北交所开(kāi)市(shì)至今一年(nián)半(bàn)，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北证(zhèng)50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专(zhuān)精特(tè)新”主题基金外(wài)，存量产品(pǐn)也加大北交所布局力度(dù)，今年更(gèng)有新基金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士(shì)表(biǎo)示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公(gōng)募(mù)基金等专业投资者积极挖掘(jué)北交所投(tóu)资机遇，投向北(běi)交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投资价值受到(dào)公(gōng)募资金的(de)青(qīng)睐。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投北交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交所投资机会(huì)

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质(zhì)混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十(shí)多(duō)只(zhǐ)次(cì)新基(jī)金公告(gào)可(kě)投资于北(běi)京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了相关(guān)风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有(yǒu)华(huá)商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家(jiā)基金公司也发布公(gōng)告称，北交所(suǒ)上市股票是(shì)国内依法发行上市的(de)股票(piào)，属于基金法规定(dìng)的“上市交(jiāo)易的(de)股票”。在遵守基(jī)金(jīn)合同所规定的投资(zī)目标、投资策略、投资(zī)范围、资产配置(zhì)比例(lì)、风(fēng)险收益特征和相(xiāng)关风险(xiǎn)控制(zhì)指标等前(qián)提(tí)下(xià)，公司旗下基金可(kě)参与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金(jīn)合同的有关规定，亦(yì)可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中信建投基金相关投研人(rén)士表示，公募(mù)新基金之所(suǒ)以密(mì)集公告可(kě)投北交所，一(yī)方面表明专(zhuān)业投资机构(gòu)敏(mǐn)锐地发现了北(běi)交所相(xiāng)关股票潜在的投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上(shàng)市公司是除沪(hù)深(shēn)两市以外(wài)国(guó)内最优质公司的(de)代(dài)表，许多标的当前估值水平(píng)偏低，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方面从持(chí)仓数量和(hé)持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与北交所意(yì)愿在持续增加(jiā)。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司数量(liàng)、总体规模(mó)较小，流(liú)动性较弱，去年11月北(běi)交所(suǒ)推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的(de)加入使(shǐ)得整(zhěng)个板块的成交(jiāo)变得更加(jiā)活跃(yuè)，同(tóng)时，部分公(gōng)司的(de)良好(hǎo)表现也(yě)使得(dé)越来越多投(tóu)资(zī)者关(guān)注到北交所，自然也(yě)引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表(biǎo)示，公(gōng)募基(jī)金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的(de)景(jǐng)气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年(nián)年报中，多只公(gōng)募基金产品出(chū)现(xiàn)在北交(jiāo)所公司前十(shí)大股(gǔ)东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈利表现继续向好；次(cì)新基(jī)金(jīn)在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随着(zhe)后续市场(chǎng)流动(dòng)性的改善和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速(sù)成长(zhǎng)，北交(jiāo)所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通市值(zhí)小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北(běi)交所市场(chǎng)的公募基金，在(zài)投资比(bǐ)例、策略(lüè)上(shàng)也存在差异(yì)，但未来会加大(dà)对北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表示(shì)，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投资将深入细分(fēn)产业链(liàn)的研(yán)究，挖掘市(shì)场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性(xìng)强(qiáng)的(de)个股机会。同(tóng)时，也可(kě)根(gēn)据主板上(shàng)一(yī)些成长赛道(dào)的公司估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，在北交所中进行映射，选择(zé)估值(zhí)水(shuǐ)平显著(zhù)偏低的(de)公司进写照的意思 写照是什么词性行投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)经营波动大(dà)的风险。此外，北交所相关(guān)基金也会积(jī)极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研(yán)人士也称，我(wǒ)们高度(dù)重(zhòng)视北交(jiāo)所投资(zī)机会(huì)，目前有一只北交所主题基金，未来(lái)一方面会根据市(shì)场情况，择机发行更多(duō)以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方(fāng)面，不排(pái)除(chú)将(jiāng)存量基金产品的(de)投(tóu)资范围(wéi)扩(kuò)大至北交所(suǒ)股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展对北交所股票的研究(jiū)深(shēn)度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数(shù)量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股(gǔ)票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募(mù)基金持有北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新(xīn)能源(yuán)行(xíng)业相关的个(gè)股(gǔ)市(shì)值占比较高，而去(qù)年下(xià)半年新能(néng)源行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资北交所市值(zhí)有所回落(luò)。”景顺长城(chéng)基金相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年(nián)年(nián)初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一(yī)度(dù)出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡(dàng)下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投资的角度看，北交所的投(tóu)资价(jià)值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表示，北交(jiāo)所当下呈(chéng)现(xiàn)的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段(duàn)相(xiāng)比一(yī)级市场(chǎng)（股权(quán)投(tóu)资(zī)）更加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公司而言又相对早期(qī)，可投资标的(de)规(guī)模也相对更小；但从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度来(lái)说(shuō)，这也意味着更大的成长空间和收益率(lǜ)预期，故(gù)我们(men)认(rèn)为(wèi)北交所具备良好的长期投(tóu)资(zī)价(jià)值。

　　具体落(luò)实在投资层面，写照的意思 写照是什么词性景顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)表(biǎo)示，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的(de)偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然(rán)普遍规模较(jiào)小、受到的(de)关(guān)注度(dù)可能不(bù)高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力(lì)，在研发投(tóu)入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创(chuàng)业(yè)板(bǎn)、科创(chuàng)板(bǎn)的上市公司，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥有更大的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也(yě)表示，从(cóng)中(zhōng)长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度(dù)的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价值(zhí)不断明(míng)确，以及场内流动性(xìng)不断提升，势(shì)必会吸(xī)引更多优秀(xiù)的企业(yè)、活(huó)跃(yuè)的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的空(kōng)间(jiān)，当(dāng)前配置(zhì)的性价比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半(bàn)年打开的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元(yuán)基金将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精特新(xīn)特性的成(chéng)长股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重(zhòng)点关(guān)注具(jù)有高成(chéng)长性、国产化逻(luó)辑(jí)强的(de)优质(zhì)产业链(liàn)。更多(duō)的阿(ā)尔(ěr)法(fǎ)收(shōu)益(yì)可(kě)能聚焦在(zài)科技和制造两大赛(sài)道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士也称(chēng)，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批(pī)优秀的创新(xīn)型中(zhōng)小企业，借(jiè)国家政策(cè)支持的东风和企业自身的努力，我们相信会有(yǒu)相当(dāng)体量(liàng)的企业成长(zhǎng)成为大型企业(yè)，这个成长的过(guò)程(chéng)会(huì)给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期投资(zī)价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好(hǎo)电力(lì)设(shè)备、机械(xiè)设备(bèi)、医药生(shēng)物等三个领域。”

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