分析人士称，《暂(zàn)行规定》施行(xíng)后，预计全市(shì)场货(huò)币市场基(jī)金数量上将有一定出清，对基金管理人的产品体系结构布局(jú)、调整也提(tí)出(chū)了要求。

　　5月16日，《重要(yào)货(huò)币市场基金监管暂行规定》（下称《暂行规定(dìng)》）正式实施，从风险管理、人员及系统配置、投资(zī)比例、交易行为、规(guī)模(mó)控制、申(shēn)赎(shú)管(guǎn)理等多方(fāng)面(miàn)对重(zhòng)要货币市(shì)场基(jī)金的(de)基(jī)金管理人提(tí)出了更(gèng)为严格审慎的要(yào)求(qiú)。

　　业内人士(shì)指出(chū)， 《暂行规定》将提高货币基金的风险管理能力和透明度(dù)，降低(dī)投资风险。但是，可能会(huì)对(duì)部分追(zhuī)求(qiú)高收益的投资(zī)者造成一定影(yǐng)响(xiǎng)。此外，预(yù)计全市场(chǎng)货(huò)币市场基(jī)金数量上将有一定(dìng)出(chū)清，对基金管理(lǐ)人的产品体(tǐ)系结构布局、调整也提出了(le)要求(qiú)。

　　哪(nǎ)些基金(jīn)被(bèi)纳入

　　《暂(zàn)行规定》指出，重要货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金是指因(yīn)基金资产规模较大或者投资者人数较多、与其他金融机构(gòu)或者金融产品关联(lián)性较强，如发(fā)生重大(dà)风险，可能(néng)对资本市场和(hé)金融体系产生重大不利影响的货币市场基(jī)金。

　　哪些基金(jīn)会(huì)被纳入评估范(fàn)围？

　　根据《暂行(xíng)规定》，货(huò)币市(shì)场基金(jīn)满足下列(liè)任(rèn)一(yī)条(tiáo)件的(de)，基(jī)金管理(lǐ)人应(yīng)当在10个(gè)工(gōng)作日内主动向中(zhōng)国证监会报(bào)告(gào)：基金资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)连续20个(gè)交易(yì)日超过2000亿元；基金份额(é)持有人数量连(lián)续20个交易日超(chāo)过5000万个；中国证监会认定(dìng)的符合(hé)重(zhòng)要货币市场基金特征的其他条件。

　　东方(fāng)财富Choice数据显示，截至2023年一季(jì)度末，市(shì)场(chǎng)上(shàng)共有天弘(hóng)余(yú)额宝货币(bì)、易方达易理财(cái)货(huò)币A、建(jiàn)信嘉(jiā)薪(xīn)宝货币(bì)A三只基金规(guī)模超过2000亿(yì)元。其中，天弘余额宝(bǎo)货币规模最大(dà)，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额持有人户(hù)数(shù)来看，截至2022年(nián)末，天弘余额宝货币持(chí)有人(rén)达7.44亿户(hù)，居(jū)于首位。

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂行规定》实施后，对于规模超(chāo)过2000亿元或(huò)者投资者(zhě)数量大于5000万个(gè)的(de)货币市场基(jī)金(jīn)，监管要求更加严格，基金(jīn)管理(lǐ)人需要(yào)增强抗风险能力，并明确风险防控(kòng)与处置(zhì)机(jī)制。这(zhè)将促使基金公司更(gèng)加(jiā)注(zhù)重风(fēng)险管理(lǐ)和产(chǎn)品合(hé)规(guī)性(xìng)，提高(gāo)产品的透明度和稳(wěn)定性，从而保护投(tóu)资(zī)者(zhě)的利益(yì)。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管新规(guī)一(yī)脉相承，都是为了提升(shēng)资管机构的风险管(guǎn)理能力，实现风险分散化，防止风险过度集中、对金融安全产生不利影响。在提升(shēng)风控水(shuǐ)平的前提下，引导高收益(yì)产品打破刚兑(duì)，高安(ān)全产品收益率回(huí)落至与(yǔ)其风(fēng)险相匹配的合理水平(píng)。随着资管新规的逐步(bù)落地(dì)，回归本源的主动类资管(guǎn)产品迎来发(fā)展良机(jī)，财富管(guǎn)理行业百花齐(qí)放(fàng)。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明确了(le)重要(yào)货币市场(chǎng)基金的附加监管(guǎn)要(yào)求，指出基金管理人(rén)应当遵循长期稳健的经营(yíng)和投资理(lǐ)念，确保(bǎo)自身投资研究(jiū)、人员配(pèi)备、系统运营、客户服务、风险管理与(yǔ)危机(jī)应对(duì)等(děng)方面(miàn)的能力水平与(yǔ)重要(yào)货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金管理规(guī)模(mó)相匹配(pèi)，不得盲目(mù)扩张基(jī)金规模。

　　值得注意的是，重(zhòng)要货币市场(chǎng)基(jī)金的基金经理不得少于2人。在薪酬考(kǎo)核(hé)方面(miàn)，基金管理人(rén)的高级管(guǎn)理人(rén)员(yuán)、基金经理等相关人员的考核(hé)评价、薪(xīn)酬(chóu)激励等(děng)不得直接或者(zhě)间接与重要货币市场(chǎng)基(jī)金的规模相挂(guà)钩。

