金融界5月(yuè)22日消(xiāo)息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟(jìng)然奇迹般的活过(guò)来了，甚至还(hái)在不断挑战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主要股指日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年(nián)的新高，同时(shí)也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的(de)最高(gāo)收盘价(jià)。今年(nián)以来日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日(rì)本股市几(jǐ)经挣扎但是最终都黯淡(dàn)收场(chǎng)，但是似乎这次有点不一样(yàng)的味(wèi)道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使得日本股市(shì)变得微妙起来(lái)。

　　海(hǎi)外资金是(shì)不可(kě)或缺力(lì)量

　　对于(yú)日本(běn)股市爆(bào)发，海外(wài)资金是不可或(huò)缺(quē)的力量。数据显示，海外投资(zī)者对(duì)日(rì)本股票需(xū)求稳健。根(gēn)据日(rì)本交易所集团，4月海外投(tóu)资(zī)者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国(guó)人净购买量。不过，日本企业部门仍(俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大réng)然是日本股(gǔ)票的(de)最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其中(zhōng)也包括在3年前(qián)就“闻到”金钱味道的(de)巴(bā)菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五大(dà)贸易公(gōng)司(sī)每家略(lüè)高于5%的(de)股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物产、住友(yǒu)商(shāng)事和(hé)丸(wán)红。自首次(cì)披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并扩(kuò)大了(le)对(duì)日本五(wǔ)大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出(chū)，伯克(kè)希(xī)尔(ěr)哈撒韦目前在(zài)日本(běn)持有(yǒu)的(de)股票(piào)比在美国以外任何其他国家(jiā)都(dōu)多(duō)。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁高龄的他(tā)还(hái)在上个(gè)月罕(hǎn)见地(dì)亲自访问日本(běn)。

　　对于为何在这个(gè)时点，不断增持日本股票？在5月初(chū)巴(bā)菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大　　投资日本(běn)商社的决(jué)定其实非(fēi)常简(jiǎn)单(dān)，也非常容(róng)易理解，我(wǒ)们可能和(hé)这五家公司都(dōu)有(yǒu)过业(yè)务(wù)来往。从整体来(lái)看，这些公司能够支付不错的(de)分红，在某(mǒu)些情(qíng)况下(xià)也会回购股票(piào)，我们也(yě)能很好地理解(jiě)他(tā)们所拥有(yǒu)的一大堆(duī)业务(wù)，同时(shí)我们(men)还能通过融(róng)资解决汇率风险问题。所以(俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大yǐ)我们就开始购(gòu)买了，甚至这件事情一开始我都没有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行(xíng)的部分原(yuán)因是(shì)为(wèi)了向这(zhè)些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希(xī)尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特再次(cì)用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

   多(duō)位(wèi)大佬(lǎo)抄底日本

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣(luó)密鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石集团主席(xí)苏世民拜访了日本(běn)首(shǒu)相岸(àn)田文雄。黑石集团两年前在日本一举收购8家(jiā)酒店，此行被(bèi)外界普遍认为(wèi)日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同(tóng)一时期(qī)，黑石(shí)集团最(zuì)主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维斯也在(zài)日(rì)本(běn)与投资对象展(zhǎn)开交(jiāo)流。

　　4月初造访日本(běn)东(dōng)京的(de)还有美国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东京开设(shè)办事处(chù)，据(jù)《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

    日本受(shòu)益(yì)于地缘(yuán)政(zhèng)治格局(jú)变(biàn)化(huà)

　　自1989年日本(běn)泡沫(mò)经济崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填坑之中，如今似乎局面发生(shēng)了变化。

　　虽(suī)然巴菲(fēi)特在股东大会上(shàng)解释了(le)抄底日本股市，但是“狡(jiǎo)猾(huá)”的巴(bā)老爷子也有所保留(liú)。站在事后马(mǎ)后炮(pào)的角度看，对股市拥有独特理解的巴菲(fēi)特对(duì)国际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美(měi)贸(mào)易争端以来(lái)，国际地缘政治格局巨(jù)变。在新(xīn)的(de)地缘(yuán)政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日(rì)本在芯片(piàn)等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成(chéng)为(wèi)了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察日(rì)本的经济脉络，我们也会(huì)发现(xiàn)日本的(de)设备投资开始(shǐ)进(jìn)入加速期(qī)，这背后有产业自身发展(zhǎn)的(de)原因，也(yě)暗合地(dì)缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提的是，日(rì)本相对稳定(dìng)甚(shèn)至略显僵化的(de)政治格局(jú)，在全球动(dòng)荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变(biàn)化的巴菲特，一(yī)直(zhí)在等待(dài)出手的时机。直(zhí)到(dào)新(xīn)冠危(wēi)机爆发，日本(běn)股市出(chū)现急搓，巴菲特终(zhōng)于(yú)等到了被低估的日本资(zī)产，自此(cǐ)疯(fēng)狂抄底日(rì)本股市(shì)。

　　而日(rì)本5大商社也(yě)用业绩证明自己的(de)确被低估(gū)了。据日经中文(wén)网，日本综(zōng)合商社的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月）合(hé)并财报于5月9日全部出炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年(nián)时间(jiān)里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日(rì)本基(jī)本面发生的变化(huà)，日本(běn)监(jiān)管层的助推也(yě)是一股不容忽视的力(lì)量。日本监(jiān)管层持续推动企(qǐ)业经(jīng)营能力的改善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业(yè)对(duì)投资者提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破净值的(de)情况，发布《关(guān)于(yú)实现关(guān)注资金(jīn)成本和(hé)股(gǔ)价(jià)经(jīng)营要求》要求上市(shì)公司提高企业价值和(hé)资本效率从而(ér)提升股(gǔ)价后(hòu)，日本股市开始掀(xiān)起一(yī)波(bō)回购热潮。

　　一(yī)向被韭(jiǔ)菜讥讽为(wèi)“反向指(zhǐ)标”的高盛也出来高喊日本可能正接(jiē)近(jìn)十年(nián)一(yī)遇(yù)的牛市。至(zhì)于日(rì)本(běn)股(gǔ)市未来将走向何方，一切将由(yóu)时间给出答案吧。

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