大家好，转眼假(jiǎ)期就(jiù)结束了，泰勒小区都没出一直在(zài)加班，这个长假，国内旅游(yóu)消费爆了，而海(hǎi)外有(yǒu)爆了，不(bù)过(guò)是爆雷。按照惯例，我们(men)梳理(lǐ)一下重大消息，以及券商老师们的最(zuì)新看法(fǎ)。

　　五一大事件

　　1、中央(yāng)政治局会议(yì)定调！

　　中共中央政(zhèng)治(zhì)局4月(yuè)28日召开会议，分(fēn)析研究当前(qián)经济形势和经济工(gōng)作。中共(gòng)中央总(zǒng)书记习近(jìn)平(píng)主(zhǔ)持会(huì)议。会议认为(wèi)，今年以来，在(zài)以(yǐ)习(xí)近平同志(zhì)为核心的党中(zhōng)央(yāng)坚强(qiáng)领导下(xià)，各地区各部门更好统筹国(guó)内国际两个大局，更好统筹疫情(qíng)防控和经济社会发展，更好(hǎo)统筹(chóu)发展和安全，我国疫情(qíng)防控取(qǔ)得重大(dà)决定性胜利，经济社会全面恢复常态化运行，宏观政策靠前协同发(fā)力(lì)，需求收缩(suō)、供给冲击、预期转(zhuǎn)弱三(sān)重压(yā)力(lì)得到缓解，经济增长好于(yú)预(yù)期(qī)，市场需求逐步恢复，经济发展呈现回升向(xiàng)好态(tài)势，经济运(yùn)行(xíng)实现(xiàn)良好开(kāi)局。

　　会议指(zhǐ)出(chū)，当前我国经济运行好(hǎo)转主要是恢复性的，内生动力还(hái)不强，需求仍(réng)然不足(zú)，经济转型升级(jí)面临新的阻(zǔ)力，推动高质量发(fā)展(zhǎn)仍(réng)需要克服不少困难挑战。

　　此(cǐ)外，会议重申(shēn)对刚性和改善(shàn)性住(zhù)房需求(qiú)的支持，强调做(zuò)好保交楼、保民生(shēng)、保稳定工作，促(cù)进房地产市场平稳健康发展(zhǎn)。同时，会议还提(tí)出，在超大特大城市积极稳步推进(jìn)城中村改造和“平急两用”公共基础设(shè)施建(jiàn)设(shè)等。

　　2、国家统计局：4月份制造业PMI为49.2％

　　国家统计局消息，4月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2％，比上月下降2.7个百分点，低于(yú)临界点，制造业景(jǐng)气(qì)水(shuǐ)平回落。

　　3、美国第一(yī)共(gòng)和银行被正式(shì)接管

　　在勉(miǎn)强支撑了(le)两个月后，风雨(yǔ)飘(piāo)摇(yáo)的美国第一共和(hé)银(yín)行终究还(hái)是没能(néng)逃脱(tuō)倒闭并被接管收购的命运。美国加州金(jīn)融保(bǎo)护与(yǔ)创(chuàng)新(xīn)部(bù)（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已接管了第一共和(hé)银行，这(zhè)是本轮(lún)美国(guó)银行业危机中第四(sì)家(jiā)倒下的(de)银行，同时也是美国历史上第二(èr)大的破产银行。

　　4、今(jīn)年五一假期国(guó)内(nèi)旅(lǚ)游出游2.74亿人次，同比(bǐ)增长70.83％

　　经文化和旅游部(bù)数据中心测算，全国(guó)国内(nèi)旅游(yóu)出游合计2.74亿(yì)人次(cì)，同比(bǐ)增长70.83％，按(àn)可比口径恢复至2019年同期(qī)的119.09％；实现国(guó)内旅(lǚ)游(yóu)收入1480.56亿元，同比增长128.90％，按可比(bǐ)口径恢复至2019年(nián)同期的100.66％。

