如果要论二季度迄(qì)今(jīn)，全(quán)球(qiú)股票市场中最为靓丽的一(yī)道“风景线(xiàn)”，那么显然非日(rì)本股市莫属！

　　周五（5月19日），日什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级经(jīng)225指数(shù)进一步强势(shì)高开逾(yú)1％，最(zuì)高触及30924.47点，创(chuàng)下了自1990年(nián)8月以来(lái)的新高，收(shōu)在30808.35点。在本周(zhōu)早些时候，东证(zhèng)指数已经率先创下(xià什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级)了1990年8月3日以来的最高收盘点(diǎn)位(wèi)。

　　多组对比可以(yǐ)显示出日股今(jīn)年(nián)以来的(de)强(qiáng)势：东证指数年内已累计上涨了(le)逾15％，远远超过(guò)了标普500指(zhǐ)数(shù)约9％的涨幅(fú)。截止本周三，追踪日本股市的最(zuì)大(dà)规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了11.8％，而追踪标普(pǔ)500指数(shù)的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同(tóng)期涨(zhǎng)幅(fú)则仅为8.6％。

　　如果把周期(qī)缩短到二季度迄今的短短一个(gè)半(bàn)月，日(rì)股的涨幅(fú)更是(shì)在全球主要(yào)股指中几无敌(dí)手……

　　日股(gǔ)为何能一举领涨(zhǎng)全球？对于(yú)许多国(guó)际(jì)市场的投资者而言，近(jìn)来(lái)提到(dào)日股的优异表现，脑海(hǎi)中第一时(shí)间浮现出的(de)，无疑都是“股(gǔ)神”巴菲特在上月对日本市场(chǎng)表(biǎo)现出的强烈(liè)投资意愿(yuàn)。正(zhèng)是(shì)巴菲特进一步增(zēng)持了日本(běn)五大商社仓(cāng)位，令越来(lái)越多的业内人士开始注意到这一(yī)全球第(dì)三大(dà)经(jīng)济体(tǐ)的巨大投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　不过，日股(gǔ)本轮爆发(fā)背后的成功(gōng)秘诀，真的仅仅(jǐn)只是(shì)获得了“股(gǔ)神”的青睐吗？

　　答案(àn)显然没那(nà)么简单！事实(shí)上，在(zài)M&；；G Investments亚太股(gǔ)票团队(duì)联席主管Carl Vine看来，并不是(shì)巴菲特的出(chū)现让(ràng)日(rì)股变得(dé)吸引(yǐn)人(rén)。巴(bā)菲特(tè)所看到的（机会）其实也正是其他人(rén)眼下正在看(kàn)到的，人(rén)们对日(rì)股的前(qián)景正感到非(fēi)常兴奋！

　　至(zhì)于究竟有哪(nǎ)些因素在(zài)推动着日(rì)股上涨？“干货”其实有很多……

　　狂热的(de)外资买需

　　根(gēn)据东京证券(quàn)交易(yì)所（Tokyo Stock Exchange）的数据(jù)显示，外国投资者目前(qián)已经连续第六(liù)周成为了日本股票的(de)净买家。在此期间(jiān)，外(wài)国投资(zī)者(zhě)大举涌入了(le)日股股(gǔ)票和期货市(shì)场，净流入逾(yú)300亿(yì)美(měi)元，是过去10年最大规(guī)模的资金流入之一。

　　根(gēn)据交易所的数据(jù)，在(zài)截至(zhì)5月12日(rì)的最近一周内(nèi)，海(hǎi)外(wài)交易者又净买入了价值7810亿日元(yuán)（约合(hé)57亿(yì)美元）的股(gǔ)票和期货。

　　杰富瑞日本股票策略师(shī)Shrikant Kale表示，自2012年(nián)“安倍经(jīng)济学”时代初期以来，他就从(cóng)未见过外国(guó)投资者对日本(běn)如此感兴趣。

　　在欧美银行系统不稳(wěn)定(dìng)和信(xìn)用(yòng)紧(jǐn)缩风险的笼罩下，越来越(yuè)多(duō)的海外投资者(zhě)似乎看到了日本股市作为(wèi)避(bì)险(xiǎn)地的“稳(wěn)定性”。日本股(gǔ)票给(gěi)人的长期低迷印象(xiàng)正在减弱，持续稳定在(zài)1美元(yuán)兑(duì)换130日(rì)元的日元汇(huì)率、以及股神巴菲(fēi)特对(duì)日本五大商社(shè)的增持，也(yě)令不少海外(wài)投资者(zhě)对(duì)投资日(rì)本产生了(le)更多(duō)的兴(xīng)趣。

　　高盛日本(běn)公(gōng)司就表示，近来(lái)已受(shòu)到了(le)越来越多平时(shí)不太关注日本市场的海外投资者的咨询。不(bù)少海外投资者在看到(dào)日本股市(shì)的涨(zhǎng)幅超过美股后(hòu)，开始(shǐ)调查其(qí)中的原因(yīn)，他们的建仓买(mǎi)入(rù)又(yòu)进一步促(cù)使股(gǔ)市上(shàng)涨，形成了目前(qián)的良性循环。

