PCB“小巨人”ROE稳居行业前列，多项财务指标创新高，现金分红比例超20%！泰国工厂即将释放产能，订单持续向好

4月22日晚(wǎn)间，威尔高(301251)披露2023年年报和2024年一季报。作为上市以来的首份年报和一季报，虽然公司(sī)业绩成长性并不出彩，但其多项财务指(zhǐ)标创新高，且(qiě)随着产能的逐渐释放，订单(dān)持续向(xiàng)好，公司未来发展前(qián)景可(kě)期。

公(gōng)开资料(liào)显示，威尔高主营印(yìn)制电路板的研发(fā)、生产(chǎn)和销售，产品包括双(shuāng)面板、多高(gāo)层板，产品类(lèi)型覆盖电机、电控、电源(yuán)厚铜(tóng)板、MiniLED光电板、平面变压器板、光模块等，是PCB中的重点企业。公司被认定为国家高新(xīn)技(jì)术企业、国家(jiā)级专(zhuān)精特(tè)新“小巨人”，在高精度、高(gāo)密度(dù)和高可靠性印制电路板研发与生产领域积累了丰富经验(yàn)。

公司在2023年年报中表示，未来三年，公司将进入高质量发展期，将紧紧围(wéi)绕公司战略发展目标，将战略规划落实为业务国际(jì)化(huà)，产(chǎn)品多元化，通过精致(zhì)工匠、技术创(chuàng)新、精益(yì)高效的具体实践行动，提(tí)升现有工厂的精益实用型改善和关键流程的发明型技改，实现现有产品(pǐn)链快速、稳(wěn)定、高良(liáng)率交付，增强在高多层、高频高(g老百姓大药房上市九年，数智赋能穿越健康产业新周期r: #ff0000; line-height: 24px;'>老百姓大药房上市九年，数智赋能穿越健康产业新周期āo)速等高端产品的(de)量产能力，提高公司竞争力，实现公司(sī)高质量、跨越式发展。

2023年净利润创过去(qù)5年(nián)新高

成长性方面，数据显示，威尔(ěr)高2023年(nián)营(yíng)业总(zǒng)收入(rù)8.23亿元，同比下降(jiàng)1.老百姓大药房上市九年，数智赋能穿越健康产业新周期69%；归属于(yú)母公司所有者的净利润0.9亿(yì)元，同比增长(zhǎng)2.69%，净(jìng)利润规模创过去5年最高水平；基(jī)本每股收(shōu)益0.82元，同比下降5.75%。

分地区来(lái)看，境内收入(rù)贡献公司收入主要来源。公司2023年境内收入5.35亿元(yuán)，同比增长11.23%；境(jìng)外收入2.87亿元，同比(bǐ)下降19.18%。

今年一季度，公司实现(xiàn)营(yíng)业收入2.04亿(yì)元，同比增长10.85%；实现净利润0.21亿元，同比下(xià)降11.71%，净利润的下降系一季度(dù)泰国工厂建设基(jī)本完成，员(yuán)工工资、管理等费用的增加所致。

盈利性方面，公司自2019年以(yǐ)来净资(zī)产(chǎn)收益率（ROE，加权）持续超过10%，2023年上市(shì)后，公司ROE下降至12.26%，但依然(rán)位居所属的申万二级(jí)元件行业前列(liè)。

研发强度创过去3年新(xīn)高

公司高度重视研发，专注于厚铜板、MiniLED光电板、平面变压器板、光模块等产品的研发和工(gōng)艺技术优化，在(zài)生产过程中(zhōng)持续提升、完(wán)善生(shēng)产工艺技术能力，最大化满足客户产品的特殊工艺要求，积累(lèi)了多项生产工艺技术，以持(chí)续的科研(yán)投入(rù)进行技(jì)术、制程(chéng)能力储备，确保品质(zhì)基石稳定。

