本周，56只首发(fā)基(jī)金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别(bié)为鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基金、工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数基金(jīn)和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流(liú)动(dòng)性问题是制约(yuē)北交所发展的首(shǒu)要因素，不过随着(zhe)公募(mù)基金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性(xìng)问(wèn)题(tí)有望持续改善；同时，当前北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，正是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)成立过(guò)半

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该(gāi)基(jī)金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是(shì)发起(qǐ)式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批(pī)北证50指数基金产品(pǐn)成功(gōng)获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时(shí)基(jī)金四家公募基(jī)金公司拿(ná)到批文。除(chú)博时(shí)基金外，万(wàn)家基金(jīn)的北(běi)证50指数产(chǎn)品也是(shì)以发起式的形式(shì)设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品正在(zài)发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数(shù)基金于(yú)4月(yuè)27日正式(shì)成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金于(yú)5月5日正式成(chéng)立，获1717户(hù)有(yǒu)效认(rèn)购，募(mù)集规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较高(gāo)的同类股票(piào)，具有(yǒu)较大估(gū)值提升空间(jiān)。随(suí)着(zhe)市场(chǎng)流(liú)动性的增(zēng)强(qiáng)和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，有(yǒu)望实(shí)现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以(yǐ)来回报(bào)悉数为负(fù)，其(qí)中年内(nèi)平均(jūn)收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自去(qù)年11月发布以来，该指数(shù)经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持续上(shàng)涨，且市(shì)场表(biǎo)现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现(xiàn)，除红(hóng)利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推(tuī)出后，多个指数基(jī)金相继成立(lì)，这使得北交所整体流动性(xìng)有所改善(shàn)。从中(zhōng)观维(wéi)度来(lái)看，北交所(suǒ)很多优(yōu)质企业的估值仍(réng)然(rán)偏低，预(yù)计(jì)随着流动性逐步(bù)改善，以及公(gōng)司业绩持续(xù)释(shì)放，北交所板块(kuài)整体(tǐ)走势有望持续向好(hǎo)。”北(běi)京一大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截(jié)至5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司(sī)业(yè)绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市(shì)公司全年共(gòng)实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实(shí)现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续(xù)三年实现利润正增(zēng)长。北交所上市(shì)公司(sī)业(yè)绩(jì)正(zhèng)持续释放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所主题权(quán)益(yì)基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年(nián)内(nèi)收(shōu)益为负外，其余(yú)9只北交所主(zhǔ)题权益基金年(nián)内(nèi)均斩获正收益。其中，华(huá)夏北(běi)交(jiāo)所创新(xīn)中小(xiǎo)企业辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲(yè)精(jīng)选两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定(dìng)开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前(qián)估值偏低(dī)

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布(bù)局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业(yè)内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场上，制约其发展的依然是市场本(běn)身较(jiào)差的流动性问题，市场制度性差异导致其与沪(hù)深市场相比，可(kě)比(bǐ)公司估值表现(xiàn)差(chà)异(yì)较大。除了继续(xù)降低投资者门(mén)槛、扩大(dà)优质上市企(qǐ)业数(shù)量外，后续北交(jiāo)所市场有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低(dī)估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年定开基(jī)金经理顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在当前(qián)的位(wèi)置，对于北交(jiāo)所的(de)后续表(biǎo)现充满(mǎn)信心，信(xìn)心(xīn)来(lái)源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便(biàn)宜，他们测算前(qián)几(jǐ)大(dà)重仓股(gǔ)的平均估(gū)值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个(gè)估值水平对于(yú)具备专(zhuān)精特新特性的中小成长(zhǎng)型企业而言是非(fēi)常(cháng)具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发(fā)现很多北交所公司今年(nián)以来依然延续了较快的增长(zhǎng)速(sù)度，发展整体是符(fú)合预期的，业绩(jì)的持续增长进一(yī)步(bù)消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季(jì)度(dù)以(yǐ)来北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易业务细(xì)则》和(hé)《北京证券交易所股票(piào)做市交易(yì)业务指引》，下(xià)调(diào)部(bù)分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入(rù)中证、国(guó)证跨市场指(zhǐ)数体系(xì)，北(běi)证50指数(shù)11月份正式上线等政策的密集(jí)发布，可(kě)以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构(gòu)成(chéng)中长期利好。

　　四是(shì)北交(jiāo)所目前新挂(guà)牌的(de)公司较多，其中不乏优(yōu)质的个(gè)股，供给(gěi)上(shàng)来(lái)了，给他们增(zēng)加了(le)筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对整个市(shì)场(chǎng)的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供给(gěi)是市场长期发(fā)展的(de)基石，这使得他们选择优质(zhì)中小专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精(jīng)选两年定(d辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲ìng)开基(jī)金经理张靖表(biǎo)示，北交所(suǒ)作为新兴的(de)股票(piào)交易市场，目前仍处于(yú)初创期(qī)，上市股票数量(liàng)还不够多，市场(chǎng)关注度还不(bù)高，整(zhěng)体估值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪(hù)深交易所(suǒ)明显低估。随(suí)着宏(hóng)观经济(jì)触底回(huí)辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着(zhe)北交所改革的不(bù)断推(tuī)进和投(tóu)资者(zhě)关注(zhù)度提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年(nián)一季度的公募(mù)基金持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权(quán)重、低估值公司获增持较多(duō)。此外，北(běi)证(zhèng)50成分(fēn)股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注度(dù)提(tí)升(shēng)，北交所流动性随之改善，这些大市(shì)值、高权重(zhòng)、低估值的公司获得(dé)重估可能性较大(dà)。

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