券(quàn)商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于股市(shì)良好表现以及(jí)去年较低(dī)的基数，行业业绩全面爆发。券商板块(kuài)也在周五呈(chéng)现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商(shāng)或上市主体(tǐ)披露一(yī)季报，至此(cǐ)51家上市券商或(huò)上(shàng)市主(zhǔ)体(tǐ)一季(jì)报(bào)悉(xī)数披露，券商整体一季度表现较好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利(lì)增速较为显著(zhù)的(de)有20家，净利增1倍(bèi)乃至数(shù)倍之多，分(fēn)别是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母净利排(pái)名，新(xīn)的十大分别是中信(xìn)证(zhèng)券（54.17亿元）、华(huá)泰(tài)证券（32.45亿(yì)元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中(zhōng)金(jīn)公(gōng)司（22.57亿元）、中国(guó)银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元(yuán)）。简(jiǎn)单算数平均计算，中(zhōng)信证券一(yī)季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券(quàn)商(shāng)一(yī)季报的优秀(xiù)表现给予了正(zhèng)面(miàn)回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超(chāo)2%；华(huá)西证(zhèng)券(quàn)、中国银河盘一度(dù)涨停(tíng)，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净(jìng)利增15倍

　　52家上(shàng)市(shì)券商(shāng)或上市主体中，50家归母(mǔ)净利同比增速为正，其(qí)中20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一季度(dù)归母净(jìng)利(lì)增速(sù)超(chāo)过10倍的有(yǒu)2家(jiā)券商及1家(jiā)上市主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍(bèi)的有2家，分(fēn)别(bié)是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍(bèi)的(de)有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分(fēn)别(bié)是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超(chāo)过2倍(bèi)的有(yǒu)4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到(dào)1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母(mǔ)净利扭(niǔ)亏为盈(yíng)的券商多达9家，分别是天风证(zhèng)券、华西证券、东北(běi)证券(quàn)、西部证券、西南(nán)证券(quàn)、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘(xiāng)财股份、国(guó)盛(shèng)金控。

　　此外，仅(jǐn)2家(jiā)券商股净利润同比增速为负值，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收均出现下滑，公(gōng)司一季报显示，报(bào)告(gào)期(qī)内(nèi)公司(sī)实现营(yíng)业总收入为(wèi)2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bùi)券商的增速(sù)不如中(zhōng)小(xiǎo)券商“夸张”，但头(tóu)部券商的(de)业绩表现(xiàn)同(tóng)样具有可圈可(kě)点之处。

　　同(tóng)比增速超(chāo)过(guò)五成的头部券商(shāng)包括(kuò)海(hǎi)通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩(jì)的稳定性。

　　此外，上市公司指(zhǐ)南针(zhēn)在一季报中透(tòu)露，2023年一季度(dù)麦(mài)高证券经(jīng)纪(jì)业务开展取得一定(dìng)成绩，但营业(yè)利润仍未实现盈利，一定(dìng)程度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余家券商营(yíng)收增一倍以上(shàng)

　　一(yī)季度营(yíng)收规模(mó)增速(sù)方(fāng)面，51家券商(shāng)中44家(jiā)同比增速为正(zhèng)、7家增速为(wèi)负，同(tóng)比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其今年一季(jì)度(dù)同比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不足亿元的低基数(shù)有关，其今年一季度营收(shōu)规模为7.38亿元，去年(nián)同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年(nián)一季度营(yíng)收(shōu)增(zēng)速超过2倍的有2家(jiā)券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍(bèi)的有10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券(quàn)（106.59%）、海通证(zhèng)券(quàn)（106.25%）；另有(yǒu)2家券(quàn)商(shāng)营收(shōu)增幅接近1倍，分别是(shì)华安证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比下(xià)滑幅(fú)度较大，分别是国盛i(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资本(běn)（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份(fèin)（-17.40%）。

　　一季(jì)度营(yíng)收排(pái)名前十券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商(shāng)中，海通(tōng)证券营收(shōu)同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以(yǐ)较高(gāo)的增速杀(shā)入(rù)营收排名前十，其(qí)一季(jì)度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券(quàn)一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投(tóu)营收(shōu)增幅(fú)显著(zhù)较小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高增

　　自营业务驱动(dòng)行(xíng)业业绩高增，这一(yī)观(guān)点被卖方研究普遍认可。

　　开源(yuán)证券在解读(dú)东方证券一(yī)季报时称，东方证券自(zì)营投资收益(yì)11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善(shàn)明(míng)显(xiǎn)，期末金融资产规(guī)模为902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动(dòng)一季(jì)报高(gāo)增，全(quán)年盈利增(zēng)速有(yǒu)望领(lǐng)跑。

　　兴业证(zhèng)券认(rèn)为，中信证券加(jiā)大杠杆经(jīng)营投资致使利息支出有所(suǒ)增长(zhǎng)，市场(chǎng)回暖(nuǎn)下投资(zī)业务(wù)表现亮眼，收入同比(bǐ)增(zēng)长96.5%至67.28亿(yì)元。凭(píng)借卓越的创新(xīn)业(yè)务能力，看好(hǎo)公司在政策放(fàng)松预期下实现估值提升。

　　西(xī)部(bù)证券在关于国金证券的(de)研报中称，自营(yíng)投资成为影响国金证券(quàn)业绩核心(xīn)因素，一季度自营业务收入提(tí)升至(zhì)7.16亿元，自公司完成再融资后(hòu)，公司金融投资(zī)规模稳步提(tí)升420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为(wèi)影响券商(shāng)业绩的核心，预期将在一(yī)季(jì)度(dù)迎来反转。投(tóu)资(zī)业务方面，下半年重(zhòng)点关注差异化监(jiān)管的措施(shī)落地，或将打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券表(biǎo)示，2023年预期将(jiāng)是券商(shāng)业(yè)绩大幅(fú)修复(fù)的(de)一(yī)年，尤其是受到自营业务冲击(jī)大(dà)的(de)公司预期将在年内实现较(jiào)大(dà)幅度的(de)改善。

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