中国金融行(xíng)业加速对外(wài)开放，外资券(quàn)商(shāng)们的2022年(nián)过得如何(hé)？

　　近日(rì)，外资控股券商2022年的(de)“成绩单”陆续公布(bù)：9家外资控股券(quàn)商(shāng)中，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈利，另外(wài)5家均出现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获(huò)批(pī)成立(lì)的(de)摩根大(dà)通证券2022年(nián)业绩(jì)突飞猛进(jìn)，当年净利润达到2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋(yáng)券(quàn)商”。相比之下，与摩(mó)根大通证券同(tóng)期获(huò)批(pī)的野村(cūn)东(dōng)方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩(jì)分化(huà)加(jiā)剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两家国际金融(róng)巨头均在国(guó)内(nèi)拥(yōng)有外资控股券商牌照(zhào)。其中(zhōng)，瑞信证券2022年(nián)亏损达2.55亿(yì)元，而瑞(ruì)银证券则大(dà)赚2.24亿元(yuán)。后续(xù)两家外资控股(gǔ)券商(shāng)面临的“一参一控”问题如何解决，仍(réng)是业内关注重(zhòng)点(diǎn)。

　　过(guò)去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为(wèi)行(xíng)业(yè)热词。而(ér)透视各家外资券(quàn)商在2022年的(de)“打法”来看，依托(tuō)于各自股东资源禀(bǐng)赋、深入(rù)财(cái)富(fù)管理成为其在中国(guó)展业的首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏(kuī)损

　　对于(yú)国内各家证券公司来(lái)说，除了面临行业“二八分化”的(de)激烈(liè)态(tài)势，来自“洋券商(shāng)”们的市(shì)场竞争也(yě)同样带来压力。

　　日前，中证协(xié)公(gōng)布各家(jiā)券商2022年年报/财(cái)务(wù)数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成(chéng)绩(jì)单。

　　在2022年(nián)的(de)“券(quàn)商(shāng)小(xiǎo)年”，受制于市(shì)场行(xíng)情(qíng)、成(chéng)立时(shí)间、牌照资质等问(wèn)题，9家共有5家出现亏损，分(fēn)别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方(fāng)国(guó)际证(zhèng)券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展(zhǎn)证券(quàn)（-8274.58万元）和(hé)汇丰前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入2.89亿元，同(tóng)比下(xià)降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村东方国际证券则(zé)延(yán)续自成立(lì)以来(lái)的(de)亏(kuī)损状态：2022年(nián)实现(xiàn)营业收入1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年(nián)同期的8491万元(yuán)亏损(sǔn)幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增(zēng)持而成为外资控股券商的汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券，业绩(jì)较上年出现明显进(jìn)步，但仍然录得(dé)亏损(sǔn)：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元，上(shàng)年同期为亏损1.59亿(yì)元(yuán)。

　　另(lìng)外，大和证券和(hé)星(xīng)展证券(quàn)均于(yú)2020年获(huò)得证(zhèng)监会批文，分别(bié)于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业时间不长(zhǎng)。星展证券(quàn)2022年实现营业收入(rù)8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同期有所收窄(zhǎi)。大(dà)和证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入4773.93万元(yuán)，同比(bǐ)下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进一步扩(kuò)大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年受市(shì)场(chǎng)影响，证券(quàn)行业(yè)营业收入普遍下降(jiàng)，外资控股(gǔ)券商也难(nán)以幸免。且新公(gōng)司建设(shè)成本、业(yè)务费用、员(yuán)工薪酬等支出过(guò)高，在展(zhǎn)业初(chū)期容易导致(zhì)亏损(sǔn)的产生。

　　与国内大型券(quàn)商相(xiāng)比，外资控股券商(shāng)仍呈现“本小利薄”的(de)情况，自营业务影响有限，因(yīn)此影响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传统业(yè)务。

　　例(lì)如，瑞信证(zhèng)券(quàn)在2022年年报中表(biǎo)示，其当(dāng)年投行业务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业支出则有增无(wú)减，业务及管(guǎn)理费从上年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导致业绩(jì)出现大额亏损。

　　摩根(gēn)大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和尚”念(niàn)好了(le)中国市场(chǎng)这(zhè)本经。

　　具(jù)体(tǐ)来看，2022年共有4家(jiā)外资控股券(quàn)商实现(xiàn)盈利，分(fēn)别(bié)为摩根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万(wàn)元(yuán) ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券(quàn)均实现了营收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩根大通证券2022年(nián)实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一(yī)业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业(yè)小年”可(kě)算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员(yuán)工规模来看(kàn)，截(jié)至(zhì)2022年底(dǐ)，摩根大通(tōng)证(zhèng)券共有员(yuán)工210人，数量在(zài)行业内排名下游，但其业(yè)绩已跻身行(xíng)业中游水(shuǐ)平，而这只是(shì)摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)展业的(de)第三个完整(zhěng)会(huì)计年度。

