公募基(jī)金一季报募集(jí)披露。张坤(kūn)以超880亿元的管理规模，再(zài)度成(chéng)为(wèi)主动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进(jìn)入密集披露(lù)期，顶流基金经理调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理(lǐ)规(guī)模超880亿元，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中国海洋石油两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思(yóu)、泸州老(lǎo)窖，减持(chí)香港交(jiāo)易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集(jí)团(tuán)，减持中国中免、药明康德。另一位(wèi)700亿级基金经理谢(xiè)治宇则(zé)加仓了晶晨股份(fèn)、海康威视，减持海尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在(zài)可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金经(jīng)理张(zhāng)坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达优质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四(sì)只基金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季(jì)度(dù)末(mò)，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末(mò)，张坤的基金(jīn)管理规模超越(yuè)葛兰(lán)，再(zài)度成为主动权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作，4只基金(jīn)的权益资产仓(cāng)位(wèi)均(jūn)超过(guò)了92％。一季度张(zhāng)坤所持基金(jīn)股票仓位(wèi)基本(běn)稳(wěn)定，对结构进行了调整(zhěng)，增加(jiā)了(le)消费等(děng)行业的配置，降低了金融等(děng)行业的配置。

　　从基金收(shōu)益(yì)来看(kàn)，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一季度均实(shí)现了正收益，基(jī)金净值(zhí)增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达(dá)蓝筹精选在一季度(dù)末的基金规(guī)模(mó)为562.09亿元，报告期内基金份额(é)净值增长率(lǜ)为(wèi)1.03％，同期业绩比较基(jī)准收(shōu)益率(lǜ)为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选前十大重仓(cāng)股(gǔ)分别(bié)为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股份、招商银行(xíng)、香港(gǎng)交易(yì)所、伊利股(gǔ)份(fèn)、美(měi)团-W、中国(guó)海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度(dù)易方达(dá)蓝筹(chóu)精选前(qián)十大重仓(cāng)股

　　一(yī)季度两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思，张(zhāng)坤对中国(guó)海洋石油大幅(fú)加仓，使其进入了(le)易方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓(cāng)股。此外，张坤对重(zhòng)仓(cāng)的4只白(bái)酒(jiǔ)股进行了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖(jiào)、贵州茅台、洋(yáng)河股(gǔ)份，减持(chí)五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来(lái)看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度还减持了香港交易所、招商银行、美团(tuán)-W等(děng)股(gǔ)票。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季报中指(zhǐ)出，个股方面，仍然(rán)持有商业(yè)模(mó)式出(chū)色、行(xíng)业格局清(qīng)晰、竞争力强的(de)优质公司。基本面价(jià)值投资(zī)很吸引人的一点是，投资者可以用很长一(yī)段时间来充分观察公(gōng)司的发展，等到(dào)它(tā)们用事(shì)实(shí)证明自己的成功(gōng)和(hé)巨大的成长(zhǎng)潜力之后，再(zài)买入也不迟。基(jī)本(běn)面价值投资的优势(shì)之一在(zài)于可积累性。如果(guǒ)只是针对某一次投资，积累的(de)重要性可(kě)能(néng)并不(bù)显著。但(dàn)如果将投资贯穿一生(shēng)，并将长期复合回(huí)报作为(wèi)终级(jí)目标(biāo)，可(kě)积累性就是这一(yī)目标(biāo)的最(zuì)重(zhòng)要保障，选(xuǎn)择一(yī)条可(kě)积(jī)累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行业中(zhōng)寻找投资机(jī)会(huì)

　　一季(jì)度末，顶(dǐng)流基金经(jīng)理(lǐ)刘彦春管理规模达751.63亿(yì)元，报告(gào)期(qī)内所管基(jī)金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长是刘(liú)彦春管理的规模最大的(de)基金(jīn)，一季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长一(yī)季度A类(lèi)和C类(lèi)份额(é)净值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较(jiào)基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长保持高(gāo)仓位运(yùn)行，股(gǔ)票仓位94％。该基金(jīn)重仓(cāng)贵州茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、五粮液、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团(tuán)、药明(míng)康德、山西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变(biàn)动情况来看，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长(zhǎng)一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台(tái)等股票，减持(chí)中国中(zhōng)免(miǎn)、药明(míng)康德(dé)、五粮液(yè)等股票(piào)。