　　5、普京遭(zāo)袭击？

　　据俄新社报道，当(dāng)地时间5月(yuè)3日凌晨，乌克兰试图用无人机袭击克里姆(mǔ)林(lín)宫。

　　据(jù)报道，当晚两架无人机瞄准了克里姆林宫(gōng)，俄军(jūn)方(fāng)和特种(zhǒng)部队及时(shí)采取行动，并使用电子对抗系统，使这(zhè)两架无人机出现异(yì)常，未能(néng)达(dá)到袭击目(mù)的。

　　俄新(xīn)社称，俄(é)罗(luó)斯(sī)总统普京(jīng)没有因袭击受(shòu)伤，其工作日程将照常(cháng)进行。 掉(diào)落的(de)无人机碎(suì)片也(yě)没(méi)有造成人员伤亡。

　　俄(é)总统新闻秘书佩斯(sī)科夫称，乌克兰无人机试图(tú)发动(dòng)袭击(jī)时普京不在(zài)克里姆林宫中。 他表示，普京3日在位于莫斯科州(zhōu)的(de)新奥加廖沃官邸工作。

　　俄罗(luó)斯总统新闻处表示，俄方保留在(zài)合适(shì)的时间和地点采取回(huí)应措施的权利。

　　另据(jù)俄新社(shè)5月3日报道，俄(é)罗斯首都莫斯科(kē)自当日起禁止放(fàng)飞无(wú)人机(jī)，经(jīng)政府批准的(de)除(chú)外。 莫斯科(kē)市长索比(bǐ)亚(yà)宁表示，这一决定是(shì)为了防止未经(jīng)授权使(shǐ)用无人机，避免妨碍(ài)执法机构的工作。

　　据(jù)法新(xīn)社当地(dì)时间3日报道，乌克兰(lán)方(fāng)面表示“没有参与”对克里姆林宫的(de)无人机袭(xí)击。

　　另据俄(é)罗斯(sī)《生(shēng)意人报》网站消(xiāo)息，针对无人机(jī)试图袭击俄(é)罗(luó)斯克里(lǐ)姆林宫(gōng)一事，乌总(zǒng)统新闻秘书(shū)谢尔盖？尼基福罗表(biǎo)示，乌方没有关于袭击(jī)的信息。

　　据俄(é)新社3日报道，俄罗斯国家杜马议员米哈伊(yī)尔(ěr)·谢列梅特(tè)接受该媒(méi)体采(cǎi)访时，呼吁俄军对乌克兰总统泽连(lián)斯基位于基(jī)辅的官邸进行导(dǎo)弹打击(jī)，作为(wèi)对(duì)乌方企图使用无人机袭击克宫的回应。

　　十大券(quàn)商最(zuì)新研(yán)判

　　1、中信(xìn)证券：从失衡到平稳(wěn)，布局业绩驱(qū)动的五月行情(qíng)

　　4月A股经历了AI主题行(xíng)情诱发的过度博弈(yì)和(hé)心态失(shī)衡，市场大幅动荡。进入5月，国(guó)内的经(jīng)济、政策和外部环(huán)境相比4月继续不断改善，投资者对经济的预期(qī)将在微观(guān)体验、宏观数据(jù)、A股业绩(jì)三个层(céng)面实现统一，投资者心态(tài)也将逐步从短(duǎn)暂失衡趋向(xiàng)平稳，市场(chǎng)依然(rán)处于(yú)全年第二个关键做多窗口(kǒu)，财报季结束后，市场将步入(rù)业绩驱动的行情阶段，配置(zhì)思路上(shàng)建议坚持高切低(dī)，关注上半年景气持(chí)续改善的(de)品种(zhǒng)。

