财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联(lián)社记者从(cóng)业内获悉(xī)，近期监管部门正(zhèng)陆(lù)续(xù)召集相关(guān)保险公司开会，主要(yào)内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿险公司调整(zhěng)新(xīn)开发产品的定(dìng)价(jià)利率，控(kòng)制利差损，要求(qiú)新开发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发产品定价(jià)利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者(zhě)获悉，近(jìn)日(rì)监管部(bù)门陆(lù)续(xù)召(zhào)集(jí)了多家寿险公司(sī)开(kāi)会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公(gōng)司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思(lù)。

　　这次(cì)调(diào)整是不久前监管(guǎn)召集险企进行调研会的后续。3月21日(rì)财联社记(jì)者曾报(bào)道(dào)，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债(zhài)质量管(guǎn)理，银保监(jiān)会人身险部组织保(bǎo)险行业协会以(yǐ)及多家保险公司开展调研(yán)。将重(zhòng)点(diǎn)调研(yán)普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定利率和分(fēn)红(hóng)水(shuǐ)平(píng)等公司负债(zhài)成本情况，以及降(jiàng)低责任准备金评估利率对公司和行业的影响，包(bāo)括对新(xīn)产品定价、存量业(yè)务(wù)退保、销(xiāo)售(shòu)行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据(jù)报(bào)道，监管在北(běi)京(jīng)、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会(huì)的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南京参(cān)会的保险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国(guó)富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据(jù)当时参会的(de)一位总精算师表(biǎo)示，各险企基(jī)本就降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率达成共识，有公司建议(yì)分阶段(duàn)调整，比如普通型长期年金(jīn)的责任(rèn)准备金(jīn)评估(gū)利(lì)率(lǜ)目前为年复(fù)利3.5％，可(kě)以(yǐ)先降到(dào)3％，以后再动(dòng)态调(diào)整。具体的调整方案还有待监管研(yán)究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司业(yè)内人士对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的(de)产品了”。也(yě)有业内人(rén)士对财联社记者表示，此次主要涉及(jí)新开发(fā)产品的定(dìng)价利率，以往的产(chǎn)品不受影响(xiǎng)，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下(xià)调预(yù)定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标(biāo)资产为主、投(tóu)资比例(lì)持(chí)续回(huí)落，股(gǔ)票和基金(jīn)投资(zī)比(bǐ)例(lì)基本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主要券(quàn)种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久期债券(quàn)和优(yōu)质非标资(zī)产供(gōng)给有限，保(bǎo)险固(gù)收类资产(chǎn)配(pèi)置面临(lín)挑(tiāo)战。同时(shí)，权益市场波(bō)动率较大、对(duì)投资(zī)收益(yì)率(lǜ)影(yǐng)响较(jiào)大。近年监管(guǎn)按产品类(lèi)型调整评估利率、防(fáng)范化解利差损风(fēng)险。2023年3月(yuè)银保监会召(zhào)开座谈(tán)会，各险企(qǐ)已就降低责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队(duì)此(cǐ)前曾表(biǎo)示，短期来(lái)看，引导降低负(fù)债成(chéng)本(běn)将大幅(fú)刺(cì)激产品销售，老产品停售(shòu)炒作难以(yǐ)避免。中期(qī)来看(kàn)，预(yù)定利率(lǜ)跟随评(píng)估利(lì)率下行，保险公司分(fēn)红(hóng)险占比提(tí)升，有望(wàng)缓解人(rén)身险公(gōng)司刚性负债成本压(yā)力，寿险(xiǎn)产品本(běn)身(shēn)保(bǎo)本属(shǔ)性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有(yǒu)过多(duō)次调整评(píng)估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司为(wèi)了和银行(xíng)竞争，长期保险的预(yù)定利(lì)率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保单预(yù)定利率(lǜ)的紧急通(tōng)知》，全(quán)面叫停高预定(dìng)利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的(de)预定利率调整(zhěng)为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市(shì)场(chǎng)来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在(zài)20世(shì)纪(jì)90年代(dài)末都曾面(miàn)临利(l年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思ì)差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激(jī)烈，为提高竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，险企销售(shòu)大量(liàng)高(gāo)负债成本、低(dī)利(lì)润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美(měi)国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿(shòu)和健(jiàn)康保险公(gōng)司破(pò)产，其中80％发(fā)生在1982年(nián)以后(hòu)，主要系(xì)险企(qǐ)销售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时(shí)市场压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银(yín)团(tuán)队表示，参考(kǎo)海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿(shòu)险(xiǎn)产品结构、下(xià)调(diào)预定利(lì)率的(de)方式来(lái)避免利差(chà)损风险。近年(nián)来，我国(guó)长端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波(bō)动加(jiā)剧，寿险行业面临(lín)着潜(qián)在的利差损风(fēng)险、险(xiǎn)企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产品负面(miàn)清单、下调(diào)演示利率(lǜ)、分(fēn)产品(pǐn)调整(zhěng)评估利(年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思lì)率等(děng)降(jiàng)低负债端成本(běn)。

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