总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)官网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同(tóng)一天(tiān)，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)的(de)启(qǐ)动(dòng)，将为科创(chuàng)板市场的科(kē)技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多元化的交易(yì)和风险管理需(xū)求。而相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同(tóng)时(shí)为科创板(bǎn)市场投资带来(lái)中(zhōng)长期资金，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风(fēng)险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会消息显示，为(wèi)健(jiàn)全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我国(guó)首只基于科创(chuàng)50指数的场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落实党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平(píng)改革开放决(jué)策(cè)部署的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科(kē)创板(bǎn)改革先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证券交易所(suǒ)官网也发布消息，上交所(suǒ)将在(zài)中国证监会指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权新产品上(shàng)市，是(shì)上交所(suǒ)贯彻落实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完(wán)善金融支持创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放(fàng)、支(zhī)持创(chuàng)新驱(qū)动发展(zhǎn)战略的重要(yào)举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集(jí)聚示(shì)范效(xiào)应日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科(kē)创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性(xìng)持(chí)续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需(xū)求积(jī)极(jí)推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善科(kē)创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科(kē)创板(bǎn)吸(xī)引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范引领作(zuò)用(yòng)的重要举措。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足(zú)科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于(yú)科(kē)创(chuàng)板更好发挥资(zī)本市场改革试验田(tián)作用，对于促进科创板和股票期(qī)权市场长(zhǎng)期持续健康(kāng)发展意义重主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别(zhòng)大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积(jī)极(jí)关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险防控工作，多举措(cuò)确(què)保新产品平(píng)稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持(chí)续完善制度(dù)规则体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证监(jiān)会(huì)将(jiāng)进一步完善(shàn)风险防控机制，并根(gēn)据(jù)市场运行情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场风险防控(kòng)工作(zuò)，基于我国(guó)ETF期(qī)权(quán)市场发(fā)展特点(diǎn)，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额(é)制度等(děng)一系列风控安排(pái)，保障了(le)期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用前期的风(fēng)控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做(zuò)好风险研判(pàn)，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)的指导下，会(huì)同市(shì)场各方扎实做好(hǎo)各项业(yè)务和技术(shù)准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)平(pín主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别g)稳(wěn)上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格(gé)发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易所先后上市(shì)了(le)7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市(shì)场的(de)作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了基(jī)础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的(de)基础性风险(xiǎn)管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上(shàng)市(shì)交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在深(shēn)交所上(shàng)市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动(dòng)上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风险管(guǎn)理工具(jù)将更加丰(fēng)富和多(duō)元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前(qián)我国已经推出了不(bù)同类型的期权品种，不(bù)同品(pǐn)种对应市场不同的(de)市值的公主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市场的(de)宽(kuān)基指数(shù)形成覆盖，科技(jì)创新风格(gé)投(tóu)资有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者(zhě)做好风(fēng)险管理(lǐ)，满足(zú)不同投(tóu)资者的投(tóu)资交(jiāo)易(yì)需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场的(de)龙(lóng)头产(chǎn)品，目(mù)前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都(dōu)是(shì)期权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最(zuì)大(dà)，达到583亿元，目(mù)前管(guǎn)理规模仅(jǐn)次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规(guī)模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规(guī)模也(yě)位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权的合约(yuē)标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合(hé)约标的的可能性较大，管理规模和产品流动性都具(jù)备突出优势(shì)。”上述公(gōng)募投资(zī)人士称。

　　而根(gēn)据(jù)业内人士(shì)分析，相关合约标(biāo)的(de)纳(nà)入ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投(tóu)资(zī)者可以借助相(xiāng)应的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具进行方(fāng)向性投资、波动率投资等，在(zài)投资层面的配套策(cè)略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述(shù)作用，可(kě)以提升ETF期(qī)权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高，进而(ér)促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具(jù)，有利于吸(xī)引中长(zhǎng)资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注(zhù)度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步(bù)巩固，市场吸(xī)引力(lì)也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经理称。

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