上千(qiān)亿的资(zī)金撤出美股！

最新数据显示，投资者(zhě)正在从美股市场撤出资金。美国银行(xíng)援引EPFR Global的数据(jù)称，截至本(běn)周三的(de)两周时间内，投资者从股票基金中赎回了211亿美元（折合人民币约1500亿元），赎(shú)回金额创2022年12月以来的最大(dà)，而同期债(zhài)券市(shì)场则获(huò)得了57亿美元资金流入。

由(yóu)于美 国强劲的(de)经济和高(gāo)企的(de)通胀(zhàng)令市场(chǎng)担(dān)心(xīn)，美联储会将利率维持更高 更久(jiǔ)。面(miàn)对火(huǒ)热的通(tōng)货膨胀和就业(yè)市场，交易员们减少了对降息的押注。中东冲突的升级也影响了(le)风险偏好，因(yīn)为人(rén)们担心(xīn)这(zhè)将导(dǎo)致能源价格上涨，从而进一步推迟美联(lián)储(chǔ)的宽(kuān)松政策。

值得注意的是，周五，多家美股科技公司遭遇“空(kōng)袭
”，股价(jià)暴跌。截(jié)至(zhì)当日收(shōu)盘，超微电脑(nǎo)大跌23%，并拖垮了(le)包括英伟达在内的股票 ，英(yīng)伟达(dá)跌10%，市值(zhí)一夜蒸发2000多亿美元。另外(wài)，流媒体(tǐ)巨头奈飞大跌超9%，单日(rì)市值也缩水239亿美元。

超微电脑、英伟达、奈飞大跌

周五，美股三(sān)大指数收(shōu)盘涨跌不一，道指涨0.56%，纳(nà)指跌超 2%，标普跌0.88%。科技股(gǔ)集体下挫，超微电
脑跌超23%，英伟达跌10%，Arm跌近17%。流媒体巨头奈飞也跌超9%。

当日，超微电脑在(zài)一份简短新闻稿中表示，将于4月30日公布第三财季业绩。然(rán)而，该公司打破了此前(qián)提供初步(bù)业绩的惯例，这引发投资者担心，疯狂(kuáng)减(jiǎn)持该股。市场普(pǔ)遍认为，超微电脑没有(yǒu)给(gěi)出积(jī)极的(de)预先声明，这被认为是负面的，特别是当前正杭叉集团：一季度净利润3.79亿元 同比增长31.16%(zhèng)值(zhí)重要的人工智能领域的时点，这加剧了市场的担忧。

超微电脑生产计算机并将其出售给企业，用于网站服务器、数据存储和AI训练等业务(wù)。英伟达、NASA、微软等都
是超微电脑的合作伙伴。超微电脑股价的大跌，也连累了AI巨头英伟达。周五，英伟达大跌10%，创下2020年3月以(yǐ)来的最大日(rì)跌幅，市值一天蒸发了2118亿美元(yuán)。其实，这并非超微电(diàn)脑第一次带崩英伟达等(děng)AI概(gài)念股。2023年8月9日，超微电脑一天(tiān)内暴跌超23%，当时(shí)拖累英(yīng)伟(wěi)达(dá)大(dà)跌近5%。

美国流(liú)媒(méi)体巨头奈飞(fēi)的股价也大跌超9%。该公司最新公布的一(yī)季(jì)度业绩超出预期，但是，奈飞(fēi)却在财报中抛出了 一枚“炸弹”，称其将从2025年第一季度起停止报告付费会员增速和(hé)平均用户
收(shōu)入（ARM），仅报告(gào)特定用户(hù)“里程碑”。不再公布新增用(yòng)户数据的消息，引发了投资者对该股票的抛(pāo)售潮。

数据显示(shì)，截(jié)至2024年第(dì)一季度，奈飞(fēi)实(shí)现营收93.70亿美元，同比(bǐ)增长(zhǎng)14.8%，高(gāo)于市场预期的92.6亿美元；实现(xiàn)净利润23.32亿美元。公司预计将在(zài)第二(èr)季度实(shí)现营收94.91亿美元，同比增(zēng)长15.9%，略低于市场预期的95亿美(měi)元。

