AI板块(kuài)成为2023年最火爆的板(bǎn)块，吸引人全市场的目光。

　　随之而来的是，不仅不少上市公司宣(xuān)布试水人工(gōng)智能、基(jī)金经理开始布局AI概念，也(yě)有基金公司尝(cháng)试以AI试水投资者关系管(guǎn)理，更(gèng)有基(jī)金(jīn)经理尝试用AI撰(zh多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思uàn)写季报(bào)！

　　引起(qǐ)市场关注的是，此次公募基(jī)金2023年一(yī)季度报中，无(wú)论是成长派、还是价值(zhí)派，众多(duō)基金经理均(jūn)谈及对AI投资机(jī)遇。各大派(pài)别基金经理均认可AI所带来的颠覆性影(yǐng)响，并看(kàn)好其中长(zhǎng)期投资价值，但是对(duì)于短期人工(gōng)智能极致(zhì)行情(qíng)演绎下，也有基金经理对AI保留了一(yī)份清醒(xǐng)。

　　基金经理试水(shuǐ)

　　部分(fēn)季报用取AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉(jiā)实文体娱乐公布2023年一季(jì)报，引(yǐn)人关注的是，季报(bào)中部分(fēn)内容使用了(le)AI撰写。

　　季报中明确写道，这段(duàn)AI生(shēng)成的内容阐述了(le)人工智能对各个行业的改变，比如(rú)医疗、教育、工业生产(chǎn)、环境保护和可持续(xù)发展，以及新能源开发和利用等领(lǐng)域。文(wén)中表示，人(rén)工智能领域的快速发展为(wèi)全(quán)球带来无数机(jī)遇和挑战，将极大(dà)地影(yǐng)响我(wǒ)们的生(shēng)活方式和(hé)社会多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思发(fā)展(zhǎn)，为确保(bǎo)AI技(jì)术的健康、可(kě)持续发展，需要建立(lì)完善的法律法(fǎ)规和伦(lún)理准则，以保(bǎo)护个人(rén)隐私、确保数据(jù)安全(quán)并防止(zhǐ)滥用。在应对挑(tiāo)战的同时，也应抓住人工(gōng)智(zhì)能带来的(de)机(jī)遇，共同推(tuī)动这一(yī)领(lǐng)域的创新和发展。

　　嘉实文(wén)体娱乐(lè)基金经理王贵重在季报中也明确表(biǎo)示，产业(yè)方向上，我们坚定的看(kàn)好人工(gōng)智能(néng)对各个行业(yè)的改(gǎi)变(biàn)。他(tā)还专门谈及(jí)，一季度进行了一(yī)定比例的调(diào)仓，方向上主(zhǔ)要是受益于人工智能的计算机和传媒互联(lián)网行业。数字化的核心逻辑是提高效率，而高(gāo)质(zhì)量发展的核心在于效率的(de)提升。

　　在谈到具体(tǐ)TMT行业的观点时，他针(zhēn)对半导体(tǐ)、数字化(huà)、互(hù)联网平(píng)台等提出(chū)自己(jǐ)想法。说到数字化时，表示其(qí)本质是利用技(jì)术的手段，提升(shēng)组(zǔ)织(zhī)信(xìn)息计算(suàn)、存储、传(chuán)播的效(xiào)率，这是一(yī)个长期(qī)向上(shàng)的类消费行业，在美国是一个和互联网行(xíng)业一样大规模的产业。在中国，依(yī)然处于产(chǎn)业的早期(qī)，但是我们(men)可(kě)以看到疫情背景下(xià)，大家越来越意识到(dào)数字化的重要性(xìng)。而此轮数(shù)字化将会(huì)和人工智能深度融(róng)合，也(yě)会给中国(guó)公司带(dài)来(lái)发展的机会。目(mù)前(qián)整个板块的(de)估值都到了历(lì)史最低(dī)的水平(píng)。

