在锂价初现企稳(wěn)态(tài)势(shì)的微妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看(kàn)待(dài)？行业(yè)去库存进展又如(rú)何？

　　披露年(nián)报和(hé)一(yī)季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体开放日上(shàng)作出一系列(liè)判断。在交流中，公(gōng)司管(guǎn)理层对(duì)中国基金报记者表示，近(jìn)期(qī)“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库存(cún)“水位”已经显著(zhù)降(jiàng)低，压力已并不明显。这也在一定程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期(qī)去库存动作的(de)“一(yī)致性”。

　　而且需要注(zhù)意五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩的(de)是(shì)，在国轩高(gāo)科方面看来(lái)，储能行(xíng)业今年上(shàng)升空(kōng)间预计将高(gāo)于动力电池。换言(yán)之，从(cóng)增速方面(miàn)看，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电池(chí)厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价(jià)格(gé)大起大落在市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了(le)买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂，我们(men)曾经开车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁、中国业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定(dìng)程度上反映了(le)锂价迅速上涨(zhǎng)给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才(cái)有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连跌52天。而且在(zài)此(cǐ)前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示(shì)，在4月(yuè)27日(rì)-28日(rì)两天内，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较(jiào)为(wèi)合理，国轩(xuān)高科方(fāng)面也给出自己研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察(chá)来(lái)看(kàn)，新能源行业处于稳定(dìng)增(zēng)长阶段，储能(néng)行业在一(yī)季度是处(chù)于投标(biāo)、招标的(de)阶段，第三季度将(jiāng)迎(yíng)来大规模交付，而(ér)储(chǔ)能大(dà)规模(mó)交(jiāo)付会(huì)带来产(chǎn)能(néng)复(fù)苏，碳酸(suān)锂价格预(yù)计会(huì)维持在这(zhè)个区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于(yú)电池(chí)厂商的毛利(lì)率提升已经有了(le)立(lì)竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看(kàn)，国轩高科在一季度达到(dào)了(le)18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情(qíng)况也发生(shēng)在宁德(dé)时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明显，但也(yě)提(tí)升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经(jīng)过(guò)一季(jì)度之后(hòu)，我们依然判断今年新(xīn)能源汽车应该在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正(zhèng)在加速(sù)产能扩张。其南(nán)京基地智(zhì)能制造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高(gāo)端(duān)正极(jí)材料(liào)项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项目(mù)等多个项目相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其(qí)截(jié)至报告期末其存货余额(é)为65.98亿(yì)元，较去(qù)年(nián)底的75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其(qí)一季度(dù)末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国(guó)轩高科存货(huò)水(shuǐ)平保持(chí)了较低位置。国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示(shì)，由于公(gōng)司在江西(xī)宜春(chūn)碳酸(suān)锂(lǐ)原材料有自产能(néng)力，因此其外(wài)购仅补充自产(chǎn)不(bù)足(zú)，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货水(shuǐ)位下(xià)降，也反映了行业整(zhěng)体(tǐ)状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池厂商存(cún)货余额(é)均在下(xià)降。其中宁德时代(dài)一(yī)季度报告显(xiǎn)示，其(qí)库(kù)存(cún)金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其(qí)存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较低(dī)的电池(chí)厂商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后续(xù)将根据(jù)规划(huà)，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近期在(zài)一份(fèn)研报中指出，在电池(chí)环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材(cái)料均维持极(jí)低库存，电(diàn)池本身库存不足1个月(yuè)；另外在(zài)中(zhōng)游材料(liào)方(fāng)面(miàn)，正极和电解(jiě)液(yè)库存周(zhōu)期大(dà)幅下降至(zhì)7天左右，负(fù)极因石墨(mò)化需(xū)要一(yī)个月时(shí)间，库存周期较长，而(ér)隔膜(mó)约为(wèi)一个月正常库存(cún)。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目前库存(cún)多集中于(yú)上游锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材(cái)料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下(xià)游需求恢(huī)复，将带来强(qiáng)烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的(de)德国哥(gē)廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开(kāi)始(shǐ)欧(ōu)洲本地化运(yùn)营(yíng)。其年报显示(shì)，2022年(nián)该公司(sī)海(hǎi)外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不(bù)应求

　　此(cǐ)前市(shì)场普遍预计，储(chǔ)能(néng)有望接(jiē)棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池(chí)厂商出(chū)货增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德时代(dài)也作(zuò)出判断认为，储能方(fāng)面今年预(yù)计增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中(zhōng)也认同这一(yī)观点。他预计，储能行业今年上升(shēng)空(kōng)间(jiān)预(yù)计会高于动力电(diàn)池(chí)，其中国外家储市场需求预计会在下半(bàn)年(nián)放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年(nián)一季度处于招标阶(jiē)段(duàn)，自二季度开始将进入交付阶(jiē)段，目(mù)前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的(de)年报数据显示，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收(shōu)，同(tóng)比增长幅度达到五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩(dào)186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计(jì)算，储能业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的(de)空间比动力电(diàn)池上升空间更大(dà)，“这(zhè)是一个需(xū)求量大(dà)于(yú)供应量的领域，不存在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及到(dào)用电需求，每年(nián)到了(le)第二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国(guó)内下游招(zhāo)标、立(lì)项都在一(yī)季度，真正(zhèng)出货(huò)是(shì)在二季度以后，目前订单状况看来(lái)是供不应(yīng)求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的(de)客户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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