中国(guó)金融行(xíng)业(yè)加速对外开(kāi)放(fàng)，外资券商们的2022年过(guò)得如何？

　　近日，外(wài)资(zī)控股券商2022年的“成(chéng)绩单(dān)”陆续(xù)公(gōng)布：9家(jiā)外(wài)资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批成立(lì)的摩根大通证券2022年业绩突飞(fēi)猛进，当(dāng)年净利润达到(dào)2.63亿元，领先各(gè)家“洋券(quàn)商”。相比之下(xià)，与(yǔ)摩根大通证券(quàn)同(tóng)期获(huò)批的(de)野村东(dōng)方国(guó)际(jì)证券2022年(nián)亏损达(dá)到2.25亿元，业绩(jì)分化加剧。

　　另外(wài)，今年(nián)3月(yuè)瑞信、瑞(ruì)银(yín)“官宣”合(hé)并，两家国(guó)际(jì)金融巨头均(jūn)在国内拥(yōng)有外资控股券商牌照(zhào)。其中(zhōng)，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿(yì)元。后续两家外资控股券商面临的“一参一控(kòng)”问题如何解决，仍是(shì)业内(nèi)关注(zhù)重(zhòng)点。

　　过去几年里(lǐ)，“财(cái)富(fù)管(guǎn)理转型”成(chéng)为行业热(rè)词(cí)。而透视(shì)各(gè)家外资券(quàn)商在2022年的“打法”来看，依托于(yú)各(gè)自股东资源(yuán)禀(bǐng)赋(fù)、深入财(cái)富管理成为(wèi)其(qí)在中(zhōng)国展业的首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家(jiā)外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)半数(shù)亏损(sǔn)

　　对于国内各家证券公司来说，除(chú)了面临行业“二(èr)八分(fēn)化”的激(jī)烈态势，来自“洋券(quàn)商”们的市(shì)场竞争也(yě)同(tóng)样带(dài)来压力(lì)。

　　日前，中证协公布各家(jiā)券商(shāng)2022年年报/财务数据，9家外资(zī)控股券商纷(fēn)纷晒(shài)出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受(shòu)制于市场行情、成立时间(jiān)、牌照资(zī)质等(děng)问题，9家(jiā)共(gòng)有5家出现亏损(sǔn)，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券(quàn)则(zé)延续(xù)自成立以来的亏损状态：2022年(nián)实现(xiàn)营业收入1.1亿元(yuán)，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年同期(qī)的8491万元亏(kuī)损幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得外资(zī)股东(dōng)增持而成为外资(zī)控股券商(shāng)的汇丰前海(hǎi)证券，业绩较上年出现(xiàn)明显(xiǎn)进步(bù)，但(dàn)仍(réng)然录得亏损：2022年(nián)实现营(yíng)业(yè)收入5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同(tóng)期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和(hé)星展证券均于2020年(nián)获得证监会批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初(chū)完成工商登记，正式(shì)展业时间不长(zhǎng)。星展证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年(nián)同期有所收(shōu)窄。大(dà)和证券2022年实(shí)现营业收入4773.93万(wàn)元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年受市(shì)场(chǎng)影响，证券行业营业(yè)收入普遍(biàn)下降，外(wài)资(zī)控(kòng)股券商也难以幸免。且(qiě)新公(gōng)司建设(shè)成本、业务费用、员(yuán)工(gōng)薪酬等支出过高，在展(zhǎn)业初(chū)期容易导致亏损的产生(shēng)。

　　与国(guó)内(nèi)大型券(quàn)商相(xiāng)比(bǐ)，外资控股券商仍呈现(xiàn)“本小利(lì)薄”的情况，自营(yíng)业(yè)务(wù)影响有限，因此影响2021年业绩的主要还是经纪、投(tóu)行等(děng)传(chuán)统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年投行业务手续费(fèi)及佣(yōng)金净收(shōu)入(rù)为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而营业支(zhī)出则有增无减，业务(wù)及管理费从上(shàng)年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业(yè)绩(jì)出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根(gēn)大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来(lái)的和(hé)尚”念(niàn)好了中国市场这本经。

　　具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，2022年(nián)共有4家(jiā)外资控股券商实现盈利(lì)，分别(bié)为摩根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹(dān)利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)和瑞(ruì)银证券均(jūn)实现了营收(shōu)、净利(lì)润(rùn)的双增长。

　　摩根大通证券2022年(nián)实现营业收入8.84亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年(nián)的“券业(yè)小年”可(kě)算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大(dà)通证券共有(yǒu)员工210人，数量在行业内排名下游，但(dàn)其业绩已跻身行(xíng)业中游水平，而这只是摩根大通证券展业的第三(sān)个(gè)完整会(huì)计年度。