　　此次是基金(jīn)经理首(shǒu)次利用人(rén)工智能完成季(jì)报，也显示(shì)出(chū)人工智能确实开始方方面(miàn)面(miàn)开始(shǐ)影响我们的生活、工作等，是一个历史性大浪潮。此(cǐ)前，也有基(jī)金公(gōng)司(sī)积极拥抱AI，如鹏(péng)华基(jī)金投资者(zhě)教育基地宣布成为(wèi)百度文心一言首(shǒu)批生态合(hé)作(zuò)伙伴，鹏华基金投(tóu)教基地也将通过百度智能云接入文心(xīn)一言能力，致力于(yú)创新投资(zī)者关系管(guǎn)理(lǐ)新模式，提升客户(hù)投资体验感。

　　价值派(pài)、成长派

　　都积极布局AI领域

　　随着人(rén)工智能成为一季(jì)度市(shì)场热点，不少(shǎo)基(jī)金经(jīng)理选(xuǎn)择了(le)积极(jí)参(cān)与布局，其(qí)中，除了科(kē)技(jì)成(chéng)长派基金经理，也不乏价值投资派基金(jīn)经理。

　　从上(shàng)述嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐一季报可以(yǐ)看出，该基金一季度进行了一定比例的(de)调仓(cāng)，方向上主要是受益于人工智能的计算(suàn)机和传媒互联(lián)网行(xíng)业。前十大重仓股中，除(chú)了海康威视、金山办公，其余神州(zhōu)泰岳、吉比特等8只个股均为一季(jì)度新进(jìn)。

　　嘉实文(wén)体娱(yú)乐(lè)一季报前(qián)十(shí)大重仓股

　　嘉(jiā)实大科(kē)技研究(jiū)总监、嘉实文(wén)体娱乐基金经理王贵重表(biǎo)示，产业方向上，坚定看好人(rén)工智能对各个行业的改变(biàn)。

　　“我们长期聚焦的三(sān)大需(xū)求(qiú)就(jiù)是能源、信(xìn)息、生命。从而(ér)衍生出看好(hǎo)的5大方向，半导体、数字化、新(xīn)能源、互联网平台(tái)、创新药。我们认为，各个细分行业的beta收敛(liǎn)之后，竞争(zhēng)力会重(zhòng)新成为最重要的增长要素(sù)。另(lìng)外(wài)，我(wǒ)们(men)依然旗(qí)帜鲜明的看好港股的(de)机会(huì)，特别是软件和(hé)互(hù)联网领域的(de)机会。”王贵重表示。

　　实际上(shàng)，除了王贵重，在嘉实基金科(kē)技成长团(tuán)队中，有(yǒu)不(bù)少基金经理明确看好人工智能带来的(de)投资机遇。

　　比如，嘉实(shí)成长增强基金经理(lǐ)陈涛在(zài)去年下半年(nián)开始(shǐ)增持软件，当时基本(běn)处(chù)于估值(zhí)、机构持(chí)仓的历史底部的位(wèi)置。他(tā)认为，行业在信创、数(shù)字化、智能化等长期需(xū)求刺激下将迎(yíng)来(lái)3年(nián)以上(shàng)的(de)景(jǐng)气(qì)周期，也(yě)是为数不(bù)多处于成长前期、对标国(guó)际(jì)也还有巨大成长空间的板块，长期(qī)坚定看好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一轮科技创(chuàng)新周期的序(xù)幕(mù)，带来以十(shí)年(nián)为维度的产业变革(gé)机(jī)会，同时配合2023年一季度的复苏(sū)和业绩修复，以软件计算机为代表的(de)科(kē)技板块内会持续(xù)有个股投资(zī)机会。”李涛表示。

　　此外，嘉(jiā)实股票(piào)投研CIO、嘉实新能源新材料基金经(jīng)理姚志鹏等(děng)也表示，未来，毫无疑问人工智能(néng)和可再生能源将(jiāng)构成未来社会的基(jī)石。在当下，随着(zhe)经济的企稳和新人工智能浪潮的进入，未来新的产业(yè)机会将进(jìn)入新(xīn)一轮的爆发期。

　　谢治宇也是(shì)积极的一派。他在一季(jì)报(bào)中表示，随着ChatGPT取得突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子版块带(dài)动(dòng)的人工(gōng)智(zhì)能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　一季度，他所(suǒ)管理的基金维持了较(jiào)高(gāo)仓位，对(duì)人工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局。海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份新入兴全合润前十大重仓股名单，立(lì)讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药业(yè)退(tuì)出。其(qí)中，澜起科(kē)技、中际旭创(chuàng)，是2022年年(nián)末的0持仓，直接买到(dào)了十大重仓股。兴全合宜(yí)的重仓股(gǔ)上，也体现了对人工智能相关产业(yè)链的(de)挖掘。澜起(qǐ)科技、晶晨股份进入十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　兴全合润一季报前十(shí)大重仓股