在最受投资者关注的订阅用户方面，奈飞(fēi)的付费(fèi)会员总数在一季度达到(dào)2.696亿，同比增长16%，超出市场预(yù)期。去年四季度，奈(nài)飞(fēi)增(zēng)加了1310万付费用户(hù)，今年第一季度(dù)又新增了933万付费用户(hù)。

对于下季度的指(zhǐ)引，奈(nài)飞提(tí)醒称：“季节因素(sù)将导致二季(jì)度用户增量低于一季度”，暗示用户(hù)增长的(de)积极势头(tóu)或将放缓。奈(nài)飞还在财报(bào)中称，将从
2025年第一(yī)季度起停止报告付费会(huì)员增速和平均用(yòng)户收入（ARM），仅报告特定用户(hù)“里程碑”。

对于(yú)奈飞信(xìn)息披露的这一重大(dà)变化，市场(chǎng)褒贬不一。一些投资者担心，该变化或预示着奈飞用户增速的放缓。尽管苹果和亚马逊等科技巨头从未透露自家流媒体服务的用户(hù)相关数据，但迪士(shì)尼、华 纳兄弟探索和派拉蒙全球等其他流媒体(tǐ)服务都坚持披露数据。

两周赎回(huí)超1500亿元

美国(guó)银(yín)行策略师（Michael Hartnett）领导的一个团队在最新报(bào)告中指出，美国经济的强劲表(biǎo)现和通胀(zhàng)的顽固性(xìng)，令市场重燃对利率“更高(gāo)更长”的担(dān)忧，投资(zī)者(zhě)正在将资(zī)金(jīn)撤出股票市场。

美(měi)国银行援引(yǐn)EPFR Global的 数据称，截至本周三的两周时间内，投资者从股票(piào)基(jī)金(jīn)赎回了211亿(yì)美元，折合人民币约1500亿元。这(zhè)意味着，美国股市遭遇了自2022年12月以来最大的两周流出(chū)。

报告指(zhǐ)出，考虑到通胀(zhàng)重(zhòng)新抬头的趋 势，如今美国经济越好，美联储降息(xī)节点就越远，正所谓“美国经济的好消息，成了股市(shì)的坏消息”，这与一季度投资(zī)者展望“金发姑娘行情”时的心态相比截然相反。

第一季度，投资者将良(liáng)好的经济数据视为对(duì)公司盈
利的 积极影响，尽管这降(jiàng)低(dī)了(le)美联储降息的预期，但一些货币宽松(sōng)政策仍 被视为几(jǐ)乎肯定。但是，随着经济数(shù)据继续保持(chí)弹
性(xìng)，降息正(zhèng)在进一步(bù)推迟，一些政策制杭叉集团：一季度净利润3.79亿元 同比增长31.16%定者甚至表示，进一步加息并非不可能。

在经历了一季度的强劲表(biǎo)现后，4月份美股出现下(xià)滑，面对通胀和就(jiù)业市场的火(huǒ)热，降息预期已(yǐ)经从年初的7次(cì)降到了(le)不足2次(cì)，且中东冲突升级也影响了风险偏(piān)好，有分析人士指出，市场担心(xīn)地缘政(zhèng)治冲突会导致能源价格上涨、通(tōng)胀继续(xù)抬头，从而进一步推迟美联储的(de)宽松(sōng)节点。美国银行策略师(shī)Michael Hartnett表示(shì)，随(suí)着市场将美国持续强劲(jìn)的数据视为负面(miàn)数据，第二(èr)季度风险资产出现了调整。

Michael Hartnett表(biǎo)示，多头认为此次回调是“健康的”，而空头则对美国成长股(gǔ)越来越警惕，因为它(tā)们正努力突(tū)破新(xīn)高。同时，高收益债券也出现了不(bù)祥的迹象。美股可能会过(guò)渡到更糟糕(gāo)的坏(huài)消息=坏消息状态。

华(huá)尔街警告

据彭博社消息，近日(rì)，华尔街顶级策(cè)略师表示，现在对(duì)股票(piào)的敞口如(rú)此之高，一旦投资者开始减少多(duō)头头寸，任何疲(pí)软(ruǎn)都可能引发更大的暴跌。

