衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务(wù)部经济分析局公(gōng)布数据显示，美(měi)国(guó)一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连(lián)续两个季(jì)度放(fàng)缓(huǎn)，且远不及(jí)预(yù)期1.9％。值得一提(tí)的(de)是(shì)，疫情(qíng)爆发之前(qián)的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主要有消费者支出、出口、联(lián)邦政(zhèng)府、州和(hé)地方政府支出以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括(kuò)进口、私人库存投(tóu)资和(hé)住(zhù)宅固定投资。经济分析局表示，一(yī)季度(dù)GDP增(zēng)速较去年(nián)第四季度放(fàng)缓的主要原因是私人库存投资回落以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看，美国经(jīng)济最(zuì)大的组(zǔ)成(chéng)部分——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个人消费(fèi)支(zhī)出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费(fèi)支(zhī)出(chū)使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续(xù)第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大(dà)的拖累(lèi)项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再(zài)次(cì)升温。美联储高度关注(zhù)的通(tōng)胀指标——美国个人消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔除食品和(hé)能源的(de)核(hé)心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押了一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的美国(guó)船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明(míng)船只与一艘(sōu)伊朗船只在(zài)印度洋北(běi)部发生事(shì)故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明(míng)船(chuán)只的行为(wèi)违反了(le)国际(jì)法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别(bié)该未知(zhī)船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自(zì)动(dòng)全球(qiú)定(dìng)位发送系统被关(guān)闭并频繁(fán)改(gǎi)变航(háng)线。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当局的(de)许(xǔ)可下，海(hǎi)军出动直(zhí)升机(jī)扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群(qún)岛的(de)旗帜航行。

　　据(jù)法新社(shè)消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求(qiú)立即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林(lín)的(de)第五(wǔ)舰(jiàn)队在一份(fèn)声明(míng)中称，一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的(de)油轮(lún)，在阿曼湾(wān)过境国际(jì)水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话(huà)，美联储(chǔ)回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示(shì)，美(měi)联(lián)储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台(tái)新近发布(bù)的(de)视频显示，鲍(bào)威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电(diàn)话。鲍(bào)威(wēi)尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央行等(děng)主题的一系(xì)列(liè)问题。