　　刘(liú)彦(yàn)春在基金一季报(bào)中指出，我国经济复(fù)苏、美国紧缩后通胀下行仍将(jiāng)是今年主(zhǔ)要宏观背景(jǐng)。经济运(yùn)行正(zhèng)常化需要一个过程(chéng)，特别(bié)是(shì)居(jū)民和中小企业，需(xū)要时间修复资产负(fù)债表(biǎo)、修复信心。随(suí)着(zhe)经济逐步正常化，居(jū)民消费信(xìn)心回升、超额(é)储蓄下降是必(bì)然(rán)事件，消(xiāo)费今年大概(gài)率(lǜ)超预期回升。就(jiù)近期(qī)公布的社融(róng)和地产数(shù)据(jù)分析，二季度A股盈(yíng)利(lì)增速(sù)有望进(jìn)入上行周期。

　　“全球经济正在重回(huí)正(zhèng)轨的路上(shàng)。除了(le)继续关注(zhù)整个经济体发(fā)展状况(kuàng)之外，可以(yǐ)将目光(guāng)更(gèng)多放(fàng)在(zài)微(wēi)观企业层面。可以(yǐ)看到(dào)很(hěn)多公(gōng)司(sī)在过去(qù)几年始(shǐ)终做正确的事，经营效率提升(shēng)，逆境(jìng)中变得更加优秀(xiù)、更加强大。不必总是关(guān)注宏观数据，多看(kàn)看微(wēi)观企业变化可以让内心更加平静。我们对全年股票市场(chǎng)有信心，未来(lái)将(jiāng)继续保持合(hé)同约(yuē)定较高仓(cāng)位运作，更多在顺(shùn)周期行业中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦(yàn)春(chūn)进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业链

　　一(yī)季(jì)度末，谢治宇管理(lǐ)规模(mó)达700.12亿元，所管4只基金在报(bào)告期内均实现了正收(shōu)益。

　　其中，兴全合(hé)润基金管理规模(mó)最大，为281.3亿元，一(yī)季(jì)度(dù)基(jī)金份额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢(yíng)了(le)业绩(jì)比较(jiào)基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度(dù)末保(bǎo)持(chí)高仓位运(yùn)行，股(gǔ)票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十(shí)大重仓股分别为三安光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达(dá)股份、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度(dù)兴全合(hé)润前十大重仓股

　　从(cóng)前十(shí)大持仓变动情况来(lái)看(kàn)，一季度(dù)兴全合润(rùn)加(jiā)仓海(hǎi)康威视(shì)、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股票进入前十大持(chí)仓。此外，一季度兴全(quán)合润加(jiā)仓三安光电，减持(chí)海(hǎi)尔智(zhì)家(jiā)、韵达股份、健(jiàn)友股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全(quán)合(hé)润一季报(bào)中指出，今(jīn)年一季度疫情对经济的影响基本消(xiāo)除，整体经济逐步回到复苏轨道(dào)。随(suí)着中国的(de)稳增长政策落实与全球范(fàn)围内的通胀见顶，内需复(fù)苏加上预(yù)期改善推(tuī)动资本市场风(fēng)险偏好(hǎo)回升(shēng)。虽然海外(wài)银(yín)行出现了阶段性(xìng)危(wēi)机，但各国政府(fǔ)较为(wèi)迅速(sù)地采取了对应措施，接管相关(guān)银行(xíng)，市场情绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股板块分(fēn)化更(gèng)明显。随着chatGPT取得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子(zi)版块(kuài)带(dài)动的(de)人工智能、中字(zì)头的‘中特估’、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。该基金(jīn)报告期内对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件(jiàn)和软件公(gōng)司(sī)进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的(de)优秀公司(sī)。”谢治宇表(biǎo)示。

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