　　公开信息显示，摩(mó)根大通证券于(yú)2019年3月获得证监(jiān)会(huì)批复，成立合(hé)资证券公司。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集(jí)团(tuán)、珠海迈兰德等5家内资(zī)股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资(zī)股(gǔ)东所持股权，成为摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)唯(wéi)一股东(dōng)。

　　财(cái)务报(bào)表(biǎo)显(xiǎn)示(shì)，摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券2022年经纪业务大(dà)爆发，实现手续费净收(shōu)入5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证券表示，其(qí)证券经(jīng)纪(jì)业(yè)务团队(duì)成立已逾(yú)三年，2022年业务开展(zhǎn)和(hé)运作(zuò)取得进一(yī)步(bù)进展，新客(kè)户开发(fā)稳步推进。摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券充分利(lì)用全(quán)球(qiú)化(huà)的平台优(yōu)势，整(zhěng)合集团(tuán)资(zī)源，持续(xù)关注(zhù)并开拓传统(tǒng)QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外机构(gòu)投资者，目(mù)标客群机构投资者队(duì)伍共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并

　　“一参一(yī)控”下(xià)或(huò)将取(qǔ)舍

　　除(chú)摩根大通证券外(wài)，瑞(ruì)银证券(quàn)在(zài)2022年(nián)也取(qǔ)得了较好的业(yè)绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净(jìng)利润(rùn)2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入(rù)中(zhōng)国时间最早的一批合资(zī)券商(shāng)之一，早在2007年就(jiù)已在国内(nèi)展业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让两家(jiā)内资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升(shēng)至(zhì)67％。截(jié)至2022年(nián)年底，瑞银证券(quàn)共有正式员工(gōng)383人。

　　财务报表显示，瑞银证券(quàn)2022年投行(xíng)业务进(jìn)步(bù)明显，当期实现手(shǒu)续费净收(shōu)入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其在2022年完成了创(chuàng)业板注册制改革(gé)后的(de)IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备并(bìng)参与了(le)沪深交易所互联互通全球存托凭证业务等。共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放p>

　　值得(dé)关(guān)注的是(shì)，今年3月(yuè)，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银(yín)集团股(gǔ)份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布(bù)达成(chéng)合并(bìng)协议(yì)，瑞士联邦财(cái)政(zhèng)部、瑞士(shì)国家银(yín)行（SNB）和(hé)瑞士金融市场监(jiān)督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对(duì)瑞信的收购交易预计(jì)在6月(yuè)底前完成(chéng)。不(bù)言(yán)而喻(yù)的是，集(jí)团层面的合并对两家外资控股(gǔ)券(quàn)商在中(zhōng)国展业情(qíng)况，也将造成一定影响。

　　基(jī)于(yú)此，审计(jì)所普华永道(dào)对瑞信证券(quàn)出(chū)具(jù)了带强调(diào)事项段(duàn)的(de)无保留意(yì)见审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞(ruì)银(yín)集团股份公司之间达成协议和合(hé)并计(jì)划(huà)，截止报告日(rì)，上(shàng)述协议和合并计划的完成日尚(shàng)不明确。瑞信证券作为瑞信集团股份有限(xiàn)公司下属(shǔ)控股子公司(sī)，未来(lái)的运(yùn)营(yíng)和财务业(yè)绩(jì)受到上述(shù)合并可能产生的影响亦不明确，该事项表明(míng)存(cún)在可能导(dǎo)致对公(gōng)司持续经营能力产生(shēng)重大疑虑的重大不确定性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信(xìn)方正证券，系证监会修订《外商(shāng)参股(gǔ)证(zhèng)券公司设立(lì)规则(zé)》后(hòu)首(shǒu)家获批的合资证券公司(sī)。2020年(nián)4月，证监(jiān)会核准瑞信向瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年(nián)6月(yuè)瑞信方正(zhèng)更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公告称，拟以11.4亿元的对(du共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放ì)价转让瑞信证券49％股权。在(zài)该笔交易完成后(hòu)，瑞信将全资(zī)持有(yǒu)瑞信(xìn)证券(quàn)。但突如其(qí)来的(de)瑞信(xìn)、瑞(ruì)银(yín)合(hé)并，使得瑞银证券和瑞信(xìn)证券将受同一股东控制。

