2016年开始(shǐ)逐年减少，十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年随(suí)着(zhe)疫(yì)情影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇(zhèn)人口(kǒu)数量会较去年有明(míng)显增长，但可能仍然较难(nán)回到十三五(wǔ)期间超2000万的规(guī)模(mó)。当前我(wǒ)国城(chéng)镇化率(lǜ)已经(jīng)达到(dào)65％以上(shàng)，继续高速增长空间有(yǒu)限，从乡村到(dào)城(chéng)镇的(de)迁移人口数(shù)量整体将(jiāng)呈(chéng)现下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与率：超预期(qī)下(xià)降(jiàng)

　　青年(nián)劳动参与率(lǜ)有两个(gè)特点，一是低于(yú)其他年(nián)龄(líng)段群体，大(dà)部(bù)分(fēn)青年(nián)在校，并未进入劳(láo)动市场。二是近年来呈下(xià)降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计(jì)局披露的青年(nián)就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口(kǒu)中，有(yǒu)3219万进入或(huò)有意愿进入劳(láo)动市场。而(ér)2010和(hé)2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指标已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里(lǐ)，该年(nián)龄段(duàn)的在校生增加(jiā)了493万，年均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于此前(qián)十年(nián)增速(sù)。

　　二(èr)是(shì)部分群体因就业形势恶(è)化而退出(chū)劳动市场，在未来经(jīng)济(jì)和(hé)就业好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发布会(huì)指出当月“就业(yè)人员(yuán)规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明(míng)就(jiù)业(yè)形势恶(è)化时，也会影响劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风(fēng)气(qì)来看，对学(xué)历的推崇导(dǎo)致本(běn)科毕业即(jí)进(jìn)入就业市(shì)场的年轻人减少，加上(shàng)考(kǎo)研、考(kǎo)公竞(jìng)争激烈，发展至“二(èr)战”“三(sān)战”，客观(guān)上会将部分(fēn)青年(nián)人(rén)初次就(jiù)业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来失(shī)业率的分母端可能(néng)会(huì)越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要

　　失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加不(bù)能(néng)完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升。假如当(dāng)前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增(zēng)加只能解(jiě)释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端(duān)，城(chéng)镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长，未来青年(nián)失业率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年(nián)失(shī)业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失(shī)业(yè)人口与(yǔ)劳动力(lì)均在(zài)减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　我们(men)认(rèn)为，未来失业(yè)人口会(huì)随着经(jīng)济复(fù)苏而减少，但经济复苏难(nán)以(yǐ)改变失(shī)业率的分母下降(jiàng)趋势(shì)。青年(nián)劳动力(lì)的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的分(fēn)母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要(yào)，这(zhè)也(yě)是人口长周(zhōu)期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的两个前(qián)置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有(yǒu)必要明晰这(zhè)一概念的两个(gè)要点：一是调查失业率是城(chéng)镇就业(yè)范围，并非(fēi)针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包含在内(nèi)。因此(cǐ)，许多(duō)针(zhēn)对青年失业(yè)率的讨论以全(quán)国(guó)青年(nián)人口数量(liàng)为出发点，未区分人口总(zǒng)量(liàng)与城乡结(jié)构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特别(bié)说明，各概念(niàn)均(jūn)是指城镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二是(shì)失业率(lǜ)的分(fēn)母不含没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局的定(dìng)义(yì)，“劳动力(lì)指年(nián)满16周岁(suì)，有劳动能(néng)力，参加或要(yào)求(qiú)参加社会(huì)经济活动的人员。包括就(jiù)业人员(yuán)和失业人员”，因此没(méi)有就业(yè)意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口不计入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年底我国(guó)16岁(suì)以上(shàng)的(de)人口约为(wèi)11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国月度劳动力调查(chá)。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次全国劳(láo)动力抽样调查(chá)，调查范围(wéi)为中国(guó)大陆的(de)城镇和乡村，调(diào)查对(duì)象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动力(lì)市(shì)场变化情况(kuàng)，建立了31个大(dà)城(chéng)市(shì)月度劳动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调查(chá)范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度(dù)劳动力调查正式在全国范(fàn)围内开展(zhǎn)，调查(chá)范围覆盖全国(guó)所有地(dì)级(jí)市。

　　月度劳动(dòng)力(lì)调查样本(běn)比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左右(yòu)。全国每月调(diào)查约(yuē)12万户，2020年(nián)全国(guó)家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本(běn)占(zhàn)比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对(duì)比(bǐ)，我国年度(dù)人(rén)口(kǒu)调查(chá)样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人(rén)口(kǒu)抽样(yàng)调查样本比例(lì)为1％。而每10年一次(cì)的人口普(pǔ)查则在(zài)长表部分纳入就业(yè)调查，长表抽(chōu)样(yàng)比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根(gēn)据普查数(shù)据进行修正，但结构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而(ér)七普后(hòu)次年的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约(yuē)2100万人。但结构数(shù)据的差异(yì)仍然存在(zài)。比如(rú)《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预(yù)期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青(qīng)年就业：从(cóng)三因素框架看(kàn)“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德(dé)邦(bāng)证券股份有(yǒu)限公司

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