为了让自己的限(xiàn)售股解(jiě)禁(jìn)后(hòu)能获得好的回报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了一(yī)则行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决定书，引发市(shì)场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维对(duì)新(xīn)美星进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高公(gōng)司(sī)股价，以便(biàn)后(hòu)续自(zì)己(jǐ)减持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集(jí)中交易新美星(xīng)，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平(píng)信(xìn)息披(p找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思ī)露违法违(wéi)规(guī)，给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人(rén)合(hé)谋(móu)操纵股价(jià)

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决(jué)定书披(pī)露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖(hú)文(wén)化传播(bō)有限(xiàn)公(gōng)司董事长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委(wěi)托蒋维对(duì)“新(xīn)美星”进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售(shòu)股于(y找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思ú)2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开(kāi)始利用控制的证券(quàn)账户并联合(hé)其他市场资金在二级市(shì)场买入并交易“新(xīn)美星(xīng)”，且在后续操(cāo)作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手(shǒu)共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联(lián)合(hé)毛明土、李(lǐ)传武共(gòng)同(tóng)操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递(dì)、沟通(tōng)各自操盘情况，以(yǐ)利(lì)于两方交(jiāo)易决策(cè)，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据(jù)监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额(é)5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，利(lì)用资金(jīn)优势、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易“新美(měi)星”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易(yì)“新美(měi)星”，申买量占市场申(shēn)买量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有(yǒu)19天(tiān)，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总(zǒng)股本(běn)比例(lì)自2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流(liú)通股(gǔ)达到峰值(zhí)，占(zhàn)流通(tōng)股本的比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账(zhàng)户组持续大(dà)量买入(rù)“新美星”，当日(rì)申买排名第(dì)一，竞价买入成交(jiāo)排(pái)名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期(qī)初(chū)持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日(rì)，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末(mò)持股量(liàng)较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不(bù)低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖(mài)出“新(xīn)美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多(duō)次实施盘中拉(lā)抬(tái)和(hé)对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关(guān)税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监会不予采纳(nà)，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出(chū)多(duō)点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋(jiǎng)维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一是“市(shì)值(zhí)管理”不等同(tóng)于(yú)“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系(xì)委(wěi)托理财关(guān)系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维(wéi)没(méi)有将其与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武等人讨论交易新(xīn)美星(xīng)的情况告(gào)知(zhī)黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名(míng)册并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过(guò)股东名(míng)册(cè)；四是蒋维没(méi)有与(yǔ)毛(máo)明土、李传武就各自账户交易(yì)新美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后部(bù)分用于偿(cháng)还(hái)债务，部分(fēn)用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明(míng)土(tǔ)账户(hù)组、李传武(wǔ)账(zhàng)户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月(yuè)25日询(xún)问笔录的合法(fǎ)性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情(qíng)、未参(cān)与，且何德(dé)平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致行动人中一(yī)方(fāng)存在不当(dāng)行为，不应推定或认定另(lìng)一方(fāng)承(chéng)担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他(tā)们的代(dài)理人也(yě)就是否合谋(móu)、部分账(zhàng)户的(de)控制关系、委(wěi)托(tuō)理财关(guān)系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当事(shì)人及(jí)其代理人的(de)主要陈述(shù)意见(jiàn)不予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个(gè)主体参与、多(duō)个环节(jié)实施(shī)、环环(huán)相扣、锁(suǒ)链式的(de)上下(xià)游衔接、合作，共(gòng)同(tóng)完成的操纵行为(wèi)。在案证据可以(yǐ)证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为(wèi)保证(zhèng)金，委托其通(tōng)过二级(jí)市场交易影响新美(měi)星股价(jià)，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参与了本案行为；上述行为(wèi)的实质是操(cāo)纵股价(jià)，并非合(hé)法理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目(mù)标，共(gòng)同商议(yì)、谋划(huà)操盘(pán)、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影响股价的行动(dòng)，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法(fǎ)期间(jiān)和责任(rèn)承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的(de)合(hé)谋操纵(zòng)起到(dào)一(yī)定程度锁仓的作用，并(bìng)且(qiě)根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋维(wéi)和(hé)上市公司的合作，知道蒋维已经有一(yī)定底(dǐ)仓，才愿意买入(rù)“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明土和李传(chuán)武(wǔ)的违法期(qī)间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚(fá)时将合(hé)谋(móu)各(gè)方视为一个整体(tǐ)，不(bù)区(qū)别对待(dài)各(gè)方账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)上(shàng)述行为违反了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七十七条第一(yī)项规定(dìng)，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第二(èr)百零三(sān)条(tiáo)所(suǒ)述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武没(méi)收违法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信(xìn)息披露(lù)违法的相关情(qíng)况，行政处(chù)罚决(jué)定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)夫妇(fù)持有公司(sī)80万(wàn)股股(gǔ)份，占(zhàn)新美(měi)星上市时(shí)总(zǒng)股本的1％。上市(shì)后，该部(bù)分股票(piào)继续由海得泽(zé)广代持，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月19日开始(shǐ)减持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露(lù)违(wéi)法，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)二(èr)人不存在(zài)代持，涉(shè)案股份系海得泽(zé)广为(wèi)兰某代持，股(gǔ)份减持决(jué)策由海(hǎi)得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因(yīn)系兰某向黄(huáng)秀芳(fāng)归还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不(bù)对(duì)投(tóu)资者决(jué)策产生重大影响，情节(jié)轻微。第(dì)三，即便认(rèn)定代持成立，何(hé)德平对借款、还(hái)款等(děng)事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观(guān)过错，不应受到(dào)处罚。综上(shàng)，请(qǐng)求不予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证监会(huì)回(huí)应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关(guān)银行(xíng)账(zhàng)户流(liú)水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以(yǐ)认定(dìng)海得(dé)泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持(chí)有新美星(xīng)股(gǔ)票(piào)。当事人所提相关理由(yóu)不(bù)具(jù)有事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，何德平(píng)作为上市公司(sī)实(shí)际(jì)控制人(rén)，未如(rú)实(shí)告知上市公司上(shàng)述持股情况，导致新美(měi)星在相关(guān)公告中均未(wèi)披露相关(guān)情(qíng)况，导致(zhì)新(xīn)美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六(liù)十三条规(guī)定，何德平的行为(wèi)构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露(lù)违(wéi)法行为，对何(hé)德平给予警告，并处以40万元罚款。

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