　　公(gōng)开信息显示，摩(mó)根大通证券于2019年3月获得证(zhèng)监会批复，成(chéng)立合资(zī)证券公(gōng)司(sī)。彼时(shí)由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权(quán)，外高(gāo)桥集(jí)团、珠海迈兰德等5家内资(zī)股东持有另外49％。2021年(nián)8月(yuè)，JPMIFL受(shòu)让(ràng)其他5家内资股东所持股权，成为摩根(gēn)大通证券(quàn)唯一股(gǔ)东。

　　财务报(bào)表显示，摩根(gēn)大通证(zhèng)券2022年(nián)经纪业(yè)务大爆(bào)发(fā)，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券(quàn)表(biǎo)示(shì)，其证券经纪业务(wù)团队成立已(yǐ)逾三年，2022年业务开展和运作取得进一步(bù)进展，新客户(hù)开发(fā)稳步(bù)推(tuī)进。摩根大通证券充分利用全(quán)球化的平(píng)台优势，整合集团资源，持续关注(zhù)并开(kāi)拓传(chuán)统QFII投资者以及(jí)新(xīn)取(qǔ)得QFII牌照的(de)合格境(jìng)外机构投资(zī)者，目标(biāo)客群机构投资者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合(hé)并

　　“一参一控”下(xià)或(huò)将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞(ruì)银(yín)证券在2022年也取得了较好的业(yè)绩(jì)表现：当期(qī)实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入中国时间(jiān)最早的一(yī)批合资券商之一，早在2007年(nián)就已在国内展业(yè)。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两家内资(zī)股(gǔ)东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提升至(zhì)67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证券共有(yǒu)正式(shì)员工383人(rén)。

　　财务报(bào)表(biǎo)显(xiǎn)示，瑞银(yín)证券2022年(nián)投行(xíng)业务进步(bù)明显，当期(qī)实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其(qí)在2022年(nián)完成了创(chuàng)业(yè)板注(zhù)册制改革后(hòu)的IPO保荐(jiàn)项目，积极(jí)筹备并参与(yǔ)了沪深交易所互联互通全球存托凭证(zhèng)业务等。

　　值得关注的是，今年3月(yuè)，百年(nián)大(dà)行(xíng)瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信(xìn)集团(tuán)和瑞银集团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成(chéng)合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞(ruì)士金融市场监督管(guǎn)理局(jú)（FINMA）介入了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞信(xìn)的收购交易预计在6月底前完成。不言(yán)而喻的是，集(jí)团(tuán)层(céng)面的合并对两家外资控股券商在中国展业情况，也将造成(chéng)一定影响。

　　基于此，审(shěn)计所普华永道对瑞(ruì)信证券出具了带强调事项段的无保留意见审(shěn)计报告(gào)：2023年3月(yuè)19日(rì)，瑞信集团与瑞银集团股份(fèn)公司之间达(dá)成协议和合并计划(huà)，截止报告(gào)日，上述协议和(hé)合(hé)并计划的(de)完成日尚不(bù)明确(què)。瑞信证(zhèng)券作为瑞信集(jí)团股份有限公司下属(shǔ)控股子公司，未来的运营和财务业绩受到(dào)上述合(hé)并可能(néng)产(chǎn)生的影响亦不明确，该(gāi)事项表明存在可能导致对公司持续(xù)经营(yíng)能力(lì)产(chǎn)生(shēng)重大疑虑的(de)重大不确定性。

　　瑞信证券前(qián)身为成立于2008年的瑞信方正(zhèng)证(zhèng)券，系证(zhèng)监会修订《外商参股证券公(gōng)司设(shè)立规则》后首家获批的合资证券公司。2020年4月，证监会核(hé)准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元(yuán)获得(dé)控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证(zhèng)券公告称，拟(nǐ)以11.4亿(yì)元的对价转让瑞信证券(quàn)49％股(gǔ)权。在该笔交(jiāo)易完成后(hòu)，瑞信将全资(zī)持有瑞信证(zhèng)券。但突如其来的瑞(ruì)信、瑞银合并(bìng)，使(shǐ)得瑞银证券和瑞信(xìn)证(zhèng)券将受(shòu)同一股东控制。

