自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内资金(jīn)在科创(chuàng)板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续(xù)吸(xī)引场内(nèi)资金的目(mù)光。场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布(bù)局科创(chuàng)板、半导体板块，体现(xiàn)出市(shì)场(chǎng)对上述(shù)板(bǎn)块投资价(jià)值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具(jù)性(xìng)产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资(zī)的特征，最近(jìn)一(yī)个月，随着科创板(bǎn)的回调(diào)，相关ETF也成为(wèi)资金追逐(zhú)的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入也(yě)均在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来(lái)，场(chǎng)内资金持续流入科创(chuàng)板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规(guī)模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电(diàn)子(zi)、计算机等(děng)科(kē)创板的(de)核心权重行业持续获(huò)得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一(yī)方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资金(jīn)切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科(kē)创板(bǎn)的核心板块业绩(jì)变化(huà)来(lái)看(kàn)，电子(zi)、计算(suàn)机和(hé)通信板块(kuài)的2023年(nián)盈利和收入预期增速保(bǎo)持(chí)在较高水平，相(xiāng)比过去明(míng)显改善，与此同时新能(néng)源(yuán)板块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板(bǎn)整体较高的盈利(lì)质量。

　　易(yì)方达基(jī)金进(jìn)一步分析指出，整体(tǐ)来看，科(kē)创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽基(jī)，今年一季度(dù)的利润增(zēng)速相(xiāng)对(duì)较(jiào)高，配置吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从(cóng)未来的一致预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他(tā)宽基指数仍有(yǒu)优势，配置(zhì)性价比(bǐ)较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于历史较低水平，同时盈利(lì)估(gū)值匹配度依(yī)然较优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)估(gū)值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英也看好(hǎo)今(jīn)年以来科(kē)创(chuàng)板走势(shì)。“从板块整体估(gū)值性价比以及对(duì)未来(lái)产业的反(fǎn)应(yīng)程度，都是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三(sān)年的(de)估值回归，很多公司的(de)估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有(yǒu)可以(yǐ)享(xiǎng)受行业和公司的(de)长期成(chéng)长。”华南一位(wèi)基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三(sān)名

　　最近一段时间(jiān)，半导(dǎo)体行业风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯(xīn)片制(zhì)造设备等23个(gè)品类追加(jiā)列入出(chū)口管理(lǐ)的(de)管制对(duì)象，上述(shù)修正案在经(jīng)过(guò)2个(gè)月的公告期后(hòu)，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国(guó)产替代加速的(de)预期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导(dǎo)体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯(xīn)片指数的(de)ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行(xíng)业(yè)走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一(yī)季度价格(gé)持续(xù)下探之后，当(dāng)前阶(jiē)段或已接近行(xíng)业底部。

　　存(cún)储芯片行(xíng)业周期相较于其(qí)他半导体(tǐ)产业链环节(jié)，具备较强的大宗商(shāng)品属(shǔ)性，国际龙头会在(zài)下(xià)游(yóu)新兴需求诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩产落(luò)地时，行业进入供过于(yú)求周期，各(gè)厂商则会通(tōng)过降(jiàng)价进行库存去化(huà)。供给与需(xū)求的错配(pèi)使得存储(chǔ)行业具(jù)有较强的(de)周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金(jīn)称(chēng)，回顾历(lì)史上存储(chǔ)芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营(yíng)收数据(jù)，营(yíng)收(shōu)增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来(lái)存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期的(de)反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人(rén)工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆(bào)发(fā)性(xìng)需求由(yóu)产业链下游(yóu)传导到上游，促进上游(yóu)芯片厂(chǎng)商提升(shēng)自(zì)身产(chǎn)量。叠加近(jìn)两个季度量价持(chí)续(xù)下探的周期性(xìng)磨底，芯片板陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文块有望在(zài)今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者(zhě)需要警惕国际局势(shì)以及通(tōng)胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合(hé)信芯片产(chǎn)业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会需要看到真正的(de)业绩触底、拐(guǎi)点出(chū)现，以及一些真正的创新落地。预(yù)计(jì)半导体和(hé)消费电子大(dà)概率(lǜ)在二季度及二季度以后(hòu)触底，当行(xíng)业周期触(chù)底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄能(néng)才能真正地释(shì)放出来，下半年(nián)硬科技(jì)的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业(yè)链(liàn)正处于供给侧收缩(suō)匹配需(xū)求端(duān)，进一步压缩产业链(liàn)库存的时期，价(jià)格下(xià)行压(yā)力逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行(xíng)业(yè)有望(wàng)迎(yíng)来(lái)库(kù)存加速出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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