本周铁(tiě)矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收(shōu)盘，大(dà)商所铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期(qī)货一直处(chù)于下跌的态(tài)势，本(běn)周进口铁矿石价(jià)格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网(wǎng)监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块指数126美(měi)元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需继续(xù)走弱(ruò)，二季度以(yǐ)来成材(cái)消(xiāo)费(fèi)持续(xù)低迷(mí)，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一(yī)步(bù)发酵。成(chéng)材价格下(xià)降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回(huí)落，下游需(xū)求(qiú)走弱开始对炉料端(duān)价格(gé)形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历(lì)史同期最高(gāo)水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现(xiàn)货价格受高铁(tiě)水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近月合约价格。而(ér)远月年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽(kuān)松(sōng)的悲观(guān)预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于(yú)需(xū)求复苏不畅(chàng)，成(chéng)本中(zhōng)枢下移(yí)，叠加(jiā)外(wài)围风(fēng)险冲击，黑色(sè)系期货(huò)整体走弱，品(pǐn)种间形(xíng)成(chéng)负反馈局(jú)面。从(cóng)终端(duān)需求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时间，一季(jì)度(dù)房屋新(xīn)开(kāi)工(gōng)同比仍(réng)下滑19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需(xū)基(jī)本和去年(nián)同期持平，整体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力。”国(guó)投安信期货(huò)高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安(ān)期(qī)货铁矿(kuàng)石分析(xī)师马(mǎ)亮认(rèn)为，近期(qī)市(shì)场(chǎng)对于国内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的不(bù)断(duàn)加重导致铁(tiě)矿(kuàng)石出现连续(xù)下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短(duǎn)期到(dào)港压(yā)力不大，疏港依旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不明(míng)显。港口库(kù)存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明(míng)显低于(yú)历(lì)史(shǐ)平(píng)均水年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思平，低库(kù)存有望成为(wèi)常态，对补库不(bù)应有过高期待。海外主流铁矿石二(èr)季度(dù)将逐(zhú)步进入发(fā)运(yùn)旺季，力拓一季(jì)度铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河(hé)谷(gǔ)一(yī)季度产量也同比增(zēng)加(jiā)，到(dào)港压力将增(zēng)加(jiā)。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁水继(jì)续提产空间有限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松，下半年(nián)这一趋势将(jiāng)更为清(qīng)晰(xī)，远月(yuè)合约的估(gū)值(zhí)有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港口库存维持(chí)下(xià)降态势，不(bù)过(guò)由于终端需(xū)求疲弱(ruò)，政策调控力度增(zēng)大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的(de)是，上海钢联4月(yuè)21日(rì)调研247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢(gāng)厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进(jìn)口铁(tiě)矿石库存(cún)总量(liàng)为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低(dī)库存按需补库为主。澳巴极(jí)端天气导(dǎo)致4月底5月初港口到(dào)货将有(yǒu)缩(suō)量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石(shí)供需(xū)总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将(jiāng)面临下(xià)移。2309合(hé)约当前整体估值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维(wéi)持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清认(rèn)为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按需补库(kù)为主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围较为冷清(qīng)。五一假期将(jiāng)至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合(hé)来(lái)看(kàn)，预(yù)计(jì)下周(zhōu)进口铁(tiě)矿石(shí)价格指(zhǐ)数将继续(xù)振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求(qiú)对铁矿(kuàng)石的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近(jìn)期供应端(duān)表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可(kě)逢高(gāo)布局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后(hòu)市，何建辉(huī)认为，目前终端需(xū)求尚未有太大起(qǐ)色(sè)，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持(chí)续调整(zhěng)后(hòu)压力得到基本释放，下行(xíng)节奏(zòu)将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾(dùn)并(bìng)不是太突出，价格波(bō)动幅度较前两年将有明(míng)显下降。这也意味着，以内需(xū)为(wèi)主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当(dāng)前位置不(bù)宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后(hòu)扬，后期关(guān)键仍是需求(qiú)复(fù)苏(sū)力度。

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