　　莫海波的(de)万家(jiā)品质生活(huó)在一季度也进(jìn)行了调仓换股，提高TMT行业结构占比，减持(chí)地产、军(jūn)工比例，目前主(zhǔ)要(yào)持仓(cāng)TMT、农林牧渔、军工为前三大持(chí)仓，产品总仓(cāng)位(wèi)90％以上(shàng)。

　　具体来看(kàn)，科(kē)大讯飞、三(sān)六零、金山办公(gōng)、中科曙(shǔ)光等4个TMT股(gǔ)票进入(rù)前十大(dà)重仓股之(zhī)列(liè)，招商蛇口、保(bǎo)利(lì)发展(zhǎn)退出十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　兴全合润一季报前十大(dà)重仓股

　　对(duì)于调仓TMT行业的原(yuán)因，莫海波表示，主(zhǔ)要是(shì)基于(yú)对未来2年数(shù)字经济(jì)的看好(hǎo)。随(suí)着人口老龄(líng)化(huà)与经济(jì)发展模(mó)式转变，数据(jù)成为新的生产(chǎn)要素，高质(zhì)量发展的核心在于全要素生产率的提升，充分利用(yòng)好云计算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能等底层技(jì)术，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具有较好的(de)产业逻辑，通(tōng)过信息(xī)技术全方(fāng)位赋能传(chuán)统行业(yè)，从生产和(hé)服务端全面提升效(xiào)率。

　　“数字经济涵盖底(dǐ)层的(de)通信网络、算力、算法，以及多样化的行业应用等(děng)，这(zhè)是一个(gè)系统(tǒng)性工程，产业(yè)空间较(jiào)大、持续时间较长，是未来具有成长性的行业之一。”莫海(hǎi)波表示。

　多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思　此(cǐ)外，建信基金权益投资部(bù)总经理陶灿管理的基(jī)金也(yě)重点布局了TMT或人(rén)工智能相关板块(kuài)。比(bǐ)如，建(jiàn)信(xìn)智能生活在一季度继续调整(zhěng)了行业配(pèi)置(zhì)，降低了(le)制造业、大金融地产行业(yè)的配置(zhì)，增加了(le)消费(fèi)、TMT 板块的(de)配置，特别是重点布局(jú)了(le)人工智能技术创新(xīn)带来的(de)相关产业趋势机会。

　　保留一(yī)份清醒

　　分歧声音开(kāi)始显现

　　不(bù)过，在(zài)人工智能极致(zhì)行情演绎下，也有基金经(jīng)理对AI保留(liú)了(le)一(yī)份清醒。

　　泓德臻(zhēn)远回(huí)报基金经理秦毅虽然在一季报中表达了对人工(gōng)智能的重视，但一季度并未加入对于(yú)AI领域的布局阵(zhèn)营。

　　他(tā)表示，过(guò)去(qù)一个季度中(zhōng)，以TMT为代表的(de)科技板(bǎn)块走出了(le)轰轰烈烈的行情，以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)人工智能(néng)成(chéng)为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的成功，这一成功(gōng)比之前(qián)几次的如(rú)AlphaGo等更具现(xiàn)实意义，因为(wèi)本次的人工智(zhì)能的应用领域得到了极大的(de)拓展，模型(xíng)具备了强(qiáng)大的通(tōng)用(yòng)性。这属于(yú)科技史上的一(yī)次(cì)重大创新，未来多个行业(yè)将极大受益于这(zhè)一技术的(de)应用(yòng)和普(pǔ)及。未来我们(men)应该更加重视这一(yī)领域的研究和投资。

