北交所开市至今一年半(bàn)，公募基(jī)金投(tóu)资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了(le)推出北证50指数(shù)基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题(tí)基金(jīn)外，存量产品也(yě)加(jiā)大北(běi)交所布局力度，今年(nián)更有新基(jī)金密集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及(jí)人(rén)士(shì)表示，随(suí)着北(běi)证(zhèng)50指数推出(chū)，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的(de)估值水平，公募基金(jīn)等专业投资者(zhě)积极挖(wā)掘北交所(suǒ)投资(zī)机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加(jiā)。从长期(qī)投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军和科技、制造等(děng)行业，长期(qī)投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长驱动(dòng)、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月等十(shí)多只次新基金公告可投资于(yú)北京证券(quàn)交易(yì)所上(shàng)市(shì)股票，并揭示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了基金(jīn)产品(pǐn)外(wài)，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金(jīn)公司(sī)也发布公告称(chēng)，北交所上市股票(piào)是国内依法发行上市的(de)股(gǔ)票，属(shǔ)于基金(jīn)法规定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益(yì)特征和相关(guān)风险(xiǎn)控制指标等前提下(xià)，公司旗下基金(jīn)可参(cān)与(yǔ)北交(jiāo)所股票的(de)投资。旗(qí)下新增基金如果符合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投(tóu)资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信(xìn)建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人士表(biǎo)示，公募新(xīn)基金之所以密集(jí)公告可投北交(jiāo)所，一方面表明专业(yè)投资机构敏锐(ruì)地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在(zài)的投资机(jī)会，开始(shǐ)加(jiā)大布局力度；另一方面，北交所上市公司是(shì)除(chú)沪深两市以外国内(nèi)最优质公司的(de)代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投(tóu)资(zī)价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城基金也(yě)认为，一方面从持仓(cāng)数量和持股总(zǒng)量的角度来看，公(gōng)募参与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公(gōng)司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北(běi)交所推出(chū)北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)以来，被动(dòng)资金的(de)加(jiā)入(rù)使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活(huó)跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司(sī)的良好(hǎo)表现也(yě)使(shǐ)得越来越多(duō)投资者关注到北(běi)交所，自然也引(yǐn)来更多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金(jīn)的配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北交所市场的(de)赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气(qì)度。而近期(qī)北交所市场出(chū)现积极信号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只公募基金产(chǎn)品出现(xiàn)在北交所公司(sī)前十(shí)大股东名单中；北(běi)交所较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈(yíng)利表现继续向好(hǎo)；次新基金中国哪里的莲子最好吃在北交所的持股集中度高。“预计(jì)随(suí)着后续市(shì)场(chǎng)流动性(xìng)的改善和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有(yǒu)望实现戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市(shì)场的(de)公募基金(jīn)，在投资比例、策(cè)略(lüè)上(shàng)也存在(zài)差异(yì)，但(dàn)未来(lái)会加大对北(běi)交所(suǒ)市(shì)场的研究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示(shì)，结合(hé)北交所的战(zhàn)略(lüè)定位和上(shàng)市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新(xīn)基金投资(zī)将深入(rù)细分产(chǎn)业(yè)链的研(yán)究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性强的个(gè)股机会。同(tóng)时(shí)，也可(kě)根据主板上一些成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公司进(jìn)行(xíng)投资(zī)。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大(dà)的风险。此外，北(běi)交所相(xiāng)关基(jī)金也会积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金(jīn)上述投研人士(shì)也称，我(wǒ)们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来(lái)一方面会根据市场(chǎng)情况(kuàng)，择机发行(xíng)更多以北交(jiāo)所股票为主要投资(zī)范围的基金(jīn)产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投(tóu)资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓(tuò)展(zhǎn)对北交所股(gǔ)票的研(yán)究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募(mù)持(chí)仓北交(jiāo)所股票总(zǒng)市值情况看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市场公募基金持(chí)有北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市(shì)值总(zǒng)体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀(pān)升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上(shàng)市公司中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下半年新能(néng)源行(xíng)业(yè)整(zhěng)体回调幅度较大，带(dài)动(dòng)投(tóu)资北交(jiāo)所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基(jī)金(jīn)相(xiāng)关负(fù)责(zé)人称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍然受(shòu)到公募资(zī)金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈现的(de)特征类似于一级半的市场，即投资(zī)阶段相比(bǐ)一级市场（股权投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但对比上证(zhèng)、深证(zhèng)的大多(duō)数公司而言又相对(duì)早(zǎo)期，可(kě)投资标的(de)规模也(yě)相对(duì)更小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说，这也(yě)意(yì)味(wèi)着更大(dà)的成长空间和收益率预期，故我们认(rèn)为(wèi)北交(jiāo)所具备(bèi)良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城(chéng)基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是(shì)整体还(hái)是比较看好细分行业的、符合(hé)“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受(shòu)到的(de)关注度可能不高，但(dàn)在(zài)其(qí)所属行业(yè)中拥有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度(dù)上、成长性指标上，也不弱于创业(yè)板(bǎn)、科创板的(de)上市(shì)公(gōng)司，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，从中长期视角看(kàn)，随着北交所交易制(zhì)度(dù)的(de)不(bù)断完善、已上市企(qǐ)业(yè)的投资(zī)价值不(bù)断明确，以及(jí)场内流动性不断提升，势必会吸(xī)引更多(duō)优秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的(de)性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率都非常具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合(hé)当前的北交(jiāo)所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下(xià)半(bàn)年打开的降息(xī)窗口，鑫元基(jī)金将(jiāng)重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特(tè)新特(tè)性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重(zhòng)点(diǎn)关注具(jù)有高(gāo)成长性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科(kē)技和制(zhì)造(zào)两大赛(sài)道，包括(kuò)汽车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左(zuǒ)侧投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金相(xiāng)关投研人中国哪里的莲子最好吃士(shì)也(yě)称，北交所有一(yī)大(dà)批(pī)优秀的创新型中小企(qǐ)业(yè)，借国家政策支(zhī)持(chí)的东风(fēng)和企业自(zì)身(shēn)的(de)努力(lì)，我们相信会有相当体(tǐ)量(liàng)的企(qǐ)业成长成为大型企业(yè)，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程(chéng)会给投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北交所具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分(fēn)而言，我们更加看好电力(lì)设备、机械设(shè)备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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