今年1月(yuè)，美(měi)国政府债务(wù)余额又一次触及法(fǎ)定上限，这标志着(zhe)美国再度陷入债(zhài)务违约的风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已(yǐ)经多(duō)次警(jǐng)告称，如果国(guó)会不(bù)尽早采取行动暂停或提高债(zhài)务上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出现债务违(wéi)约——而(ér)这将对全球经(jīng)济和(hé)金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党(dǎng)就提高债(zhài)务上(shàng)限进行争斗(dòu)，这些画(huà)面(miàn)在近些年似(shì)乎频频上演。那么，引发这一(yī)危(wēi)机的(de)根本(běn)——美国(guó)债务和(hé)债务(wù)上限究竟是怎(zěn)么回事(shì)？美(měi)国债务(wù)为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国(guó)又为(wèi)何要人(rén)为地(dì)给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为何不(bù)断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了(le)解美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的(de)债(zhài)务从何而来，以及其为何频(pín)频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时(shí)期(qī)都(dōu)处于(yú)财政赤字状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支出在(zài)多数(shù)总(zǒng)统任期内都高于其财政收入。因此，美(měi)国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务(wù)规模也一直(zhí)随(suí)着(zhe)政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国(guó)政府债(zhài)务在(zài)近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美(měi)国(guó)债务规模更(gèng)是大幅(fú)增(zēng)长。这(zhè)一方面(miàn)是由于新冠(guān)疫情(qíng)以及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉(lā)克战争(zhēng)使得(dé)美国政府背负了(le)庞(páng)大支出压力(lì)，另一方面，还因(yīn)为美(měi)国人(rén)口老龄(líng)化导致政府医疗(liáo)支出不断(duàn)上升，拜(bài)登政(zhèng)府推出的大(dà)规模基(jī)建(jiàn)政策导(dǎo)致(zhì)财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收入并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普(pǔ)政府批(pī)准了减税政策之后，税(shuì)收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消(xiāo)彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模(mó)近年(nián)来如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在(zài)近年(nián)来(lái)频频逼近债务上限也就(jiù)不(bù)足(zú)为奇(qí)了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现，则(zé)最(zuì)早可以追溯到上世纪初(chū)的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并(bìng)没有明确(què)的“债务上限”，那时候只要白宫(gōng)要(yào)发债借钱，美(měi)国国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美(měi)国政府开支(zhī)愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美国议(yì)员(yuán)提出的反对（也有(yǒu)一些议(yì)员是为(wèi)了反(fǎn)对美国参(cān)战），美国国会便通过《第二自由债券法(fǎ)案(àn)》，首次对(duì)联邦债(zhài)务进行限额规(guī)定，以此(cǐ)来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国(guó)将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了(le)对美国政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限(xiàn)金额(é)。从(cóng)此，提高债(zhài)务上限就或多(duō)或(huò)少(shǎo)地成为了国(guó)会的惯(guàn)例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国债务(wù)上限(xiàn)总共提(tí)高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已经提高了(le)78次债务上限，平(píng)均每9个月就会(huì)提高一次——其中共阴肖有哪几个生肖和党总统执政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执政(zhèng)期间(jiān)共提高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限的(de)上调幅度进(jìn)一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任期(qī)内(nèi)，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高(gāo)至(zhì)22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间(jiān)，美国国(guó)会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出(chū)限制，这导致美国政府(fǔ)债(zhài)务疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限(xiàn)已(yǐ)经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本(běn)质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政府(fǔ)设定(dìng)的举债的最高额(é)度，一旦(dàn)触及这(zhè)条“红线”，意(yì)味(wèi)着美国(guó)财政部借款(kuǎn)授权(quán)用尽(jǐn)，除非国会调高债务(wù)上限，否(fǒu)则(zé)白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会(huì)疑(yí)惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会(huì)对美(měi)国政(zhèng)府造(zào)成(chéng)限制，使(shǐ)其(qí)不能随心所(suǒ)以的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国政府的债务(wù)信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权(quán)的超级(jí)大国，本身并(bìng)不(bù)受到(dào)发(fā)行(xíng)美钞的(de)外(wài)在约束。