近期交易商协会的监管处罚力(lì)度明显(xiǎn)加大(dà)，虽然债(zhài)券市场(chǎng)参与(yǔ)主体愈(yù)发(fā)丰富多元，市场竞(jìng)争程度更趋激烈，但(dàn)监管底(dǐ)线不能破戒(jiè)。

　　5月11日，交易商(shāng)协会对建设银行(xíng)启动自律调查，这是两天(tiān)内第(dì)二家被要求自律调查的(de)大行。今年(nián)以来，交(jiāo)易(yì)商协会已对多(duō)家(jiā)金融机(jī)构启动(dòng)自律(lǜ)调查，监(jiān)管力度在(zài)持续加大。

　　多(duō)家金(jīn)融(róng)机(jī)构接连被通(tōng)报

　　5月11日(rì)，中国银行间(jiān)市场(chǎng)交(jiāo)易商协会（下称“交(jiāo)易商(shāng)协会”）网站显示，基(jī)于监管(guǎn)部门反馈线索，依据《银行间债券市场自律处分规则》，交(jiāo)易商协会已对中国(guó)建(jiàn)设银行股份有限(xiàn)公司债务(wù)融资工具承销业务涉嫌违规(guī)行为开展自律调查(chá)。

　　根据建行2022年(nián)年报，去年建行承销(xiāo)非金融企业债务融资(zī)工具744笔，为411家实体企业(yè)承销发行债券三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思4645.17亿元。2022年，该行支持优质(zhì)头部(bù)房地(dì)产企业(yè)债券融资需求，承销房地产(chǎn)企(qǐ)业323.35亿(yì)元债务融资(zī)工(gōng)具，房地(dì)产并购(gòu)票据22.9亿元(yuán)。

　　交易商协(xié)会的监管力度在近期(qī)持续加大。就(jiù)在5月9日，交易商协(xié)会官网发布(bù)信息(xī)，针对中国进出口银行金(jīn)融(róng)债(zhài)券发(fā)行(xíng)涉嫌(xián)违规(guī)行为(wèi)，以及中国(guó)民生(shēng)银行承销业务涉(shè)嫌违规行为已开展自律调查。

　　而在5月8日，大连(lián)银行、郑(zhèng)州银行、江西银行(xíng)、青岛银行(xíng)和(hé)粤(yuè)财信托共5家(jiā)机构涉(shè)及债(zhài)券业务违规被点名。具体(tǐ)来说，交易商协会通过深入调查发(fā)现，大连银行等多家机(jī)构(gòu)存在债券代(dài)持(chí)交易等(děng)违(wéi)规行为。其中(zhōng)，大连银行通过(guò)做市业务方式，每日滚动(dòng)开展买卖方向相反、清算(suàn)速度不同的现券(quàn)交(jiāo)易，代(dài)持利率(lǜ)债活跃(yuè)券，且规(guī)模较大；郑州银行、江西(xī)银行和青(qīng)岛银行，内控(kòng)执行不严或流于形(xíng)式，未有(yǒu)效评估交易(yì)合(hé)理性，作为(wèi)中间方(fāng)以(yǐ)现券买卖或做市等方(fāng)式参与债券(quàn)代持交易链条，交易(yì)笔(bǐ)数和(hé)金额(é)较大。

　　今年(nián)4月，工商(shāng)银行(xíng)已被启动自律(lǜ)调查。相关公告(gào)称，交易商协会在日常监测工作(zuò)中发现(xiàn)，工商(shāng)银行主承销的多期债务融资工具发(fā)行定价严重偏离市场合理水平，干扰了市场(chǎng)秩序，涉嫌违反银(yín)行间(jiān)债券市(shì)场自律(lǜ)管理相关(guān)规定。

　　4月3日，交易商协会(huì)网站披(pī)露，近期在(zài)查(chá)处四平市城(chéng)市发展投(tóu)资控股有限公司(sī)案(àn)件(jiàn)时，发现吉林(lín)银行、吉林亿联银行因违规收取发(fā)行人大额(é)财(cái)务资助，涉嫌违反银(yín)行间债券(quàn)市场(chǎng)自律管理规(guī)则，被交易商协会进行自律调查(chá)。一同被开展自律调查的还有光大证券、富国(guó)资产管理（上(shàng)海）有(yǒu)限公司两家(jiā)金融机(jī)构。

　　交易商协(xié)会(huì)监管处罚力度加强

　　根据交易商(shāng)协会通报(bào)的数(shù)据，2022年(nián)全年，交易商协会共(gòng)对68起涉嫌违规案件立案调(diào)查，开展自(zì)律调(diào)查和自律问询103次，作(zuò)出(chū)各类自律(lǜ)处(chù)分99家(jiā)（人(rén)）次，涉及35家发(fā)行(xíng)人和信(xìn)用增进机构、4家主承销(xiāo)商、3家会计师事(shì)务(wù)所(suǒ)、1家律(lǜ)师事务所三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思、2家其(qí)他类型机(jī)构(gòu)和54名直(zhí)接责任人(rén)。作(zuò)出(chū)的(de)处分中，警(jǐng)告(gào)及以上占比超过五(wǔ)成，15家机构被暂停一定期(qī)限业(yè)务(wù)，12位责任人被(bèi)认定(dìng)不适当人选。

　　梳(shū)理通报(bào)来看，被通(tōng)报的原因(yīn)包括(kuò)低价包销(xiāo)多期债务融资(zī)工具，影响了市(shì)场正(zhèng)常秩序；部分债务(wù)融资(zī)工具未按(àn)照(zhào)发行文(wén)件约定开展余额包(bāo)销，个别债务融资工(gōng)具挤占(zhàn)了其他投资人的正(zhèng)常投标，违背了公平公正(zhèng)原则，并影响了(le)发行利(lì)率，对市场正常(cháng)秩(zhì)序造成了一(yī)定(dìng)不(bù)良(liáng)影响(xiǎng)。

　　通报(bào)指出，银(yín)行(xíng)间债券(quàn)市场参与机构在从事相关业务过程中，务必牢固树立市场责任(rèn)意识，严格遵守相关监管规定和自律规(guī)则(zé)要求，合规展业，自觉维护银行间债(zhài)券市场运行秩序。

　　交易(yì)商协(xié)会表示(shì)，做市商(shāng)作为(wèi)银行间(jiān)市场基石机构，承担着提高市场(chǎng)流动性、促进(jìn)价格发(fā)现的重要作(zuò)用，应(yīng)切(qiè)实提升做市交易能力(lì)，加(jiā)强内部(bù)控制和风险管理，确保合(hé)规(guī)稳健展(zhǎn)业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近期交易商协会(huì)的(de)监管(guǎn)处罚力(lì)度明显(xiǎn)加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋(qū)激烈，但监管底线不能破(pò)戒。

　　资深金融政策监管专家周毅钦对《国际金(jīn)融(róng)报(bào)》记(jì)者表示，可以看到(dào)，银行间交(jiāo)易商(shāng)协会将继续贯(guàn)彻落实监管从严要(yào)求，以严格自律惩戒向市(shì)场传递(dì)“零容忍(rěn)”的清晰信号，引导市场各类主体归位尽责(zé)，维护市场良(liáng)好(hǎo)秩序。债券承销(xiāo)机构作为债(zhài)券市场的(de)“看门人”，对(duì)于(yú)商业银行(xíng)特别是国(guó)有大行来说，也需要肩负起相应(yīng)的(de)公序责任，切实(shí)维(wéi)护好(hǎo)行业的良(liáng)性竞(jìng)争生(shēng)态(tài)。

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