根据(jù)年报披露，公司的核心技术(shù)在发展和生产制造过程中予以充分验证，覆盖(gài)PCB生产制造的全流程，涉及新产品的开发、生产技术的更新和工艺技术(shù)的改进等，是公司持续开发新产品、获取客户订(dìng)单资源、保持业务增长的重要基础。发行人应用核心技术生产产品，例如将厚(hòu)铜板(bǎn)关键技术、Mini Led 线路关键技(jì)术、Mini Led 生(shēng)产关(guān)键技术等应(yīng)用于厚铜板、MiniLED板等产品的生产(chǎn)中，将精细线路碱性蚀刻方法、PCB钻(zuān)孔偏移检测方法(fǎ)、PCB板阻(zǔ)焊层剥离技术、PCB板干膜(mó)显影(yǐng)技术(shù)应(yīng)用(yòng)于蚀刻、钻孔、阻焊、显影工序。公(gōng)司多项产品被认定为“广东省名(míng)优高(gāo)新技术产(chǎn)品”，如高精密特(tè)制(zhì)厚金线路板、高精密抗(kàng)氧化线(xiàn)路板等(děng)。

2023年末公司研发人员174人(rén)，同比增加9.43%，其中本科(kē)以上学历研发人员同比增加26.67%。在此基础(chǔ)上(shàng)，公司增加(jiā)了职工薪酬、直接投入等。数据显示，公司2023年(nián)研发支出逐年递(dì)增，2023年达到0.37亿元(yuán)，创过去4年最高水平；研发强(qiáng)度4.52%，较上一(yī)年提升0.32个(gè)百分点(diǎn)。

现金流充裕，现金流净额(é)创过去5年新高

公司现金流相对稳定，2023年公司现金流净额达到1.3亿元，创过去(qù)5年新(xīn)高(gāo)，同比增加百倍以上，主要系2021年原材料价(jià)格上涨，且(qiě)公司(sī)采购规模增加，2021年下半年原材料采购(gòu)形成的应付账款及应付票(piào)据于2022年陆续到期支付。

今年一季(jì)度，公司(sī)现金流净额达(dá)到(dào)0.6亿元，同比增长22%以上。

现金分(fēn)红比例超过(guò)20%

公司重视投资者回报(bào)。上市不到一年，公司便实施分红计划。根据2023年年报，公司2023年度利润(rùn)分配方案拟定如下：以2023年12月31的总股本为基(jī)数，向全体股东每10股派发(fā)现金红利1.34元（含税），合计派发现金红(hóng)利(lì)人民币(bì)1803.93万(wàn)元（含(hán)税），剩余(yú)未分配利润结转以后年度。据此计算，公司2023年现(xiàn)金分红比例超过20%。

订单(dān)持续向好，2024年释放产能

公司目前运行(xíng)稳定，经营(yíng)良好，管理层将持续做好各项工作，维护公司稳定发展、达(dá)成公(gōng)司预期目标。2023年，PCB行业面(miàn)临需求疲软(ruǎn)、终端库(kù)存调整等挑战，虽然公司现阶段的业绩(jì)成长不及预期，但未(wèi)来发展前景良好。

今年4月17日，公司在互动平台(tái)表示，泰(tài)国工(gōng)厂一期(qī)项目即将投产，设备投入为分阶段、逐步投入，最大程度考虑投入产出比，保证(zhèng)业绩平稳。目前江西、惠州工(gōng)厂产能利用率充(chōng)分，一季度以来订单持续向(xiàng)好，公(gōng)司未(wèi)来也会基(jī)于主业、耕深工业控制电机(jī)、电控、电源厚铜板领域、服务(wù)器(qì)电源、二次电源、三次电源(yuán)、小尺寸MINILED、显示领域、汽车电子、高频高速通讯领域等细分市场，逐步开拓(tuò)其他(tā)高端市场。

据悉，泰国威尔高建设项目，位于泰国大城府(fǔ)洛加(jiā)纳工(gōng)业园区，建筑(zhù)面积(jī)6万㎡，是公司在海(hǎi)外的第(dì)一座工(gōng)厂，建成后将用于生(shēng)产各类PCB线路板、HDI板等电路板(bǎn)的研发、生产和销售，产品广泛应用于工业控制、汽(qì)车(chē)、新能源、消费电子、网络通讯(xùn)等领域。泰国威尔高(gāo)于2023年2月17日(rì)完成工商注册登记手续，同月正式开展厂房建设；截至2024年3月底，已投资自有资金3425万美(měi)元(yuán)，并于(yú)2023年11月份完成(chéng)基本厂房主体(tǐ)建设，目前(qián)设备(bèi)陆续进场(chǎng)安装调试(shì)阶段。

基于上述背景，公司2024年以及未来业绩(jì)有望(wàng)恢复高速增长态(tài)势。

校对：李凌锋(fēng)

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