创始人套现数千万美金？前金沙江创投合伙人加入？月之暗面回应

在大模(mó)型这一时(shí)下最热门的领域里，一(yī)家明星“独角兽”公(gōng)司想要低调，不是一件容易的事(shì)。

近日，关于月之暗面的市场传言频出。界面新闻称(chēng)，在上一轮融(róng)资完成后，月之暗面(miàn)创始人杨植麟通过售(shòu)出(chū)个(gè)人持股已套现数千万美金，“创始(shǐ)人及(jí)相关人员套现金额在4000万美金”。

同时，还有市场传(chuán)言称，曾参(cān)与投资过杨植麟首个创业项目“循环智能(néng)”的前(qián)金沙江创养老金一季度现身3只科创板股投管理合伙人张予彤已(yǐ)从金(jīn)沙江创投(tóu)离职，将加入月之暗面。

对于上(shàng)述两则传言，4月23日，月之暗面向《每日经济新闻》记者逐一进行回应，称创始人套现的消息不实，月之(zhī)暗面此前(qián)已公(gōng)布员工激励计划；张予彤并未入职月之暗面。

获得国内AI领域最大单笔融资的月之暗面，推(tuī)出的Kimi智能助手只用(yòng)了(le)5个月就将产品可支持的无损(sǔn)上下文长度(dù)限制从20万字提升到(dào)了200万字，带动“Kimi概念股”一波暴涨、Kimi智能助手今年3月的访问量(liàng)月环比(bǐ)增长(zhǎng)率达321.58%，甚至一度火到宕机。作为我国大模型明(míng)星公司的代表，月之(zhī)暗面短时间内承接了令(lìng)人眩目的光环，获(huò)得一众资本、互联网大厂和用户的热捧。

但这两天的市场传言所带来的震动(dòng)同样影(yǐng)响巨大。资方是否应该(gāi)冷静思考，这些明星独(dú)角(jiǎo)兽身上可能存在什么样的风险？

“分享(xiǎng)公司发展的果实”=创始人套现数千(qiān)万美金？

“公司成立(lì)第(dì)一年就套现(xiàn)这么多(duō)，这种情况并不多见。”在界面新闻关于杨植麟套现的报道中，有业内(nèi)投资人如是说。

虽然月之暗面在国内(nèi)大(dà)模型领域已是(shì)不容忽视的(de)存在，这家创业公司成立于2023年(nián)3月1日，现在才刚满1年。

企查(chá)查显示，2023年6月，月之暗面完成了超2亿美元的天使轮融资，投资机构包括真格基(jī)金、红(hóng)杉中国，投后估值约为3亿美元。

月之暗面(miàn)成立3个月就能顺利募集到(dào)如此(cǐ)规(guī)模的资金，这与其创始人(rén)的背景不无关系。

月之(zhī)暗面方面曾向《每日经济新闻》记者介绍，创始人杨植麟是Transformer-XL与XLNet两篇重要论文(wén)的第一作(zuò)者，两者均涉(shè)及大语言模型领(lǐng)域的核心技术。同时，他(tā)也是中国35岁以下NLP（自然语言处理）领(lǐng)域引用(yòng)量最(zuì)高的(de)研究者。

早在2016年(nián)，杨植麟开始首次(cì)创业，创立了(le)AI企业服务(wù)公司循环智能，并在(zài)2021年12月获得了由博裕投资和红杉(shān)中国联合领投的3800万美元融资，老股东金(jīn)沙江创(chuàng)投(tóu)、靖亚资(zī)本、真格基金、万物资本等跟投。

此外，月之暗面的(de)两(liǎng)位联合创始人周昕宇和吴育昕也均出身清华大学，拥有Meta、旷(kuàng)视科技等知名科技公司的工作(zuò)经验。

“高(gāo)配”的创始人团队、丰富的创业经验和初露(lù)头角的Kimi智能助手，让(ràng)月之暗面在今年2月末完成了新一轮超过10亿美元的融资，投资方包括红杉中(zhōng)国、小红书(shū)、阿里，老股东跟投。本轮融资后，月之暗面估值达到25亿美元。

企查查显示，杨植麟、周昕宇(yǔ)、吴育昕在内的5位公司创始成员为月之(zhī)暗面的股东，其中杨植麟持股比例达78.968%，为第一大股东，持(chí)股(gǔ)比例为10%的周昕宇为第二大股东。有(yǒu)媒体(tǐ)报道称，为了保(bǎo)证创始人(rén)团队保有绝对的决策权和控(kòng)制(zhì)权，月(yuè)之暗面做了AB股处理。

伴随着公司估值水(shuǐ)涨船高，近日(rì)有传言称，身为月之暗面第一(yī)大股东的杨植麟通过售出(chū)个人持股已套现数千万美金(jīn)。

月之暗面对《每日经济(jì)新闻》记者回(huí)应称，上述消息不实，月之暗(àn)面此(cǐ)前(qián)已公布员(yuán)工激励计(jì)划，可见官(guān)方信息。

《每日(rì)经济新闻》记者在月之暗面于3月发布的公(gōng)众号推文(wén)中了(le)解到，从今年开始，月之暗面将在公司取得(dé)重要进展时发起员工期权回(huí)购计划，确保团队成员能够分享公司发展的果实（2024年(nián)底启动首次期权回购计划）。同时，每年定期根据工作表现进行调薪和期权增发，确保薪酬(chóu)和(hé)期权充分反映(yìng)出员工个人的(de)成长和贡献。