　　泓德臻远回报一季度前十大(dà)重仓股

　　坚持低估值价值投资理念(niàn)的丘栋荣在一季报(bào)中也提到了对(duì)AI的看好，但他(tā)的基金(jīn)持仓中(zhōng)也(yě)鲜少(shǎo)见(jiàn)到对相关板(bǎn)块的布局。他表示(shì)，除复(fù)合国家安全自主可控(kòng)和产(chǎn)业趋(qū)势外，今(jīn)年市场(chǎng)高度关注的以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的大模(mó)型技术，有望开启新(xīn)一轮(lún)的科技创新周期，深入和广(guǎng)泛应用(yòng)，将对IT产业产(chǎn)生更(gèng)大、更持久的需求拉(lā)动，因此，计算机、电子等偏成(chéng)长行业的部分成长(zhǎng)股(gǔ)是未来(lái)关(guān)注的方向(xiàng)之一。

　　中庚价值领航一(yī)季度前十大重仓股:

　　嘉(jiā)实品(pǐn)质(zhì)发现基金(jīn)经(jīng)理蔡丞丰表示，他注意到市场在追逐(zhú)ChatGPT热点资产时抛弃了(le)新能源板块的非(fēi)理性行为，就(jiù)如同去年三季度(dù)半导体及医药板块的抛售，反而造就了难得的机会。“我们这时反而应该加大(dà)对能源(yuán)板(bǎn)块机会(huì)的挖掘。”

　　嘉实优(yōu)势成长基金经(jīng)理孟夏虽然也认为(wèi)，AI是不亚于互联(lián)网级别的(de)技术要素革命，或许我们已(yǐ)经站在新一(yī)轮科技浪潮(cháo)带来的(de)全球(qiú)繁荣的(de)开端。作为成长投资者，会积(jī)极学(xué)习和拥抱，非(fēi)常庆幸有生(shēng)之年能看到AGI通用人(rén)工智能的(de)雏形。但她同时表示，也会(huì)努力(lì)在火(huǒ)热的行情(qíng)面前保留一(yī)份清醒(xǐng)，大胆假设、小心(xīn)求证，仔(zǎi)细甄别真正能够兑现长期业绩的投资机会。

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星的看法也颇为谨(jǐn)慎，他表(biǎo)示(shì)，AI产业(yè)的发展不会一蹴而就，中间也必(bì)然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后(hòu)续波(bō)动(dòng)。正因为此(cǐ)，他在去(qù)年三四季度布局了不少人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)的标的(de)，在(zài)一季度(dù)对TMT板(bǎn)块有所减仓，现(xiàn)在的配(pèi)置大(dà)概率少于(yú)市(shì)场平均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超过了40％。当然市场中有不少声音(yīn)说这(zhè)次不(bù)一样，交易占比(bǐ)创(chuàng)新高代表了(le)主(zhǔ)线行(xíng)情的确(què)立，但我们(men)还是认为太阳底下没有新鲜事(shì)，过度(dù)的热情在某个阶(jiē)段总会消退。”李晓星在银华(huá)心怡一季报中表(biǎo)示(shì)。

　　“一季(jì)度的市(shì)场走势再次佐(zuǒ)证了一个道理(lǐ)，即市场是难(nán)以预测(cè)的。迄今为止，表(biǎo)现最好的是(shì)AI相关板块，这(zhè)在今年初是想象不到的。就好比去年初(chū)我(wǒ)们想象不(bù)到俄乌冲突，和(hé)后来的疫(yì)情。”中(zhōng)泰(tài)资(zī)管基金经理(lǐ)姜诚也(yě)在一季报中表(biǎo)示。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或(huò)许是科技发展(zhǎn)进程中最重要的事件之一，但要搞(gǎo)清楚它对(duì)投资有哪些影响却很难。利润在产业链(liàn)不同(tóng)环节(jié)之间将如何分配？市场当(dāng)前认(rèn)为的受益(yì)环节是否能如(rú)愿受益？它(tā)的“智能”水平达到了(le)什么(me)程度(dù)，以及渗透率(lǜ)将多快提升？都是很容易(yì)让(ràng)人兴奋、可(kě)细说起来又让人不(bù)明就里的难题(tí)。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚(chéng)看来，人工智能(néng)的(de)发(fā)展是一个长期因(yīn)素，我们还(hái)没有(yǒu)足(zú)够的把握(wò)去捕捉到它(tā)带(dài)来的(de)投资机会(huì)，但(dàn)可以尽(jǐn)量回避它带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的资产，是我们的投资目标。

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