今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发了全(quán)行业所有基金(jīn)经理(lǐ)关注，而(ér)公(gōng)募基金2023年一季报揭开了(le)基金经(jīng)理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回(huí)报基金，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端(duān)等领(lǐng)域，因抓(zhuā)住了市场机遇实(shí)现了超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领先的主动(dòng)权益基金。同时，较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩(jì)也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季度也(yě)吸引了多位(wèi)明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表(biǎo)示(shì)，一(yī)季度在人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计(jì)算机(jī)行业在人工智(zhì)能板(bǎn)块(kuài)的带(dài)动下(xià)，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报成为2023年表现最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他(tā)还提到(dào)，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂商也纷(fēn)纷开展结合自(zì)身业务的人工智能领域的研究，在(zài)股(gǔ)价飞涨的背(bèi)后，是相关(guān)公司在产业端的(de)积极布局，人(rén)工智能(néng)浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报(bào)基(jī)金一(yī)季(jì)度主要投资在(zài)人工智能领(lǐng)域，算法、应(yīng)用、算力端(duān)都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅度的调整。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍出现在(zài)其前(qián)十大重仓股之列外(wài)，其他(tā)重仓(cāng)股全部(bù)换，新进了(le)长川科技、华海清(qīng)科、盛美上(shàng)海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回(huí)报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日(rì)，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较(jiào)好的(de)重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积(jī)极回报并没(méi)有保(bǎo)持去(qù)年(nián)底的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四(sì)季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓(cāng)位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理(lǐ)的(de)另外一只(zhǐ)基(jī)金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓股相(xiāng)较(jiào)去年底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报(bào)中写道，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯(xīn)片板块的两大细分(fēn)领(lǐng)域，在(zài)一季(jì)度都(dōu)到了临(lín)近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片(piàn)设(shè)计板块，从(cóng)2021年四季度开启的(de)芯片(piàn)产业下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一(yī)季度拐点(diǎn)将至。产业(yè)端(duān)一季度库存水平接近正常，各(gè)厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢(huī)复，未(wèi)来需(xū)求(qiú)端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或(huò)将成(chéng)为(wèi)未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋(qū)势(shì)。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模型持续迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯(xīn)片的(de)突飞猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的增(zēng)长(zhǎng)和边缘侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点提前到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重要板块(kuài)是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁已(yǐ)经到了(le)穷途末路的地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国半导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后(hòu)，进(jìn)一步的制裁已经(jīng)乏善(shàn)可(kě)陈(chén)。国内晶圆代(dài)工厂一方面(miàn)加速扩产成熟(shú)制程，另一方面在国内(nèi)设备厂(chǎng)商(shāng)的(de)配合(hé)下，继续研发攻克先(xiān)进制程(chéng)。虽然美国的制裁(cái)对我国先进制程的扩产造成了一定(dìng)的(de)影响，但(dàn)是(shì)另外一个(gè)角度看，芯片设备的(de)国产化率却(què)取得(dé)了突飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的(de)大背景下(xià)，国产替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于(yú)业绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠军基金的规(guī)模也出(chū)现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积(jī)极回(huí)报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业绩最强的(de)主动权益基金。这一(yī)业绩(jì)还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截(jié)至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如(rú)虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基金(jīn)一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报(bào)去(qù)年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季(jì)度的净(jìng)值涨幅，这(zhè)一(yī)规模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来(lái)自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民(mín)热(rè)议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的5只基(jī)金在一(yī)季度规(guī)模(mó)均出现上涨，除(chú)了诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报之外，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺(nuò)安(ān)优化配置同(tóng)样规模(mó)暴增，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金(jīn)的(de)总(zǒng)规模也(yě)从去年底(dǐ)的(de)293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子管投研的(de)副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿(yì)的(de)基金经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一(yī)季报披露(lù)情况看(kàn)，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及(jí)光模(mó)块相(xiāng)关板块，他也(yě)坦(tǎn)言在一季度(dù)主要(yào)对对人工智能相关产业链进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基(jī)金一(yī)季度新(xīn)进了海康威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭创、晶(jīng)晨股份四(sì)只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模(mó)块方向相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年(nián)已(yǐ)将(jiāng)AI技(jì)术应用于设备(bèi)检测(cè)、产品盘点、安检等(děng)多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关系活动记(jì)录(lù)表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技(jì)术(shù)对海(hǎi)康威(wēi)视的营收增(zēng)长起(qǐ)了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营(yíng)业务(wù)是为(wèi)云计算和人工智能领域提提供以芯片(piàn)为(wèi)基础的(de)解(jiě)决方案(àn)，目(mù)前(qián)主要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份也(yě)是(shì)全(quán)球布(bù)局、国(guó)内(nèi)领先的无晶圆半(bàn)导体系统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个(gè)多亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个(gè)股在一季(jì)度退出兴全合(hé)润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可投(tóu)港股的(de)兴全合(hé)宜基金在(zài)一季度除了加仓半导(dǎo)体等板块(kuài)之外，互(hù)联(lián)网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一(yī)季报中(zhōng)表示，随(suí)着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股(gǔ)市(shì)场上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块等(děng)子(zi)版(bǎn)块带动(dòng)的人工(gōng)智(zhì)能、中字头(tóu)的(de)“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期内维持了较高仓位，对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良好投资性价比(bǐ)的(de)优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商(shāng)核心竞(jìng)争力在当年(nián)弱(ruò)市(shì)环(huán)境下(xià)斩获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受(shòu)关注的基(jī)金经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争力一季报的披露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的投资思(sī)路和(hé)路径。从股票持仓来看，一季度末(mò)该基金股票市值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立(lì)以来的最高值，显(xiǎn)示出(chū)一(yī)种积极的态度。从该(gāi)基金2022年(nián)中报、三季(jì)报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降低(dī)，配置港股比(bǐ)例有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)配置来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了一些持仓(cāng)调整，绿城(chéng)服务、中国民航(háng)信(xìn)息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电(diàn)则退(tuì)出前十大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季报中(zhōng)写(xiě)道，一季度初(chū)期(qī)，我们(men)硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子基于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏(piān)弱的(de)判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相对较高(gāo)的部分制(zhì)造业，增(zēng)持了(le)计算机(jī)、大众(zhòng)消费品等(děng)行业，同时(shí)，我们亦(yì)在(zài)一季度末期(qī)逐(zhú)步逢低增持(chí)了(le)港(gǎng)股(gǔ)中(zhōng)可能(néng)面临业绩拐点的物业及(jí)计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造(zào)了一(yī)定的超额收益(yì)，但市场的(de)博弈程度超出了我们(men)的预期，导致对部分行业(yè)的定(dìng)价(jià)出现了(le)较为显著的偏离。我们将基(jī)于(yú)中长期的行业研究视野，逆势(shì)而行。

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