　　首先，政治(zhì)局会议提振市场信心，扩(kuò)内需仍(réng)是(shì)着力重点，政策预期回归理(lǐ)性，经(jīng)济内生动能稳步修复，并(bìng)将得到同比(bǐ)和高频数据验证；外部流动性拐点明确(què)，美国银行业风(fēng)险不断发酵，但预计英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表对A股实质影响十(shí)分有限。其次，财报(bào)季数据显示，A股业绩(jì)跨年(nián)筑底特(tè)征明显(xiǎn)，全年(nián)逐季改善的(de)趋势显现(xiàn)，其中行业(yè)的结构性亮点(diǎn)日益(yì)清晰(xī)，经济预期5月(yuè)将在微观(guān)体(tǐ)验、宏观数据、A股业绩三个(gè)层面统一，夯实市场(chǎng)上(shàng)行基础。最(zuì)后(hòu)，预计5月A股仍(réng)处于今年第二个关(guān)键(jiàn)做(zuò)多窗口中(zhōng)，并将(jiāng)步入业绩驱动的行情阶段，投资(zī)者心态由短暂失衡趋向平(píng)稳。

　　配置(zhì)上，建议紧扣(kòu)业绩主线，重点布局(jú)医药、数(shù)字经(jīng)济和“一带一路”板块中(zhōng)有业绩亮点的品种，以及其他(tā)板块中一季(jì)度业(yè)绩明显改善(shàn)，且在(zà英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表i)二季度(dù)有望持续的(de)细分行业。

　　2、中(zhōng)金策略：节后(hòu)A股有(yǒu)望相(xiāng)比全球市(shì)场显现相对韧性

　　中金(jīn)策(cè)略团队5月3日表示，节(jié)后A股有望相比全球市场显现相对韧性。主要基(jī)于(yú)：1）经济复苏势头尚(shàng)不稳固，政策有(yǒu)望延(yán)续(xù)稳中求进(jìn)基调(diào)。2）上市公司(sī)业绩低迷期已过。3）海外风险(xiǎn)需要密切(qiè)关注(zhù)，如若应对(duì)得当，对A股影响可能有限。上述(shù)因素结合当前(qián)A股(gǔ)市场(chǎng)整体估值水平不高仍处于历史中(zhōng)低位，A股节后两(liǎng)个交易日虽受(shòu)节假期间的事件性因素影响可能有所波(bō)动，但对后市整体表(biǎo)现不用(yòng)过于谨(jǐn)慎，当前位置市场机会仍大于风险(xiǎn)。

　　3、中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投策略(lüè)：耐心等待，低(dī)位把握

　　一季度全A营收增速等指标仍在探(tàn)底，五一出行恢(huī)复亮眼，但制造业PMI已露出疲态，海(hǎi)外处于多(duō)事之(zhī)秋，高利率环境下美国银行风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件频(pín)发(fā)，衰退(tuì)风险上(shàng)升。市场处于再平衡期，低位(wèi)把握再布(bù)局机会(huì)；短期结(jié)构上关注在低位资(zī)产中寻找景气稳定或好于(yú)预期(qī)方向，中期线(xiàn)索在于(yú)科技周期(qī)与(yǔ)复苏链中的弹性方(fāng)向。行业重点(diǎn)关注(zhù)：医药、传(chuán)媒、通信(xìn)、餐饮链（预(yù)制菜、啤酒(jiǔ)）、军工、新能源等。主题重点关注：一带(dài)一路(lù)、数(shù)据要素等。

　　4、海通(tōng)策略：均(jūn)衡以待

　　①22/10以来(lái)是牛市(shì)初期，对比历史，这次牛市第(dì)一波上涨的结构分化更显著。②牛市初期类似春天，市场有所反(fǎn)复很(hěn)正常，短期政策和业绩因素影(yǐng)响下(xià)，行业(yè)或更均衡。③数字经济是全年主线，后续或依据基本(běn)面去伪存真，阶段性关注复苏的部分消费。

