总市值(zhí)超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管(guǎn)理新工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会官(guān)网消息，为(wèi)健全多层(céng)次(cì)资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好(hǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创板市场的科技(jì)创新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满足投资(zī)者(zhě)多元(yuán)化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响，同时(shí)为(wèi)科(kē)创板(bǎn)市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增(zēng)强市场的关(guān)注(zhù)度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会(huì)消息显示，为健全多层次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种(zhǒng)，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜(xiān)明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯元首制的实质是什么，元首制的内容彻(chè)落实党中央、国务院关于推进上海国际金(jīn)融(róng)中心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和(hé)风(fēng)险管理需求，有助于继(jì)续发挥(huī)好科创板改革先行先(xiān)试的(de)示范引领作用，不(bù)断提升服(fú)务实(shí)体经济质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证券(quàn)交易所官网也发(fā)布消息，上交所将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落(luò)实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持(chí)创新体系”、支持(chí)浦(pǔ)东新区(qū)高水(shuǐ)平(píng)改革开放、支持创(chuàng)新驱(qū)动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建(jiàn)设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步推进，市(shì)场运(yùn)行平(píng)稳有(yǒu)序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套(tào)产品体(tǐ)系(xì)、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推(tuī)进(jìn)科创板做(zuò)市商制度功(gōng)能发挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试示(shì)范(fàn)引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足(zú)科创(chuàng)板投资者风险管理需要(yào)，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市(shì)场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工(gōng)作(zuò)，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重(zhòng)视ET元首制的实质是什么，元首制的内容F期权市场(chǎng)稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，持续完(wán)善制度(dù)规则体系，加强运行管理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进(jìn)一步完善风险防控机制，并根据市场运(yùn)行情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示(shì)，上(shàng)交所(suǒ)高度重视(shì)ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特(tè)点，实施(shī)了投资者适(shì)当(dāng)性管理制(zhì)度、保证金制(zhì)度(dù)、持(chí)仓(cāng)限额制(zhì)度等一(yī)系列风(fēng)控安排，保(bǎo)障(zhàng)了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)，上交(jiāo)所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的(de)风控措(cuò)施，并根(gēn)据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施(shī)在创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施(shī)的基础上，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市(shì)场监管，确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场(chǎng)各方扎(zhā)实做(zuò)好(hǎo)各项(xiàng)业务(wù)和技(jì)术准(zhǔn)备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规(guī)模和(hé)流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场多空(kōng)平衡(héng)机制等(děng)方面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来(lái)，证监会(huì)组(zǔ)织沪深(shēn)交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行(xíng)平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥了(le)引入增量资金(jīn)、稳定(dìng)现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场的(de)基础性风险管(guǎn)理工具，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风险管理工(gōng)具(jù)将(jiāng)更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示(shì)，目前我(wǒ)国(guó)已经推出(chū)了不(bù)同类型的期权品种，不同品种对(duì)应市场(chǎng)不同的(de)市(shì)值(zhí)的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出(chū)，将对科创板(bǎn)市场的宽(kuān)基指数形成(chéng)覆盖(gài)，科技(jì)创(chuàng)新风格投(tóu)资有了风险管理工具，这将有利于投资者做(zuò)好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不同投资(zī)者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的(de)龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目(mù)前全(quán)市(shì)场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模(mó)最(zuì)大，达(dá)到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标(biāo)的(de)，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较大(dà)，管理规(guī)模和产品流动性都具备突出优(yōu)势。”上述公募投(tóu)资人(rén)士称。

　　而(ér)根(gēn)据业内(nèi)人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活(huó)跃(yuè)度产生(shēng)积极影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基(jī)金元首制的实质是什么，元首制的内容经理表(biǎo)示(shì)，相关(guān)的(de)ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资(zī)者可以借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向性投资(zī)、波动率投资等，在投资(zī)层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易(yì)需求，流动性进一步(bù)提高(gāo)，进而促(cù)进规模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来(lái)看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具(jù)，有利于(yú)吸引中长资资金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步巩固，市(shì)场吸(xī)引力也会不(bù)断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经理称。

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