图片来源：moonshot AI公(gōng)众号(hào)

“在月之暗面，我们深知每一位员工(gōng)的价值和潜(qián)力。为了吸(xī)引并留住(zhù)最优秀的人才，我们(men)自豪地宣布推出(chū)全新的员工激励计划，为(wèi)优秀人才(cái)提供匹配其贡(gòng)献(xiàn)的丰厚回报。”似乎是和杨植麟对外提及(jí)“人才密(mì)度(dù)”的频率(lǜ)成正比(bǐ)，月之(zhī)暗(àn)面在(zài)员工待遇(yù)上显得毫不吝啬。

但是，关于传言中杨植麟的转让(ràng)个人股份是否就是(shì)为了员工激(jī)励计划(huà)的进行，月之暗面没有作更多解释(shì)。

明星大模(mó)型独(dú)角兽不确定性(xìng)有几分？

毫无疑问，即便月之暗面对此次套现传闻予以否认，市场和(hé)行业大概率还是会对(duì)月之暗面的信心产生一定(dìng)波动。

纵观目前国内大(dà)模型创业公(gōng)司，马太效应已经出现(xiàn)——资本和市场资源主(zhǔ)要集中在少数头(tóu)部企业手中(zhōng)。

例如(rú)，除(chú)了月之(zhī)暗面，智谱AI在今年3月完成了新一轮融资(zī)，该公司2023年已累计获得超25亿元人民币融资，投资方包括社保基金、阿里、蚂蚁、美团、腾讯、高瓴等知(zhī)名机构，公司估值超过(guò)100亿元人民币；《21世纪经济报道》今年4月(yuè)称，AI初创(chuàng)公司MiniMax此前进行了新一轮大规模融资，阿里巴巴为核心领投方，当前估(gū)值已超2养老金一季度现身3只科创板股5亿美元。

对此，英诺天使基金合伙人王晟在接受《每日经济新闻》记者采访时表(养老金一季度现身3只科创板股biǎo)示，“大(dà)家认为大模型会是未来(lái)AI的(de)底座，会有很强的规模(mó)效应，因此这个方向是大家都(dōu)想要投的基本逻辑。另外，加上中美在(zài)该领域上市场、服(fú)务方向上的不同，中国会有自己的(de)一套公司出(chū)现，所以(yǐ)大家(jiā)会纷纷下注(zhù)。但这个领域里需要的(de)钱太多了，不可能分(fēn)散下来，就(jiù)只能往头部去集中。”

资(zī)本的集中押注必然会导致外界对少数头部公司的极(jí)度关(guān)注，这些(xiē)明星(xīng)独角兽的一举一动(dòng)经(jīng)过市(shì)场发酵，最终都会反过来造成一定的市场反应。

近(jìn)日(rì)还有一则传(chuán)言同样引发了市场对月之暗面的关注，即前金沙江创投管理合伙人张予彤据传将加入月之(zhī)暗面。

公开信息显(xiǎn)示(shì)，张予(yǔ)彤与杨植(zhí)麟同为清华校(xiào)友，专注于科技与企业服(fú)务领域的早期(qī)投资，主导投资包括小(xiǎo)红书、深(shēn)鉴科技、黑湖智造以及杨植麟的首个创业公司循环智能等项目。

《每日经济新闻》记者(zhě)查阅金沙江创投官网发现，目前团队介绍页面里已经没有关于张予彤(tóng)的信息(xī)。但同(tóng)时，月之暗面向(xiàng)《每(měi)日经济(jì)新闻》记者表示，张予彤目前并未加入月之暗面。

虽然受到多(duō)方资本、互联网大(dà)厂及高(gāo)端投资者的青睐，以月之暗面为代表(biǎo)的明(míng)星独角兽(shòu)在投资回报率上可能存在哪些(xiē)不确定性？

“他们（月(yuè)之暗面）在(zài)国内(nèi)大模型上领先，但长远还是要证明(míng)自己的价(jià)值，至少(shǎo)能追上美国开源。如果(guǒ)能超过开源，他这个团队是真的有价值了。”在今年的一次媒体采访中，金沙江创(chuàng)投主管合伙人朱啸虎(hǔ)在肯定杨(yáng)植麟团(tuán)队在大模型领域上的技术能力(lì)时，对其商(shāng)业化(huà)能力持保留态度(dù)。

清(qīng)华大学新闻(wén)与传播学院教授沈阳在接受《每日经济(jì)新闻》记(jì)者采(cǎi)访时提及，对于面向C端的大模型创业公司而言，流量获取的成本(běn)很高，难以企及(jí)互联网(wǎng)巨头在(zài)其现有(yǒu)平台上应(yīng)用大模型的用(yòng)户规模。

同时(shí)，王晟还向《每(měi)日经济新闻》记者指出，新的(de)应用场景还未被(bèi)发(fā)掘，尤其对于AI初创公司而言。

所(suǒ)谓的“所有的行(xíng)业都值得用AI重新做(zuò)一遍”。

“现在(zài)很多应用就是把AI应用到(dào)过去(qù)已有的互联网业务项目上(shàng)，过去(qù)旧产业(yè)里的大玩家在这上面有客户(hù)、钱、数据、人才、对场景的理解等一系列优势，初创公司很难补齐。对(duì)于初创公司来说，核(hé)心就是(shì)要创新，不要只服务既有场(chǎng)景和既(jì)有用户，要去找到新的需求和(hé)人(rén)群(qún)。”他表示。

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