　　在重抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年要货币市场基金的投资(zī)运作指标(biāo)方面，也需要满足多项要求。例如，持(chí)有一家公司发行的证券(quàn)市值不得超(chāo)过基金资产净值的(de)5％；投资于具(jù)有(yǒu)基金托管人资格(gé)的(de)同一商业银行发(fā)行的金融工具占基金(jīn)资产净值的(de)比例(lì)不(bù)得超过(guò)15％；主(zhǔ)动投资(zī)于流动性受限资(zī)产的规模合计不得超过基金资(zī)产(chǎn)净值的 5％；投资组合的平均剩余期(qī)限不得(dé)超过90天；投资组合的(de)杠杆比例(lì)不得超过110％。

　　货币市场基金交易行(xíng)为管理方面，《暂行(xíng)规定(dìng)》指出，审(shěn)慎确认大额申购(gòu)申请，避免(miǎn)出现接受单(dān)一投(tóu)资者(zhě)申购(gòu)申(shēn)请后(hòu)导(dǎo)致其持有份额超(chāo)过基金总(zǒng)份额(é)5％的情况。

　　而(ér)在(zài)风险准备(bèi)金方面， 基金管理人、基金(jīn)托管人每(měi)月从重要货币市场基金的管理(lǐ)费、托(tuō)管费中计提的风险准备金比例不得低于20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规(guī)定》是金融防风险的重(zhòng)要举措。部(bù)分货币市场基金规模较大、投资(zī)者数量较多，具有“牵一(yī)发(fā)而动全身”的(de)重要影(yǐng)响，当出现(xiàn)风(fēng)险事(shì)件时(shí)，可能会对金(jīn)融(róng)市场(chǎng)的流(liú)动性安全产生冲(chōng)击。《暂行规定》无论是从考核机(jī)制，还是从投资(zī)比例、久期(qī)、可变现(xiàn)资产的限制(zhì)，都(dōu)是(shì)为了(le)更高流动(dòng)性考虑，重要货(huò)币市场基(jī)金防范流动性风险的能力将进一步提(tí)升，将有效防止出现2016年部分货币(bì)市场基金类似的流抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年动性风险(xiǎn)事(shì)件。

　　制定风险应对预案

　　在(zài)重要货币市场基金(jīn)的风险防控和(hé)监督管理(lǐ)机制方(fāng)面，《暂(zàn)行规定》也做出了明(míng)确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金(jīn)管(guǎn)理人应当(dāng)综合(hé)评估重(zhòng)要货(huò)币(bì)市(shì)场基金各类风险的成因、表现及影(yǐng)响，会同相(xiāng)关市场主体共同制(zhì)定合(hé)理有效(xiào)的风险(xiǎn)应对预案(àn)。风险(xiǎn)应(yīng)对预案(àn)应当(dāng)报中国证(zhèng)监会备案，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会对风险应对预(yù)案的有效性、合(hé)理性(xìng)、可(kě)行性等进行评估。

　　重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场基金发生重大风险(xiǎn)的，由中国证(zhèng)监会牵头相关(guān)部门成立风险处置小组(zǔ)，督促基金(jīn)管理人及相关市场主体依据风险应对预案等对重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场基(jī)金(jīn)实施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对(duì)于投资者(zhě)有(yǒu)什么影响？

　　有业内人士(shì)对记者表(biǎo)示，《暂行规定》将提高货币基(jī)金的风险(xiǎn)管理能力(lì)和透明(míng)度，降低投(tóu)资风险。但是，可能会对(duì)部分投资者(zhě)造成一定(dìng)影响，例如可能会(huì)对(duì)一些追求(qiú)高收益(yì)的(de)投资者造成一定冲击。此(cǐ)外，新(xīn)规可能会(huì)导致一些货币基(jī)金(jīn)规模较小(xiǎo)的(de)产(chǎn)品(pǐn)退出市场，投资(zī)者需要(yào)注意选择合适(shì)的产品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于保护(hù)低风险偏好的投资(zī)者。相(xiāng)对于(yú)其(qí)他资管(guǎn)产品，货(huò)币市场基金具有着投资者数(shù)量庞大，风险偏好较低的(de)特点。部分规(guī)模(mó)较大的(de)货币规模基金如出现风险事件，或将对社(shè)会(huì)稳(wěn)定产(chǎn)生不利影响。《暂行(xíng)规定》提升了重要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基金的资(zī)产(chǎn)安全要求，有利于保护投资者利益(yì)。”国信证券表示。

　　财(cái)信(xìn)证券指出，《暂行规(guī)定》施行后，货(huò)币市场(chǎng)基金的(de)规范化、标准(zhǔn)化、投资分散化、安全化程度将有(yǒu)提升(shēng)，未来是否在公布(bù)的重点货币(bì)基金名录内，可能是投资(zī)者选择考量的潜在(zài)背书因素(sù)之一。预(yù)计全(quán)市场货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金数量上(shàng)将有一定出清，对基金管理人(rén)的产品体系结构(gòu)布局(jú)、调整也提出了要求。

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