　　根据《证券公司股权管(guǎn)理(lǐ)规定》，证券公司股东(dōng)以及股东(dōng)的控股股东、实(shí)际(jì)控制(zhì)人参(cān)股证券公司的数(shù)量不得超(chāo)过2家，其(qí)中控(kòng)制(zhì)证(zhèng)券公司的数量不(bù)得超过1家。在面临“一参一控”的(de)限(xiàn)制下，瑞银证券和瑞(ruì)信证券的(de)牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入财富管理(lǐ)破(pò)局

　　过去(qù)几年里(lǐ)，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”不(bù)难(nán)发现(xiàn)，依(yī)托于各自(zì)资源禀赋深入财(cái)富(fù)管理成为其(qí)在中国展业的(de)首要(yào)方向。

　　例如，野村东方国际(jì)证券表(biǎo)示，2022年其(qí)财富管理业务在原有(yǒu)“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产管(guǎn)理账户）”等(děng)业务持(chí)续(xù)推进的(de)基础上，新增了特色投(tóu)资咨(zī)询服(fú)务（如ESG行业咨询(xún)）、上市公(gōng)司大(dà)宗减(jiǎn)持服务、集团间(jiān)跨境业务联动等多种业务模式，通(tōng)过(guò)服务手(shǒu)段的(de)增加及(jí)优化，为(wèi)客户提供多(duō)维度、一站式的综合(hé)性金融解决方案(àn)。

　　后续，野村(cūn)东方(fāng)国(guó)际证券(quàn)财富管理业务将定位(wèi)于“中国高端(duān)财富人群(qún)”，从产(chǎn)品配置、人(rén)员(yuán)建设、中后台支(zhī)持以及集团(tuán)跨(kuà)境合作(zuò)四个(gè)方面入手，打造以产品为中(zhōng)心(xīn)的业务核心竞争力(lì)，持续为中国投资(zī)者提供具有野村集(jí)团特色(sè)的(de)高质量财(cái)富管理(lǐ)服务(wù)。

　　在(zài)完成高(gāo)盛集团(tuán)全(quán)资持股备案后，高盛高华(huá)在2021年底与北京高华(huá)签(qiān)订《业务(wù)转让协议》，受(shòu)让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获证监会核发新增(zēng)证券经纪、证(zhèng)券投资咨询(xún)、证券自营及代销金融(róng)产(chǎn)品(pǐn)业(yè)务的(de)业务许可。2023年2月，高盛高华(huá)与北京高华(huá)完成业务迁移(yí)工作。

　　高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华(huá)表示，其将(jiāng)持续以资产(chǎn)配置为核心进行新(xīn)产品(pǐn)和(hé)服务(wù)的研(yán)发工作，进一步(bù)赋能部门为在岸客户提供财富管理综合解(jiě)决方(fāng)案，丰富客户产(chǎn)品种类选(xuǎn)择，开展境内私人财富管(guǎn)理平台未来战略规划，并进一步拓展境内(nèi)产品平(píng)台。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私募股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持续代销(xiāo)第三方金融产品并推进跨境投资新产(chǎn)品的研发，为客户提供直(zhí)接对接(jiē)境外资本市场(chǎng)的机会。

　　另外，依托于外(wài)资股东打造私人财(cái)富管理(lǐ)业(yè)务，这在(zài)具备外资(zī)银行股东背景(jǐng)的券商中较为(wèi)多见。例如，汇丰前海证(zhèng)券表(biǎo)示，其于2022年4月正式成立(lì)私人财(cái)富管理部(bù)，负责公司(sī)高净值个(gè)人(rén)客户综合财富(fù)管理业(yè)务(wù)的运作。私人财富管理部以汇丰前(qián)海证券为平台，依托汇丰环球私人银行(xíng)，致(zhì)力为高净值和超高净值客户及其家(jiā)族提供专业、多(duō)元及定制化的资产(chǎn)配置服务，为客户实现(xiàn)其投(tóu)资目(mù)标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出(chū)家(jiā)族信托资讯(xùn)业务，与4家国内头部信托(tuō)公(gōng)司达(dá)成战略(lüè)合(hé)作。同时，瑞银(yín)证券在2022年重(zhòng)启深圳分公司财(cái)富管(guǎn)理业务，依托国家对粤港澳大湾区的(de)新政举措，致(zhì)力于发(fā)展财(cái)富管理大(dà)湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉(bǐng)持着为客(kè)户进行全方位(wèi)资(zī)产配置(zhì)和满足客户全生命(mìng)周(zhōu)期财富管理的(de)理念(niàn)，进一步(bù)完善投资(zī)解决方案和财(cái)富规划(huà)方面的业(yè)务，一方(fāng)面积极(jí)扩(kuò)充现有架上(shàng)策略，精选上架多支产(chǎn)品为(wèi)客(kè)户在(zài)同一策(cè)略下提供差异化(huà)选择及多(duō)元化的(de)投资方案。