　　一个值得(dé)留意的现象是，在巴(bā)菲(fēi)特上月公开表态力挺(tǐng)日股后，包括(kuò)对冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华尔街资(zī)本也已相(xiāng)继造访日本。这些海外(wài)资金有(yǒu)意复制(zhì)巴(bā)菲特的策略，通过低(dī)成本(běn)日元融资(zī)押注高股息(xī)日元资产。

　　其实，巴菲特在日本(běn)五大商(shāng)社上的加大(dà)投资，也存在着在国际市(shì)场上(shàng)分(fēn)散投资对象的想(xiǎng)法。虽然巴菲特相信(xìn)美(měi)国的(de)增长(zhǎng)潜力，但过度集中会产生风险。

　　嘉信(xìn)理财(cái)（Charles Schwab）首席(xí)全球投资策略师Jeff Kleintop指出(chū)，日(rì)本股市的回报率是在波动性远(yuǎn)低(dī)于(yú)美国科技股的情(qíng)况下实现的(de)。这意味(wèi)着日本股市对美国投资(zī)者来说应(yīng)该(gāi)颇有吸引力(lì)。对美国债务上限的担忧可能(néng)也刺激了一些“末日准(zhǔn)备者”涌(yǒng)入日本股市，以(yǐ)此作为避险(xiǎn)手(shǒu)段。

　　法国兴业银行分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周二(èr)的(de)一份报告中也表示，“外(wài)资的回归(guī)是日本股市复苏(sū)的重要标(biāo)志。（我(wǒ)们(men)）将继续对日本股票(piào)维(wéi)持超配，并偏向银(yín)行、金融和(hé)价值股(gǔ)的投(tóu)资。”

　　深层次的企业治理变革

　　当然，在海外(wài)投资(zī)者今年对日本产生(shēng)兴(xīng)趣之前(qián)，他们此(cǐ)前在这片“失落地带”曾(céng)经历过长达数十年虚假的曙光和令人失(shī)望的低回报。那(nà)么(me)这(zhè)一(yī)次，即便有着避险和(hé)多元化分(fēn)散(sàn)投资的(de)需求(qiú)，他(tā)们(men)又为何铁(tiě)了心一定(dìng)要来日本市场(chǎng)？日本市(shì)场(chǎng)的吸引力就一定远超全球其(qí)他地区(qū)吗？

　　这便不(bù)得不提日本市场眼下正(zhèng)经历的一场“蜕(tuì)变”了！

　　金融服务提(tí)供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表(biǎo)示，日本股市本轮上涨的主要原因还(hái)源于治(zhì)理(lǐ)标准的提高，以(yǐ)及企(qǐ)业(yè)部(bù)门推动(dòng)向股(gǔ)东返(fǎn)还现金。日本多年(nián)的公司治理改革(gé)已开始见效，这项改革最初由已故前首相安倍晋三倡导(dǎo)。

　　Rosenberg指出(chū)，目(mù)前日本(běn)企(qǐ)业的派息(xī)已大幅增(zēng)加，在截至今年(nián)3月的财年中，日本企业宣布的回(huí)购(gòu)规模已飙(biāo)升(shēng)至9.7万(wàn)亿日元（合(hé)714亿美(měi)元）的历史最高水平。

　　Rosenberg还发(fā)现(xiàn)，近50％的日本公(gōng)司资产(chǎn)负债表上有净现金，而(ér)美国的(de)这(zhè)一比例只有20％多一点；东证指数成(chéng)分(fēn)股公司(sī)中约有54％的公司(sī)股价低于每(měi)股账(zhàng)面价值，而标普500指数成分股中(zhōng)这一(yī)比(bǐ)例仅为7％。单从市净率等估(gū)值(zhí)指标来看(kàn)，这就为(wèi)日本股市提供了更坚实的底部和(hé)更高的上限。

　　今年3月底，东京证券交(jiāo)易所(suǒ)为了改变股价跌破(pò)每(měi)股净资(zī)产——市净率低于1倍的(de)情况，还请求(qiú)上市企(qǐ)业在(zài)意识到(dào)资本(běn)成本的前(qián)提下推(tuī)进经营并公(gōng)布(bù)改(gǎi)善方案等。

　　与此(cǐ)相呼(hū)应的(de)行动(dòng)已开始扩大(dà)。4月下旬(xún)，JVC建伍株(zhū)式会社(shè)推出了(le)力争“早日实现市净率(lǜ)超过1倍”的(de)中期经(jīng)营计划(huà)和股(gǔ)票回购(gòu)，股价随后大涨(zhǎng)近4成(chéng)。清水建设株(zhū)式会(huì)社(shè)4月(yuè)下旬也(yě)宣布了上限200亿日(rì)元的股票回(huí)购(gòu)和积极(jí)压缩政(zhèng)策性持股的方针(zhēn)，该公司股价(jià)随(suí)后上涨了10％。