　　5、波动率已经回(huí)归 | 民生策(cè)略

　　往(wǎng)后(hòu)看，核(hé)心(xīn)资产(chǎn)、海外映射的科技和大(dà)宗(zō英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表ng)商(shāng)品(pǐn)都将被海外逐(zhú)级(jí)放大(dà)的宏观波动所影响(xiǎng)。我们的资(zī)源(yuán)+重(zhòng)资产组合短(duǎn)期驱动逻辑建(jiàn)议以“红(hóng)利+中(zhōng)特估”为主导，以等待(dài)通胀(zhàng)逻辑(jí)的(de)回归。重(zhòng)资产(chǎn)国企（炼厂、建(jiàn)筑、钢铁）资(zī)源类企业（煤炭、油、金、铜），交通(tōng)运输（油运、干散(sàn)运、港口、公路）；近期场景消费正(zhèng)在展现出成为未来经(jīng)济增长(zhǎng)新动能的潜力，推荐中低端(duān)消(xiāo)费、县域(yù)消费；以“宁组合”为代表(biǎo)的赛(sài)道板块有望企稳(wěn)。

　　6、兴证(zhèng)策略：五一前后(hòu)市(shì)场(chǎng)表现如何？行业(yè)胜率如何(hé)？

　　参考过去13年（2010-2022），五一节后市场(chǎng)上涨(zhǎng)概(gài)率(lǜ)较节(jié)前明显提升(shēng)。以全A指数为代表，节(jié)前1周、1个月指(zhǐ)数(shù)大多(duō)震荡调整，上(shàng)涨(zhǎng)概率仅(jǐn)为14.3％、28.6％，而节后1周、1个月上涨(zhǎng)概率则大(dà)幅(fú)上(shàng)升至38.5％、46.2％。分行业看，五一(yī)节后1周国防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传(chuán)媒(méi)（53.8％）胜率较高，而节后1个月食(shí)品饮料（76.9％）、医药(yào)生物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率较(jiào)高，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨幅(fú)居(jū)前。

　　7、华(huá)西(xī)策略：“五一”假期间全球(qiú)大类资产波(bō)动以及(jí)背后释放的信号

　　国内复苏延续，支撑A股指数震荡(dàng)上移。从(cóng)“五一”前(qián)后大类(lèi)资产表现来(lái)看(kàn)，全球(qiú)主要权(quán)益市(shì)场(chǎng)及(jí)原油等(děng)大宗商(shāng)品走弱，美债收(shōu)益率下(xià)行，黄(huáng)金(jīn)价格(gé)走(zǒu)强，表(biǎo)明(míng)海外市场(chǎng)“衰(shuāi)退交易”有(yǒu)所(suǒ)升温。美欧一季度经(jīng)济增(zēng)速不及市场预期，美国银(yín)行业危机和(hé)两党(dǎng)债务上(shàng)限博弈使得海外风险偏好有所回落，同时也促使美联储(chǔ)更(gèng)快转向鸽派。

　　回顾假期消费数据，国(guó)内(nèi)服务消费大(dà)幅回(huí)升，但地(dì)产销售复(fù)苏偏缓，4月(yuè)制造业PMI回落也表明国(guó)内(nèi)经济仍处于复苏(sū)早(zǎo)期。4月政治局(jú)会议强调“当前经(jīng)济(jì)运(yùn)行好(hǎo)转主要是(shì)恢(huī)复性的，内生动力(lì)还不强，需求仍然不足(zú)”，因(yīn)此总(zǒng)量政策收紧风险(xiǎn)不大，企业盈利(lì)上行(xíng)将(jiāng)支(zhī)撑A股指数(shù)震荡(dàng)上(shàng)移(yí)。结构上，政(zhèng)治局会议首提“重视通用人工智(zhì)能发展”，全球(qiú)产业催化(huà)和国(guó)内政(zhèng)策驱动的数字经济行(xíng)情或反复活跃。