　　根据《证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司股权管(guǎn)理规定》，证天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码券公司股东以及股(gǔ)东的控股(gǔ)股(gǔ)东、实(shí)际控制人参(cān)股(gǔ)证券公司的数量不得(dé)超(chāo)过2家，其中控(kòng)制证券公司的数量不得超过1家(jiā)。在面(miàn)临(lín)“一(yī)参(cān)一控”的(de)限制下，瑞银证(zhèng)券和瑞信证券的牌照或将面临(lín)“一去一留”的局面。

　　深(shēn)入(rù)财富管(guǎn)理破局

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型”成(chéng)为行(xíng)业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”不难发(fā)现，依(yī)托于(yú)各自资源禀(bǐng)赋深入(rù)财富管理成为其在中国展业的首要方(fāng)向。

　　例如，野村东(dōng)方国际(jì)证券表(biǎo)示(shì)，2022年其财富管理(lǐ)业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产管理账户）”等业务持续推进的基础上(shàng)，新(xīn)增了特色投资咨询服务（如ESG行业(yè)咨询）、上市公(gōng)司大宗减持服务、集(jí)团间跨(kuà)境业(yè)务联动等(děng)多种(zhǒng)业(yè)务模式(shì)，通过服务手段的(de)增加(jiā)及优化(huà)，为客户提供多维度(dù)、一站式的综合(hé)性金融解决方案(àn)。

　　后(hòu)续，野村东(dōng)方国际证券财富管理(lǐ)业务将定(dìng)位于“中(zhōng)国(guó)高端财富人群”，从产品配置(zhì)、人员建设、中后台支持以及(jí)集团跨境(jìng)合作四个方面入手，打造以产品为中心的业务核心竞争力，持续(xù)为中国(guó)投资者提供具有野村集团特色的高质量(liàng)财富(fù)管理服务。

　　在完成高盛集(jí)团(tuán)全资持股备案后，高盛高华在2021年底(dǐ)与北(běi)京(jīng)高华签订《业务转让(ràng)协议》，受让北京高华的所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛高华获(huò)证监会核发新增证(zhèng)券(quàn)经(jīng)纪、证券投资咨(zī)询(xún)、证券自营及代销金(jīn)融产品业务的(de)业(yè)务许可(kě)。2023年2月，高盛高华(huá)与北京高华完(wán)成(chéng)业务迁(qiān)移工作。

　　高盛高(gāo)华表示，其将持续以资产配置为核心进行新产品和服务(wù)的(de)研发工作，进一步(bù)赋能部门(mén)为在岸客户提供财富管理综合解决方案，丰富(fù)客户产品(pǐn)种类选择，开展境内私人(rén)财富(fù)管理平(píng)台未来(lái)战(zhàn)略规划(huà)，并进一步拓展境内产品(pǐn)平台。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，高盛高华将持续推(tuī)进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持(chí)续代销第三方(fāng)金融产品并推(tuī)进跨(kuà)境投(tóu)资新产品(pǐn)的研发，为客(kè)户提供(gōng)直接(jiē)对接境外资本市(shì)场的机会。

　　另外，依(yī)托于外(wài)资股东(dōng)打(dǎ)造私人财富管(guǎn)理业(yè)务，这在具备外资银行股东(dōng)背(bèi)景(jǐng)的券商中较(jiào)为多见。例如，汇丰前海证(zhèng)券表示，其(qí)于2022年4月正式成(chéng)立(lì)私人财富管理(lǐ)部，负责公司高(gāo)净值个人客户综(zōng)合(hé)财富管理业务的运作。私人财富管理部(bù)以(yǐ)汇丰(fēng)前海证券为(wèi)平台，依(yī)托(tuō)汇丰环球私人银行(xíng)，致力为高净(jìng)值和超(chāo)高净值客户及其家族提供专业(yè)、多元及定(dìng)制化的资产配置服务(wù)，为客户(hù)实现其(qí)投资目标。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊(qī)径，推出家族信(xìn)托资讯业务(wù)，与4家国内头(tóu)部信托公司达(dá)成战略(lüè)合(hé)作(zuò)。同时，瑞银证券在2022年重(zhòng)启深圳分(fēn)公司财富(fù)管理业(yè)务，依托国家对粤港澳大湾区的新政举措，致力(lì)于(yú)发展财富管(guǎn)理(lǐ)大湾区(qū)业务。

　　瑞银证券表示，其财富(fù)管理(lǐ)部(bù)秉(bǐng)持着为客户进行(xíng)全方位资产配置和(hé)满足客(kè)户(hù)全(quán)生命(mìng)周期财富(fù)管(guǎn)理的理念，进一步完善投资解决方案和财富规划方面的业务，一方面(miàn)积极扩充现有架上策略，精(jīng)选(xuǎn)上架多支产品为客户在同一策(cè)略下(xià)提供(gōng)差异化选择及多元化的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩(kuò)大