当前，标普500的多头(tóu)头(tóu)寸为520亿美(měi)元，其中88%处于亏损状态。花旗集团(tuán)策(cè)略(lüè)师Chris Montagu认为，这(zhè)种情况对市场来说是一种风险(xiǎn)。Chris Montagu在一份报告中(zhōng)称：“如果市场转为负面，投资者的行(xíng)动可能会更快，数量(liàng)更大，因(yīn)为大量多头头寸已经处(chù)于亏(kuī)损状态。”

在(zài)对投资(zī)者的看涨头(tóu)寸发出警(jǐng)告之(zhī)际，正值(zhí)人们对美国加息的担(dān)忧、一些国家经(jīng)济增长势头减弱，以及中 东的紧张(zhāng)局(jú)势(shì)感到担(dān)忧之际，从(cóng)而加剧了(le)全球股市的(de)抛售(shòu)。

高盛交易部(bù)门的数据(jù)显(xiǎn)示，大宗商品交易顾问(使用系(xì)统策略来交(jiāo)易期货合约的基金)在全球股市上有(yǒu)价值约1700亿(yì)美元的看涨押(yā)注。这些(xiē)基金将需要在本周下跌的市场中抛售290亿(yì)美元的全球股票期货。如果股(gǔ)票继续下跌，则需要在下个月抛售多达2290亿美元的股票。这一数字包括价值590亿(yì)美元(yuán)的标普500指数期货。

当前(qián)，美(měi)股面(miàn)临两大不利因素：降息预期(qī)降温、地(dì)缘(yuán)政治风险。在美国公布高于(yú)预期(qī)的通胀、零售数据后，市场降(jiàng)低了美(měi)联储降息(xī)的可(kě)能性押注。当前，越(yuè)来越多的预期认(rèn)为，美联储可能在9月份才开(kāi)始降息，全年降息1次或者2次。另外，伊朗史无前例地袭击(jī)以(yǐ)色列后，地缘政治紧张局势加(jiā)剧，也加剧(jù)了资本(běn)市场 动荡。花旗(qí)策略师Chris Montagu称：资金流表(biǎo)明，在(zài)不确定性增加之前，多数(shù)市场的投资者已经在(zài)降低风险。剩余的(de)多头头寸已经出现小幅亏损，这种仓(cāng)位设置可能会(huì)放大任(rèn)何负面的市场(chǎng)反应。

Technical Traders首席投资(zī)官(guān)Chris Vermeulen警告称，美国股市(shì)一直处于长期牛市之中，但(dàn)有迹(jì)象表明，它最终将失去动力，随后将不可避(bì)免地迎来熊(xióng)市和艰难的“重置”。这位(wèi)投资主管提到了最 近贵金属、能源(yuán)股和工(gōng)业股等防御性资产的(de)上涨。他表示，这些领域通常在(zài)牛市的后期表现(xiàn)良好，而牛市之后不(bù)可避免地会出现熊(xióng)市或(huò)“金融重置”。

而有着(zhe)“华(huá)尔(ěr)街神算子”称号的分(fēn)析人士警告投资者，现在不要趁股市(shì)下跌之际买入(rù)，因为未来几周将出现一波(bō)抛售(shòu)，然后(hòu)市场(chǎng)才会真正触底。Fundstrat研究主管、今年最
乐观的股票预测(cè)者之一(yī)汤姆·李(lǐ)（Tom Lee）对在美股抛售中寻(xún)找机会的投资者发出了警告。受3月(yuè)份(fèn)通(tōng)胀报(bào)告火爆、中(zhōng)东紧张局势升级以及美联储降息预期(qī)推迟的(de)影响，美股本周下挫，标普500指(zhǐ)数已(yǐ)经连续四天走低。但汤姆(mǔ)·李表示，投机投资者目前不(bù)应急于入市，他指出，市场波动率指(zhǐ)标VIX正在飙(biāo)升。他警告称，波动率上升(shēng)通常会引发投资者抛售，这可能导致 股市短(duǎn)期(qī)承压(yā)。 

责编：战术恒

校对：陶(táo)谦‍‍‍‍