近期交易商协(xié)会的监管处(chù)罚力度明显加(jiā)大(dà)，虽然债券市场参与主体愈发丰富多(duō)元，市(shì)场竞争程度更(gèng)趋激烈，但(dàn)监管底线不能破戒。

　　5月11日，交易商协(xié)会对建设银行启动自律调查，这是两(liǎng)天内第(dì)二家被要(yào)求自律调(diào)查(chá)的大行。今年(nián)以(yǐ)来，交易(yì)商协会已对多家金融(róng)机构启动自律调查(chá)，监管力度在持续加大。

　　多家金融(róng)机构接(jiē)连被通(tōng)报

　　5月11日，中国银行间市(shì)场(chǎng)交易商协会（下称“交易(yì)商(shāng)协会”）网站显示，基于监管部(bù)门(mén)反馈线索，依据《银行间(jiān)债(zhài)券市(shì)场自律处分(fēn)规(guī)则》，交易商协会已对中国(guó)建设银行股份有限(xiàn)公司债务融资工具(jù)承(chéng)销(xiāo)业务(wù)涉嫌违规行为开(kāi)展(zhǎn)自律调查。

　　根据建行(xíng)2022年年报(bào)，去年(nián)建行承(chéng)销非(fēi)金融企业债务融资(zī)工具744笔，为411家实体企(qǐ)业(yè)承销发行债(zhài)券4645.17亿元(yuán)。2022年，该(gāi)行(xíng)支持优质头部房地产企业债券融资需求，承销房地(dì)产企业323.35亿(yì)元债务融资工具，房地产并(bìng)购票据22.9亿元。

　　交(jiāo)易商协(xié)会的(de)监管力度在(zài)近期持(chí)续加大。就在5月9日，交易(yì)商协会官网发布(bù)信息，针对(duì)中国进(jìn)出口银行金(jīn)融债券发行(xíng)涉嫌(xián)违(wéi)规行为(wèi)，以及中(zhōng)国民(mín)生银行承销(xiāo)业务涉嫌违规行为已开展(zhǎn)自律(lǜ)调查。

　　而(ér)在5月8日，大连银(yín)行、郑(zhèng)州银行、江西银行、青岛银行和粤财信托共5家(jiā)机构涉及债券业务违规被点名。具体来说，交易商(shāng)协会通过深入(rù)调查发现，大连银行等(děng)多家(jiā)机构(gòu)存在债券(quàn)代持交易等(děng)违规行为(wè37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cmi)。其中(zhōng)，大连银行(xíng)通过做市业(yè)务方式，每日(rì)滚(gǔn)动开(kāi)展买卖方(fāng)向相(xiāng)反、清算速度不同的现券交(jiāo)易(yì)，代持利率债活(huó)跃券，且规模较大；郑州银行、江西(xī)银行(xíng)和青岛银行，内控(kòng)执行不严(yán)或流于形式(shì)，未有效评(píng)估交易合(hé)理性，作(zuò)为中间方以现券买(mǎi)卖或做(zuò)市(shì)等方式参与债券代持交易链条，交易笔数和金额较大(dà)。

　　今年4月(yuè)，工商银行已(yǐ)被(bèi)启动自律调查。相(xiāng)关公告称，交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会在日常监测(cè)工作中发现，工商(shāng)银行主承(chéng)销的多期债务(wù)融(róng)资工(gōng)具发行定价严重偏(piān)离市场(chǎng)合理(lǐ)水平，干扰(rǎo)了市场秩序，涉(shè)嫌(xián)违反银行(xíng)间债券市(shì)场自(zì)律(lǜ)管(guǎn)理相关规定。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近期在(zài)查处四(sì)平市城市发(fā)展投资控股有限公司(sī)案件(jiàn)时，发现吉(jí)林银(yín)行(xíng)、吉林亿(yì)联银行因违规收取发行人大额财务资助，涉嫌违反银行间债券市场自律管理规则(zé)，被交易商协会进行(xíng)自律调(diào)查(chá)。一(yī)同被开展自律调查的(de)还有光大(dà)证券(quàn)、富国资(zī)产管理（上海）有(yǒu)限公司两家金(jīn)融机(jī)构。

　　交易商(shāng)协会(huì)监管(guǎn)处(chù)罚力度加强(qiáng)

　　根据交易商协会通报的(de)数据，2022年全年，交(jiāo)易商协会共对68起(qǐ)涉(shè)嫌违规案件(jiàn)立案调查，开展自(zì)律调查和自律问(wèn)询103次，作出各(gè)类(lèi)自律处分99家（人）次，涉及(jí)35家发行人和信用增进机构、4家(jiā)主承销(xiāo)商、3家会计师事务所、1家律(lǜ)师事(shì)务所(suǒ)、2家其他类型机构和54名(míng)直接(jiē)责任人。作出的处分中37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm，警告及以上占比超过(guò)五成，15家机(jī)构(gòu)被暂停(tíng)一(yī)定期限业务，12位责(zé)任(rèn)人被认定不(bù)适当人选(xuǎn)。

　　梳理(lǐ)通报来看，被通报的原因(yīn)包括(kuò)低价包销多期(qī)债务融资工具，影响了市场正常秩序；部(bù)分债(zhài)务融资工具未(wèi)按照(zhào)发行文件约定开展余额包(bāo)销(xiāo)，个别(bié)债务融资工具挤(jǐ)占了(le)其他投(tóu)资人的正常投标，违(wéi)背(bèi)了公平公(gōng)正原则，并影响了(le)发(fā)行利率，对市场(chǎng)正常(cháng)秩序造成了一(yī)定不37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm(bù)良影响。

　　通报指出，银行(xíng)间债券市场参与机构在从事相(xiāng)关(guān)业务过(guò)程中，务(wù)必牢(láo)固树立市(shì)场责(zé)任(rèn)意识，严格遵守相关(guān)监管(guǎn)规定(dìng)和自律(lǜ)规则要求，合规展业，自觉维护银(yín)行间(jiān)债(zhài)券市场(chǎng)运行秩序(xù)。

　　交易商协会表示(shì)，做市(shì)商作为银行间市场基石机构，承担着提高市场流动性(xìng)、促进价格发(fā)现的重要作(zuò)用(yòng)，应切实提升(shēng)做市(shì)交易能力，加强(qiáng)内部控制和风险管理，确保合规稳健展(zhǎn)业，“真做市(shì)、做真市”。

　　可以(yǐ)看到，近(jìn)期(qī)交易(yì)商协会(huì)的(de)监管处罚力度(dù)明显加大(dà)，虽(suī)然债券市场参与主体愈发(fā)丰富多元，市场竞争程度更趋激(jī)烈(liè)，但监管底(dǐ)线(xiàn)不能破戒。

　　资深(shēn)金融政策监(jiān)管专家周毅钦对《国际金融报》记者表示(shì)，可以看到(dào)，银行间交易(yì)商协会将继续贯彻(chè)落实监管从严要(yào)求(qiú)，以严格自律惩戒向(xiàng)市场传递“零(líng)容(róng)忍”的清晰(xī)信号，引(yǐn)导(dǎo)市(shì)场各类主体归位尽责，维护市(shì)场良(liáng)好秩(zhì)序。债券(quàn)承销机构作为债券市(shì)场的(de)“看门人”，对于(yú)商业(yè)银(yín)行特(tè)别是国有大行来说，也(yě)需要肩负起(qǐ)相应的(de)公(gōng)序责(zé)任，切(qiè)实维护好行业的良性竞争生态(tài)。

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