如果(guǒ)美(měi)国政府开支无度、过度(dù)举(jǔ)债，将(jiāng)会导致美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信(xìn)用将受到损害，原有债权人权益(yì)也会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有(yǒu)通(tōng)过(guò)“债务(wù)上限(xiàn)”这一内(nèi)控举措，才能维持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权(quán)地位。换句话来说(shuō)，“债务(wù)上限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的(de)美国债务上限，为什么在现在会陷入无(wú)法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高(gāo)美国债务上限(xiàn)，往往需要(yào)美国国会两院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上限在国会中绝(jué)大(dà)多数时候类似于一(yī)个“走过场(chǎng)”的周期(qī)性任务，两党并不会对此进(jìn)行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着(zhe)美国党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两(liǎng)党的政治(zhì)武器，被(bèi)在(zài)野党(dǎng)用(yòng)作了(le)与执政党讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当下(xià)美国两党分别占据两(liǎng)院多数席位的分裂(liè)背景下(xià)，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据(jù)参议院多数，而(ér)共和党占据众(zhòng)议院(yuàn阴肖有哪几个生肖)多数。拜登要想(xiǎng)提(tí)高(gāo)债务上限，就(jiù)需要和国会共和党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和党人正(zhèng)试图(tú)利用债务(wù)上限的(de)最后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先同意(yì)削(xuē)减开支(zhī)，再谈提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)。而(ér)民主党人坚持(chí)不愿让步，认为(wèi)应无条(tiáo)件提高债务上限(xiàn)，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预(yù)定于美(měi)东时间(jiān)周(zhōu)二(èr)（5月16日）再(zài)度与(yǔ)国会领导人会面，讨论(lùn)提高美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果(guǒ)拜(bài)登和国会领袖们在周二仍(réng)无法取得(dé)突破性进展，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼近(jìn)债(zhài)务违约的“X日”了(le)——因(yīn)为拜登已经计划于本周(zhōu)三前(qián)往日本(běn)参加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并将(jiāng)在(zài)周末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这(zhè)意味着接下来留(liú)给拜登和(hé)两党领(lǐng)袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再次(cì)上演

　　事实上(shàng)，十多(duō)年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻(jùn)的违约风险：时(shí)任(rèn)美国(guó)总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人(rén)在谈判最后一(yī)刻，才就(jiù)债务上限达成(chéng)协议，勉强(qiáng)避免了一场债务(wù)违约灾难(nán)。奥巴马及(jí)民(mín)主党在最(zuì)后关头妥(tuǒ)协(xié)，同意在十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违约(yuē)，这一(yī)紧张局(jú)势也(yě)引发了(le)全球资(zī)本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准(zhǔn)普(pǔ)尔首(shǒu)次(cì)下调美国(guó)的主权信用评(píng)级(jí)。这使得美国面临更高(gāo)的借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并(bìng)在(zài)之后(hòu)数年继续上涨，基(jī)本(běn)上抵消了当时两党谈判中的一些(xiē)成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说(shuō)，上述的市(shì)场动(dòng)荡也只是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更重要的是(shì)，从长(zhǎng)期(qī)来看，财政支出阴肖有哪几个生肖(chū)削减意味(wèi)着(zhe)美国多(duō)年的预算紧(jǐn)缩(suō)，这(zhè)可能会产生(shēng)更严重(zhòng)的长期(qī)影响——比如(rú)拖累(lèi)美(měi)国的(de)经济复苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼(yì)智(zhì)库经济政策(cè)研究(jiū)所(suǒ)首(shǒu)席经济学家乔希·比(bǐ)文斯(sī)在回顾2011年债(zhài)务(wù)危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措(cuò)施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的(de)经济中，并(bìng)且(qiě)正(zhèng)处于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时间(jiān)远远超(chāo)过了应有的(de)时间……在接下(xià)来的六七年里，美国政府没有提(tí)供(gōng)真正有价值(zhí)的公共产品和服务(wù)，因为它们(men)（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年(nián)债(zhài)务上(shàng)限危(wēi)机的翻版：美(měi)国国会面临类似的分裂局面，美国(guó)经(jīng)济也(yě)正处于类(lèi)似的衰退(tuì)环境之(zhī)中。即(jí)便(biàn)美(měi)国(guó)两党能够重(zhòng)演2011年的戏(xì)码，在最(zuì)后关头提高债务(wù)上限，由此(cǐ)带来的短期市场(chǎng)动荡和长(zhǎng)期(qī)经济损害，恐(kǒng)怕也(yě)将再次重演。

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