　　随着中国(guó)资本市场(chǎng)对外开天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码放(fàng)的力度不断加大，各外资(zī)金融机构加速了在境内设立控股券(quàn)商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣(zhā)打证券(quàn)获(huò)批(pī)准设立，公(gōng)司注册(cè)地为北京市，注册资(zī)本为人民币(bì)10.5亿元，业务范围包括证(zhèng)券经纪、证券自营、证券承销(xiāo)、证券资产管理（限于(yú)从事资产(chǎn)证券化业务(wù)）。

　　值得关注的(de)是(shì)，渣(zhā)打(dǎ)证券是首(shǒu)家新(xīn)设的(de)外商(shāng)独资证券(quàn)公(gōng)司。就监管批(pī)复信息来(lái)看，渣打(dǎ)证券(quàn)由渣打(dǎ)银行（香港）有限公司全资设立(lì)，出资额10.5亿(yì)元人民币(bì)。

　　算上渣打证券在(zài)内，目前国(guó)内的外(wài)资(zī)控股券商数(shù)量(liàng)已达到10家。其(qí)中，摩根大通证券（中国(guó)）、高(gāo)盛(shèng)高华证券、渣打证券均为外商独资券(quàn)商。从数量上来看，外资控(kòng)股(gǔ)券商已成为市(shì)场(chǎng)上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目(mù)前还(hái)有数家外资券商的(de)设立申请静(jìng)待审批。截(jié)至(zhì)5月5日，花(huā)旗证券(quàn)、法(fǎ)巴证(zhèng)券、日(rì)兴(xīng)证券、青岛意才证(zhèng)券等多家外资券商的设立(lì)申请仍处(chù)于(yú)证监会审(shěn)批阶(jiē)段。其中(zhōng)，法巴证券和(hé)青岛(dǎo)意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月(yuè)底，证监会主席易会满等先后(hòu)在京会见美国(guó)桥水基金、法国东(dōng)方汇理、日本大和证券、英国(guó)汇(huì)丰(fēng)、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险(xiǎn)、意大利联合(hé)圣保罗银行(xíng)、美国景顺和高盛等国际金(jīn)融机构负责人。

　　来访(fǎng)的国(guó)际金融机(jī)构(gòu)负(fù)责(zé)人普遍表示(shì)，此次来华亲身(shēn)感受到中(zhōng)国(guó)经济的强大韧性(xìng)、潜(qián)力和(hé)活力(lì)，坚定看(kàn)好中国(guó)经(jīng)济和中国资(zī)本市场(chǎng)发展前(qián)景(jǐng)。近年(nián)来中国资(zī)本(běn)市(shì)场对外(wài)开放(fàng)稳(wěn)步推进，为国际金融机构和全球投(tóu)资者带(dài)来(lái)了(le)实实在在的(de)机遇。各金融机构高度重视中国市场，将继续与中国深化合作，积极拓展在华业(yè)务和投资，期待实现互利共赢。

　　面(miàn)对来(lái)自外资券(quàn)商的市场竞争，国内券商(shāng)也(yě)纷纷感受到了(le)挑战和机遇。例如，华(huá)西证券即(jí)在2022年年报中表示(shì)，外资机构(gòu)来华展业(yè)便(biàn)利(lì)度不断提(tí)升，经营范围和监管要求实现国(guó)民待遇，外资券(quàn)商、资产(chǎn)管理机构(gòu)等加(jiā)速(sù)布局，全力抢滩中(zhōng)国证券(quàn)市(shì)场，对(duì)本(běn)土证券公司既带(dài)来了国际金融机(jī)构全面参与中国(guó)资本市场(chǎng)竞争(zhēng)所形(xíng)成的(de)冲击，也(yě)带来(lái)了通(tōng)过与国际金融机构直接合作促进业务发(fā)展、提(tí)升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示(shì)，当前证券行业集中度稳中有(yǒu)升(shēng)，头部(bù)券商竞争优势更趋明显(xiǎn)，业务(wù)多(duō)元(yuán)化发展(zhǎn)趋势初步形(xíng)成，金融科(kē)技对行(xíng)业发展(zhǎn)理念的变革(gé)和重塑不断深(shēn)化，外资券商市场冲(chōng)击将逐渐显(xiǎn)现，证券(quàn)行业竞争新格局正加速(sù)演变。

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