　　美联储的一名发(fā)言(yán)人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参(cān)加了一次(cì)谈话，对(duì)方谎(huǎng)报(bào)自己(jǐ)是(shì)乌克(kè)兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈(tán)话，是我们在这个充(chōng)满(mǎn)挑战的(de)时刻支持乌克兰(lán)人民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联(lián)储认(rèn)为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无法(fǎ)确(què)认(rèn)准确(què)性。上述发言人还说，通(tōng)话事件(jiàn)已报交有(yǒu)关执法(fǎ)部门(mén)，出于对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会(huì)进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称，这番(fān)言(yán)论看似四平八(bā)稳、无(wú)伤大(dà)雅，但事(shì)实就是，骗子能通过(guò)恶(è)作剧(jù)的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致美联(lián)储的安(ān)全性遭到(dào)质疑(yí)。对(duì)鲍威(wēi)尔受(shòu)骗的(de)担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到(dào)投(tóu)资者和商界人(rén)士(shì)的密切关注，有时会引发股市(shì)波动。而且，美联储官员同他人的私下(xià)会(huì)面时常引(yǐn)发争议，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论可(kě)能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Al司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文exei Stolyarov并(bìng)非无名(míng)之辈。有(yǒu)媒(méi)体指出(chū)，两人这些年不止一次成(chéng)功骗取国外政(zhèng)客和他们通话(huà)，而且通(tōng)常将(jiāng)将(jiāng)通话视频(pín)公之于众，就是为(wèi)了恶(è)搞西(xī)方国家的决策(cè)者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布(bù)的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前(qián)总统波(bō)罗申科和德国前(qián)总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没有在对(duì)话中直接问他(tā)们是不是冒牌货。今年早些时候，他们(men)还曾假冒泽连斯(sī)基(jī)，和欧洲(zhōu)央行行长拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文油价出现大幅回(huí)落。4月(yuè)26日晚间，国际(jì)油价出现大跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上(shàng)涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁在接受(shòu)期货日报记者采访时表示(shì)，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出现(xiàn)大幅下(xià)挫，但(dàn)外(wài)盘(pán)原油有所企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌后的(de)情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨(yáng)安表示，一方面是由(yóu)于(yú)近期油轮运费回落，运(yùn)输成(chéng)本下降，让(ràng)内外盘(pán)价差有(yǒu)所走弱。另(lìng)一方面是当前国内(nèi)即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具(jù)有很(hěn)大(dà)不确定(dìng)性，恰逢油(yóu)价(jià)大幅回调(diào)之际，市场避险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内投资(zī)者担(dān)忧(yōu)情绪更为明显，也(yě)使得内盘原油(yóu)跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨安告诉(sù)记者，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠加美(měi)国债(zhài)务(wù)压(yā)力及经济衰(shuāi)退风险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面临较大(dà)压力，从(cóng)而推动(dòng)本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行(xíng)业风险(xiǎn)再次升温继续引发(fā)市场(chǎng)恐慌，原油的下跌(diē)带有(yǒu)明显(xiǎn)的(de)情绪化特征(zhēng)。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会(huì)议(yì)的(de)临(lín)近，美国第一(yī)共(gòng)和(hé)银(yín)行的财报和股价表现或显示银行业危机仍未(wèi)结束(shù)，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者(zhě)信心(xīn)本(běn)月降(jiàng)至去年7月(yuè)以来的最低水平，市场(chǎng)对于美(měi)联储加息和海外经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主(zhǔ)导原油市(shì)场走势的(de)宏观风(fēng)险何时会消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险在(zài)未来一段时(shí)间内仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议息会(huì)议将再迎来加息(xī)窗口，对此投资者也高度关注(zhù)美联储利率政策(cè)的变化(huà)，宏观层面(miàn)的不确(què)定性成为影响整个(gè)金(jīn)融市场的主要因素，这是投(tóu)资(zī)者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即(jí)将公(gōng)布加息决(jué)议，市场对美(měi)联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美(měi)联(lián)储(chǔ)官员表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于后续(xù)何时停止(zhǐ)加(jiā)息(xī)仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货(huò)币(bì)政策会议，基于当前欧元区的高(gāo)通(tōng)胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央(yāng)行也将维持加(jiā)息政策，因此市场对于(yú)海(hǎi)外(wài)经济(jì)衰退带来需(xū)求(qiú)下行的担(dān)忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市(shì)场基(jī)本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到来(lái)的(de)五一长(zhǎng)假和美国夏季出(chū)行旺季预计对于需求(qiú)会(huì)有一定(dìng)支撑，预计近期国际油(yóu)价仍将面(miàn)临宏观情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能(néng)化分(fēn)析(xī)师董(dǒng)超也表示，后市(shì)原油(yóu)供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是(shì)亚(yà)洲地区的油价带(dài)来极大影响；此外美国原油(yóu)活跃(yuè)钻井(jǐng)平(píng)台已经连(lián)续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越(yuè)来(lái)越难以持续，后(hòu)续的减(jiǎn)产将很快到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪(xù)或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转入对供应面的减产(chǎn)逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月(yuè)份油价(jià)上下(xià)区间将更为模糊，在美国储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部支(zhī)撑力(lì)度变弱。但从(cóng)供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑将有(yǒu)助于油(yóu)价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油(yóu)价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受(shòu)宏观及基本(běn)面(miàn)风险波(bō)动的影(yǐng)响也会更(gèng)大。

　　在(zài)杨安(ān)看来(lái)，周三公布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国汽油(yóu)需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动预期管理下，预计今年年(nián)内剩(shèng)余(yú)时(shí)段(duàn)供(gōng)应紧张将是(shì)原油市场主(zhǔ)基调，当然全(quán)球经济面临(lín)衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在(zài)一(yī)定(dìng)程度(dù)上(shàng)抵消供应紧(jǐn)张给市场带(dài)来的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成对峙(zhì)的复(fù)杂局(jú)面下，短期内担忧情绪主导油价(jià)回落，中(zhōng)长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原油大(dà)幅(fú)下挫，成本(běn)下(xià)降导致相关(guān)性(xìng)较强的(de)高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也(yě)出现较(jiào)大(dà)跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘(pán)，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近(jìn)期高、低硫燃料油的下(xià)挫主(zhǔ)要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电(diàn)旺(wàng)季的临近，本月从中(zhōng)东(dōng)进口到(dào)新(xīn)加坡的高硫燃(rán)料油降至历史低点，环比下(xià)降三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料(liào)油(yóu)流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分中东出口的(de)下滑；需求(qiú)端(duān)方面，中东(dōng)南亚公用事业发电需求(qiú)的增长以及稳定(dìng)的(de)船燃加注活动都将对(duì)亚洲高硫燃料(liào)油市场(chǎng)形(xíng)成良好(hǎo)的支撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特(tè)炼厂计划(huà)外(wài)检修导致(zhì)部(bù)分船货(huò)延(yán)期，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于(yú)开斋节(jié)整体(tǐ)进程较慢(màn)，预计原定本月底(dǐ)恢复的时(shí)间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场供应的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求(qiú)端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高、低燃料油在基本面的支撑(chēng)下(xià)，预(yù)计后市走势(shì)或较(jiào)原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升空间或(huò)更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期内原油系品种波动将(jiāng)主要受到(dào)原油(yóu)价格的影响，不过基(jī)本面差异还是会(huì)让各品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来(lái)旺季的高硫燃料油整体表(biǎ司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文o)现将强于低硫燃料(liào)油。

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