华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做(zuò)空印度首富阿达尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空(kōng)机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛(máo)头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东(dōng)时间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系ata>

　　而(ér)伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人(rén)身价为(wèi)147亿美元，排名(míng)世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业经(jīng)济结构(gòu) “类似庞(páng)氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似(shì)庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示(shì)，IEP利用来自新(xīn)投资者的资金(jīn)向(xiàng)老投资者支付(fù)股息(xī)。报告指出，简而言(yán)之(zhī)，伊(yī)坎(kǎn)一直在使用从(cóng)新投资者那里获得的资金(jīn)向老投资者(zhě)支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局的经(jīng)济(jì)结构只有在新资(zī)金愿意冒着(zhe)成为最后一批'持有资金的(de)风险的(de)情况下才是可持(chí)续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的(de)56亿美元(yuán)年终净(jìng)资(zī)产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告(gào)中(zhōng)表示，IEP的(de)股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的(de)交(jiāo)易价格比上次报告(gào)的(de)资产净(jìng)值高出(chū)218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所有(yǒu)可比公司。”

　　报(bào)告指出，另(lìng)一方(fāng)面，伊(yī)坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交(jiāo)易(yì)价(jià)格均低于各自的资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)。资(zī)产净值是衡量基(jī)金业绩的(de)关(guān)键指标，衡(héng)量基金所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为止美国(guó)大型股公司(sī)中最高的(de)。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而(ér)不(bù)是现金的形式发放股息，并(bìng)让伊坎企业出(chū)售新(xīn)股，以满足(zú)股(gǔ)东的支出，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部门的一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之(zhī)间(jiān)的关系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中(zhōng)假设，即(jí)使在最坏的(de)情况下，伊(yī)坎的股息也将永久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)“自(zì)以为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来说是(shì)一个重大挑(tiāo)战。他也在报告刊(kān)登的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中表(biǎo)示(shì)，兴(xīng)登堡(bǎo)“自(zì)以为是”的报(bào)告(gào)旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的利(lì)益为代(dài)价获取(qǔ)利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们(men)相信，从长期(qī)来看(kàn)，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主(zhǔ)义是最好的投资范例。“我过去(qù)25年的激进(jìn)主义投资已经很好地证(zhèng)明了这一点(diǎn)。我们定期将我们的(de)维权原则付诸于我们(men)的多数控(kòng)股公司以及我们投资(zī)部门持(chí)有的少数股权，目前在(zài)14个上市(shì)公(gōng)司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其(qí)是在我(wǒ)们(men)今天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能源(yuán)、汽车(chē)、食品包装、房地产和其(qí)他行业的各种(zhǒng)投资。他是(shì)IEP的控(kòng)股(gǔ)股(gǔ)东，持有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说(shuō)法(fǎ) “不会(huì)阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权益(yì)机(jī)构也坐不(bù)住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损(sǔn)的投资者就兴登堡研究做(zuò)空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空(kōng)实例，最出(chū)名的莫(mò)过(guò)于今(jīn)年2月做(zuò)空印度(dù)首富的(de)阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百(bǎi)页的做空(kōng)报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印(yìn)度股市撤离，更让印度总理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共(gòng)广播电台称，截(jié)至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短(duǎn)短10日(rì)内蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿美元，集团的(de)债券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿(ā)达尼的个人(rén)净资(zī)产也缩水(shuǐ)近500 亿(yì)美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡研(yán)究公司成立于(yú)2017年，总(zǒng)部位于纽(niǔ)约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍(shào)，公司的主(zhǔ)要业务包括披露企业的会计造(zào)假、管理问(wèn)题(tí)、未公开关联交易(yì)、财报违规等。媒体统计(jì)显示，从(cóng)2020年(nián)至今，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司共对30家(jiā)公司(sī)发过难(nán)。他们雇(gù)佣金融分析(xī)师(shī)、会(huì)计师(shī)和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始(shǐ)？为(wèi)内特·安(ān)德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁(suì)的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格(gé)大(dà)学学(xué)习商(shāng)科(kē)。 据其Linkedin资料(liào)，大学(xué)期(qī)间，他加入了以色列的救护车急救(jiù)部门，是拥(yōng)有(yǒu)以色列证(zhèng)书(shū)的救护(hù)人员。

　　公(gōng)司官(guān)网显示(shì)，“兴(xīng)登堡研究”这个(gè)名字源(yuán)于1937年在(zài)新泽西上(shàng)空不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞(fēi)艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完(wán)全(quán)可以避免的人(rén)为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页(yè)的(de)做空报告，让市值一度(dù)达(dá)到(dào)340亿美元(yuán)的“卡车界(jiè)特斯(sī)拉”公司(sī)Nikola的创始人被(bèi)迫辞(cí)职，美国司法部和证券监管机构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方面(miàn)误导投资者。该(gāi)公司的市值(zhí)一度超过50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡研(yán)究做空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入马斯克对(duì)推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系39美元，随后安德(dé)森宣布(bù)关闭做空仓(cāng)位。去(qù)年7月(yuè)中旬(xún)，当(dāng)推特的(de)股价位于低点附近时(shí)，兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布转(zhuǎn)为做空反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系推(tuī)特，推特股价随即大涨约8％。

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