全球头号(hào)对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根(gēn)据(jù)其(qí)向美(měi)国证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较(jiào)一(yī)季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外(wài)桥水加仓了(le)谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持(chí)仓市(shì)值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美(měi)国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了(le)最新(xīn)的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的持仓(cāng)曝光。据了(le)解(jiě)，到今年4月(yuè)末，桥水管(guǎn)理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来(lái)看看桥水在(zài)今年(nián)一季度(dù)的(de)美股(gǔ)持仓(cāng)变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了228只证券(quàn)，减持(chí)了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证(zhèng)券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前(qián)十大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度(dù)末晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓(cāng)了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大持仓是(shì)两只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消(xiāo)费品(pǐn)个股，但(dàn)是今年一季度都进行了减(jiǎn)持(chí)，比如其(qí)第三大持仓宝洁(jié)，减掉了(le)5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还(hái)有桥水也(yě)减持(chí)了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持(chí)股市值为5.12亿(yì)美(měi)元(yuán)、5.05亿(yì)美元(yuán)，分(fēn)别位列第五、第六(liù)大重仓(cāng)股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦当劳、开(kāi)市(shì)客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度(dù)相对较(jiào)大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美元，位(wèi)列第四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳(shū)理了桥水基金美股前30大重仓，其(qí)中(zhōng)增持的标的还包括谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君发现，桥水在一季度减持的标的相(xiāng)对(duì)较多，除(chú)去(qù)前十(shí)大重仓(cāng)，桥水还减持了先(xiān)锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一(yī)季度还减持了其特别看好的(de)黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有市值(zhí)为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年(nián)底以来出(chū)现较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还(hái)是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联(lián)席首席投资(zī)官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔(ěr)表(biǎo)示，黄金(jīn)可能正处(chù)于持续增长期(qī)的开端，因为全球(qiú)对美元去杠杆化的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路(lù)要走(zǒu)。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在全(qu81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程án)球货币(bì)市场中日(rì)益重要，这(zhè)使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政(zhèng)治动荡不会消失(shī)，这是对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍(réng)相对(duì)较高，黄(huáng)金将继(jì)续吸引投资者(zhě)，以(yǐ)对冲购(gòu)买(mǎi)力(lì)下降的(de)风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他(tā)在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济体的生(shēng)产能力，导致(zhì)通胀率远高(gāo)于目标(biāo)水(shuǐ)平(píng)，美国和(hé)其他西方经济体(tǐ)处(chù)于(yú)看跌失衡中。为了(le)纠正这种失(shī)衡，缓解(jiě)需求压力，欧(ōu)美各(gè)国央(yāng)行一直在实(shí)施紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)——目前(qián)紧缩政(zhèng)策造成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经济和市场带来一定(dìng)的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的(de)经济更加接近于(yú)均衡——支(zhī)出与劳动力产(chǎn)出水平一(yī)致，通胀可控(kòng)，政策制定者有(yǒu)足够的空间(jiān)提振(zhèn)经济和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普(pǔ)林(lín)斯(sī)也称，在大部(bù)分西方(fāng)国家，货币政策(cè)紧缩(suō)扭转了流动性方向，促(cù)使人们抛售(shòu)资产(chǎn)持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率(lǜ)（即现(xiàn)金(jīn)未来实际收益(yì)率的预(yù)期），但迄今为(wèi)止尚未严重(zhòng)影(yǐng)响(xiǎng)风险溢价(jià)和经济增长，上述(shù)情况(kuàng)极有可能(néng)在周(zhōu)期的下(xià)一阶(jiē)段出现(xiàn)。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚(yà)洲国(guó)家和地区处于周期的(de)不(bù)同位置，这些(xiē)国(guó)家(jiā)和地区的政(zhèng)策制(zhì)定(dìng)者支持(chí)货币和信用(yòng)流动，这降低了折现率和(hé)风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近(jìn)期美联(lián)储(chǔ)加息，桥水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加(jiā)息将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策指引的(de)取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美(měi)联储希望持观望态度。这(zhè)符合我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了(le)应(yīng)对疫情带(dài)来(lái)的影响，许(xǔ)多(duō)发达经济(jì)体都(dōu)推出了大规模财政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引(yǐn)发(fā)了通胀(zhàng)问题。为了应(yīng)对(duì)高通胀，央行(xíng)不得不收(shōu)紧政策。其中美国采取了(le)最激进的应对通胀的举措，在(zài)不(bù)到18个月(yuè)的时(shí)间里，美联储加(jiā)息500个(gè)基(jī)点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持(chí)债券。目前，虽然美国经济(jì)尚未出现严(yán)重问题，但名义(yì)支出已经(jīng)放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和银行被81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程(bèi)接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力(lì)，股市和债(z81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程hài)券(quàn)收益率(lǜ)出(chū)现下跌。美国(guó)可能需(xū)要（也可能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可(kě)以评估(gū)形势再做出(chū)决(jué)策(cè)。

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