金融界5月22日消息 日(rì)本(běn)股市(shì)走出(chū)了泡沫(mò)经济崩(bēng)溃(kuì)以来的阴(yīn)霾，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收盘，日(rì)本股市(shì)主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也是自(zì)日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能正接(jiē)近十年一(yī)遇的牛市。

　　海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市(shì)爆(bào)发(fā)，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数(shù)据显示，海外投资者对日本(běn)股票(piào)需求(qiú)稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规(guī)模的(de)外国人净购买量。

　　不(bù)过，日(rì)本企业部门仍然是日本(běn)股票的最大净买(mǎi)家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成(chéng)为日本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出(chū)手(shǒu)，成为日(rì)本股(gǔ)市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的(de)伯(bó)克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本前(qián)五大贸(mào)易公司每(měi)家略(lüè)高于5%的股(gǔ)份。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物(wù)产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大了对日(rì)本五(wǔ)大商社的(de)股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从近期数据(jù)披露可以看(kàn)出，伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票比在(zài)美(měi)国以外任何其他(tā)国(guó)家(jiā)都多。今年早些时(shí)候(hòu)，巴菲特增持了日本五大商社(shè)，并(bìng)暗示将进(jìn)一(yī)步投资日本股(gǔ)票(piào)。现年92岁的他还在上个月罕见地(dì)访问(wèn)日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非(fēi)常(cháng)简单(dān)，也(yě)非(fēi)常容易理解，我们可能(nén敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次g)和这五家公司(sī)都有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能(néng)够支(zhī)付(fù)不(bù)错的分红(hóng)，在某些情况下(xià)也会(huì)回购股(gǔ)票，我们(men)也能很好(hǎo)地(dì)理(lǐ)解他(tā)们所拥有的一大堆业务(wù)，同时(shí)我们还能通(tōng)过融资解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问题。所以我(wǒ)们就开(kāi)始购买了，甚至这件(jiàn)事(shì)情一开(kāi)始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分原因是为了向这些公司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克(kè)希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接(jiē)下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家姜(jiāng)还是(shì)老(lǎo)的(de)辣(là)。

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也(yě)在(zài)紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日本(běn)东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时(shí)候决定重(zhòng)新(xīn)在(zài)东(dōng)京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的什么(me)？

　　1、基(jī)本面的变化(huà)

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财报(bào)（国际(jì)会计准则(zé)）于(yú)5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投(tóu)资家沃伦(lún)·巴菲特开始大量(liàng)持股的2020财年（截(jié)至2021年3月(yuè)）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大(dà)商社的(de)合(hé)计净利润在短短2年时间里(lǐ)增加(jiā)到(dào)了4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴菲特宣(xuān)布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓(cāng)的美(měi)国苹果和(hé)美国可(kě)口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局(jú)的(de)变化(huà)

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过去(qù)的(de)三(sān)十年中敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次，日(rì)本经(jīng)历了漫长而(ér)痛苦的(de)通缩，也被认为将会(huì)撤离世(shì)界舞台的(de)中心。但(dàn)其并没有(yǒu)完全失(shī)去竞(jìng)争优势，与此同(tóng)时(shí)，在国际(jì)格(gé)局大变化的(de)背景(jǐng)下，日本经(jīng)济(jì)的边际变(biàn)化值得研究并重视(shì)。

　　国泰君安表示在新的(de)地缘政(zhèng)治格局下，日本(běn)在亚(yà)太格局中扮演了更加重要(yào)的角色，同(tóng)时日本在(zài)芯(xīn)片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了(le)边际上(shàng)的重要变(biàn)量。仔细(xì)观察日本的经济脉络(luò)，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资开始进(jìn)入加速期，这背(bèi)后有产(chǎn)业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的(de)政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑趋(qū)势(shì)固(gù)然不可避免，但良好的医疗(liáo)体(tǐ)系以及人工智能的发展，也意(yì)味着劳(láo)动力萎缩(suō)的(de)风险(xiǎn)在一(yī)定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日(rì)本监(jiān)管层的(de)推动

　　近年来，日本监(jiān)管层持续推动企业(yè)经营能力(lì)的改(gǎi)善(shàn)和(hé)价值的修复，其中敦促(cù)企(qǐ)业对(duì)投资者提高回(huí)报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革(gé)重要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底，东京(jīng)证(zhèng)券交易所为了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关(guān)于实现(xiàn)关注资金成本(běn)和(hé)股价经营要求(qiú)》要(yào)求上市敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次公司提(tí)高企业价值(zhí)和资本效(xiào)率(lǜ)从而提(tí)升股(gǔ)价(jià)后，日本股市开始掀(xiān)起一波回购热(rè)潮。

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