总市值超6万亿的科(kē)创板(bǎn)市场，增添风险管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)官网消(xiāo)息，为(wèi)健全(quán)多(duō)层次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作(zuò)。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监会指导下(xià)认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作的(de)启动(dòng)，将为科创板市场的(de)科技创新(xīn)投资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化(huà)的交易和风险管理需(xū)求。而(ér)相关合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度产生积极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的(de)关注(zhù)度和吸引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新(xīn)增风险管理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消(xiāo)息显示，为健全(quán)多(duō)层(céng)次(cì)资本(běn)市(shì)场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会(huì)启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我(wǒ)国首只基于科创(chuàng)50指数(shù)的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形成良好互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党的二(èr)十大精神(shén)单亲家庭是什么意思、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心(xīn)建设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放决(jué)策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期(qī)资金配(pèi)置科创板，激发(fā)科创(chuàng)板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥(huī)好科创(chuàng)板改革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提(tí)升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出的“完善(shàn)金融支持(chí)创新(xīn)体系”、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱(qū)动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立(lì)以来，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推进(jìn)，市场运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板已(yǐ)有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的(de)科技创新(xīn)属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相应(yīng)的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，上交所(suǒ)根据市场需求积(jī)极推动科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)新产(chǎn)品研发(fā)，将其(qí)作为完(wán)善科创板配套产品体系、提升科(kē)创板吸引(yǐn)力和流动性、推进(jìn)科创板做市商(shāng)制(zhì)度功能发(fā)挥(huī)、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改革(gé)先行先试示(shì)范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资(zī)本(běn)市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科(kē)创板(bǎn)和股(gǔ)票期权市场(chǎng)长期(qī)持续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示(shì)，证(zhèng)监会一直高度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续(xù)完善制度规(guī)则体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将(jiāng)进一(yī)步(bù)完(wán)善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上单亲家庭是什么意思交所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期(qī)权市场风险防控(kòng)工作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了(le)投资者(zhě)适当性管理制(zhì)度、保证金(jīn)制度、持仓限(xiàn)额(é)制度等一系列风控安排，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和(hé)市场监(jiān)管措施的基础上，进一(yī)步(bù)做好(hǎo)风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中国证监会(huì)的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实(shí)做好各项业务和技术准备(bèi)工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票(piào)期权(quán)试(shì)点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性(xìng)风险管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所就上(shàng)市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对应市(shì)场不同的(de)市值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期(qī)权(quán)的推出，将对科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利于(yú)投资者(zhě)做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的(de)投资交易(yì)需(xū)求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观察，目前(qián)ETF期权(quán)的合(hé)约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都(dōu)是期权合约(yuē)标的。

　　而从目(mù)前(qián)全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大(dà)，达(dá)到583亿元，目(mù)前管理(lǐ)规模仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二(èr)名(míng)。另外，易方达、工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)基金旗下科(kē)创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合(hé)约标(biāo)的，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标的(de)的可(kě)能性(xìng)较大，管理规模和产品流动(dòng)性(xìng)都具备突出优(yōu)势。”上述公(gōng)募投资(zī)人士(shì)称(chēng)。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投(tóu)资者可以借助相应的风(fēng)险管理工具进行方向性投资、波(bō)动率投资等，在投资层(céng)面的配套(tào)策略也会丰富(fù)起来(lái)。充分发挥上述(shù)作用，可(kě)以提升ETF期(qī)权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具，有利于(yú)吸(xī)引中长资资金，增(zēng)强股票(piào)ETF产品关注度(dù)，这(zhè)也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流(liú)动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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