　　8、战(zhàn)术调整(zhěng)何(hé)时(shí)结束？| 信达策略

　　3月-4月万得全A指数整体是震荡下行(xíng)的，是去年底熊市结束(shù)后，指数的(de)第一次(cì)长时间回(huí)撤(chè)，可以类比历(lì)史上牛市第(dì)一年中(zhōng)的(de)战(zhàn)术性调整（2013年(nián)2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月(yuè)，是牛(niú)市第一年(nián)中的第一次战术(shù)性回撤(chè)，时间约2个月，起始和(hé)结束的拐(guǎi)点，均与高频经济指(zhǐ)标和(hé)预期的边(biān)际变(biàn)化同步。

　　2019年(nián)4-7月，回撤(chè)整(zhěng)体时间是3个半月(yuè)，由于经济比2016年(nián)弱很多，所以主跌阶段(duàn)完成后(hòu)还出现(xiàn)了2个(gè)月的底部震荡，整体回撤持续的时间比2016年(nián)更(gèng)久。

　　今年3月以来(lái)，股市、债市(shì)和商品市(shì)场的表现，均表明资本市场对经(jīng)济(jì)的判(pàn)新偏向认(rèn)为Q1的(de)经济回升可能不会持续(xù)太久，或者至少Q2可能不(bù)会(huì)持(chí)续。从最新的PMI数据来看(kàn)，4月份(fèn)确实出现了较为明显(xiǎn)的(de)下降(jiàng)。这一下降背后(hòu)我(wǒ)们认为可能主要有(yǒu)两个短期(qī)原因:（1）每年4月PMI数据均会季节性回落；（2）根(gēn)据历(lì)史(shǐ)经(jīng)验，疫(yì)情(qíng)后第一个(gè)季(jì)度经济数据最容易恢复(fù)，4月开始(shǐ)经济进入疫后第二个(gè)季(jì)度。PMI数(shù)据、商品价格、海外经(jīng)济担(dān)心等因素，可能会让(ràng)4-5月的(de)经(jīng)济数据很难超(chāo)预期(qī)。由此导致这一次市场(chǎng)的战术(shù)调(diào)整虽然可能已经完成大部分，但由于缺乏数据改善(shàn)，可能还需(xū)要(yào)震荡(dàng)磨(mó)底。

　　9、财通策略：第五次“赛道大切换”

　　我(wǒ)们(men)或(huò)已正站(zhàn)在新一轮(lún)牛市(shì)起点之上，短(duǎn)期的迷雾掩盖不了长期的坦途，把握“上(shàng)证50高股息央国企+科(kē)创50赛道大切换(huàn)”。5月的(de)迷雾在增加：回落(luò)的PMI和长(zhǎng)端利率、反(fǎn)复的美联储、激烈的中美(měi)摩擦、偏弱的一季(jì)报业(yè)绩；但中期(qī)的坦(tǎn)途较为明(míng)确：经济温和(hé)复苏、美联储年内(nèi)结束加息(xī)、A股市场估值极低、产业(yè)趋势明(míng)确(què)、机构赛道大切换向TMT。看(kàn)长做(zuò)短，如何(hé)应对短期迷雾？5月建议重点关(guān)注上(shàng)证50高股(gǔ)息央国(guó)企，央国企指数和ETF后(hòu)续将发行、迎来增(zēng)量资金行情，高股息组合在经(jīng)济偏弱、利率下行环境下获取超额收益（13只被指数集中覆盖的高股息央国(guó)企见(jiàn)正文）。此外Q1基金持仓(cāng)呈现机构(gòu)赛道的(de)第五次大切换（切(qiè)向TMT方(fāng)向），如果TMT方向在(zài)5月有明显调整，是进一步加配的良机，其中(zhōng)以科(kē)创50方向最为关键。若(ruò)美(měi)联储能够在5月完成最后一(yī)次加息，中美(měi)摩擦(cā)有(yǒu)所缓和(hé)，将极大地利于新兴(xīng)市场(chǎng)（A股和港股(gǔ)）、尤(yóu)其成长股表(biǎo)现。

　　10、招(zhāo)商策略：盛夏攻势(shì)，科(kē)创(chuàng)再起

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表