　　包括软(ruǎn)银(yín)、丰田汽车、三菱商事在(zài)内的(de)日本龙头企业(yè)在近期公布财报时，也均宣(xuān)布了新(xīn)的股票回购计划。不少(shǎo)分析(xī)师预计，到今年5月底，各日(rì)本上市公司(sī)的回购(gòu)规模将进一步创(chuàng)下新(xīn)纪录(lù)。

　　高盛首席日(rì)本股票策略师Bruce Kirk表示：“（东京证交所）主题正(zhèng)引起许多海外(wài)投资者的共鸣(míng)，他们(men)开始看到这方面的有(yǒu)利证据。在交易所(suǒ)这些(xiē)变化(huà)的推动下，许多公司正在(zài)回购股份，厘清经常(cháng)令人困惑的交叉持股，并在定期公开会议之前与股东进行(xíng)更密切的接触(chù)。”

　　对冲基金集团Man GLG日本股(gǔ)票主管(guǎn)Jeff Atherton也表(biǎo)示，东(dōng)京证交(jiāo)所(suǒ)的鼓(gǔ)励意(yì)味着“过去两年(nián)在这方面(miàn)发(fā)生的事情比过去(qù)30年(nián)还要多”，这是(shì)股市充(chōng)满(mǎn)活力表现(xiàn)的(de)最(zuì)大单一原因。他们对提高股本回报(bào)率有着坚定的(de)态度(dù)，希望(wàng)市值(zhí)上升。

　　宽货币、稳经济

　　最后，日本央行目前依然宽松的货币(bì)政策和(hé)日本(běn)相(xiāng)对(duì)稳健的经(jīng)济基本(běn)面，显然(rán)也对日股的表现构成了提振(zhèn)。

　　尽(jǐn)管新行长植田和男(nán)上月已(yǐ)走马上任，但(dàn)日本央行暂时仍未(wèi)改变其(qí)大规(guī)模的货币宽松(sōng)路线。即(jí)便(biàn)日本(běn)通货膨(péng)胀率超过了(le)央行(xíng)2％的目标，但(dàn)植田(tián)和男依然(rán)强调(diào)，“还不(bù)能放(fàng)心地说(shuō)通胀（达到了(le)央(yāng)行(xíng)目标(biāo)）”。

　　相比之下，欧美央行今年上半年还在持续加息，并已被迫在(zài)物价与经(jīng)济稳定之间(jiān)作(zuò)出艰难抉择。继(jì)续宽松的日本央行眼下依然(rán)处(chù)于能让(ràng)海外投资(zī)者放心(xīn)购买的状态。

　　日本宏观经济的表(biǎo)现目前也(yě)相对更为稳健(jiàn)。日本内阁府(fǔ)17日公布的数据显(xiǎn)示，今年前三(sān)个月日(rì)本国(guó)内生产总值（GDP）折合成年(nián)率(lǜ)增长1.6％，创下(xià)了近(jìn)三个季度以来新高。

　　日本国家旅游(yóu)局表示，受益于中国放(fàng)宽旅行(xíng)限制，4月(yuè)商(shāng)务和休闲外(wài)国(guó)游客(kè)人(rén)数(shù)从此前的(de)182万攀升至195万(wàn)。高盛策略(lüè)师在报告中指出，考虑到入(rù)境旅(lǚ)游(yóu)业(yè)复苏、强劲(jìn)资(zī)本(běn)支出计划和日本央行持续宽松等积极因素，日本这个(gè)世(shì)界第三大经济体的(de)前(qián)景十分强劲。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，从经济合作与发展组(zǔ)织的经(jīng)济(jì)前景指数来看，日本目前是(shì)七国(guó)集团中唯(wéi)一(yī)一个超过临界线(xiàn)100的。

　　日本第三大在(zài)线经纪(jì)商Monex的首席策略师Takashi Hiroki表示，日本企(qǐ)业的业绩似乎相当不(bù)错，重要(yào)的汽车行(xíng)业预(yù)计利(lì)润将(jiāng)增长。以内需为导向的(de)企业正受益于入境游增(zēng)长的(de)前景(jǐng)，而大(dà)型银行也获得了丰厚的收(shōu)益。预计日本(běn)股市到今年年(nián)底(dǐ)将(jiāng)进一(yī)步上涨(zhǎng)10％或(huò)更多。

　　里昂证券也认为，日本(běn)股市今(jīn)年的(de)涨势或将延续下去，因盈(yíng)利(lì)增长、股票回购和估值仍处于(yú)低位(wèi)吸引了买(mǎi)家，巴菲特的(de)认可、公司治理的改善均提振了市场，而企业财报的不(bù)俗表现或有望成为(wèi)最新的上行催化剂。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级