　　外(wài)资券(quàn)商(shāng)队伍不断扩大

　　随(suí)着中(zhōng)国资(zī)本市场对(duì)外开(kāi)放的力度不断加(jiā)大(dà)，各外(wài)资金融机构加速了在境(jìng)内(nèi)设立控股券(quàn)商的(de)进(jìn)程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券获批准设(shè)立(lì)，公(gōng)司(sī)注册(cè)地为北京市，注册资(zī)本为(wèi)人民(mín)币10.5亿元(yuán)，业务范(fàn)围包括证券经纪、证券自营、证券承(chéng)销、证(zhèng)券资产管(guǎn)理（限于(yú)从事资(zī)产证券(quàn)化业务）。

　　值得(dé)关注的是，渣打证(zhèng)券(quàn)是首(shǒu)家新设的(de)外商独资证券公(gōng)司。就监管批复信(xìn)息(xī)来看，渣(zhā)打证券(quàn)由渣打(dǎ)银(yín)行（香(xiāng)港）有限公司全资设(shè)立，出(chū)资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资(zī)控股券商数量已达到10家。其中，摩根大通证(zhèng)券（中(zhōng)国）、高盛高华(huá)证券(quàn)、渣打证券均为外商(shāng)独资券商。从数量上来看，外资控股券(quàn)商已(yǐ)成为市(shì)场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数(shù)家(jiā)外(wài)资券商的设立申(shēn)请静待审批。截至5月5日，花(huā)旗(qí)证券、法巴证券、日(rì)兴证(zhèng)券(quàn)、青岛意才证券等多家(jiā)外资(zī)券商的设立申请(qǐng)仍(réng)处于证(zhèng)监会审批阶段。其中(zhōng)，法(fǎ)巴证券和青岛(dǎo)意才证(zhèng)券已获第一次意见反馈。

　　今年3月(yuè)底，证(zhèng)监(jiān)会主(zhǔ)席易会满(mǎn)等(děng)先(xiān)后在京会见(jiàn)美国桥(qiáo)水基金、法国东方(fāng)汇理、日(rì)本(běn)大和(hé)证券(quàn)、英国汇丰(fēng)、加拿(ná)大宏利(lì)金融、新加坡淡马锡、德国安联保(bǎo)险、意大利联(lián)合圣保罗银行(xíng)、美国景顺和高盛等国际金(jīn)融机构负责人。

　　来访的国际金融机构(gòu)负责人普遍(biàn)表(biǎo)示，此次来华亲身感受(shòu)到中国经济的强大韧性、潜力和活力(lì)，坚(jiān)定看好(hǎo)中(zhōng)国经济和中(zhōng)国资本市场发(fā)展前景。近年来(lái)中国资本市场对外(wài)开放稳(wěn)步(bù)推进(jìn)，为国际金融机构和全球投资者(zhě)带来了实实在在(zài)的机(jī)遇。各金融机构(gòu)高度重视(shì)中国市场，将继(jì)续与中国深化合作，积极拓(tuò)展在(zài)华业务和投(tóu)资，期待实现互利共赢(yíng)。

　　面对(duì)来自(zì)外(wài)资券商的(de)市场竞争，国内券商(shāng)也纷纷感受到了(le)挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年(nián)报中表示，外(wài)资机构来华展(zhǎn)业(yè)便利度不断(duàn)提升，经营(yíng)范(fàn)围(wéi)和监管要求实(shí)现国民待遇，外资券商、资产(chǎn)管理机构等(děng)加(jiā)速布(bù)局(jú)，全(quán)力抢滩中(zhōng)国(guó)证(zhèng)券市场，对本土证(zhèng)券公司既带来了国际金融(róng)机构全面参与中(zhōng)国资本市(shì)场(chǎng)竞争所形成的冲(chōng)击，也带来了通(tōng)过与国际金融机(jī)构直(zhí)接合作促进(jìn)业(yè)务发展、提(tí)升管理水平的机遇。

　　西部(bù)证券也表示，当前证券(quàn)行业集中(zhōng)度稳中有升(shēng)，头部券商竞争优势更趋明显，业务多元化发展趋势初步(bù)形成，金融科技对行业发展(zhǎn)理念的变革和(hé)重塑不断深化(huà)，外资券商市场冲击将逐渐显(xiǎn)现，证券行业竞争(zhēng)新格局正加速(sù)演变(biàn)。

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