创始人套现数千万美金？前金沙江创投合伙人加入 ？月之暗面回应

在大模型这(zhè)一时下最热(rè)门的领域里，一家明星“独角兽”公司想要低调，不是(shì)一件容易的事。

近日，关于月之暗面的市场传言频出。界面新闻称，在上一轮(lún)融资完成后，月之暗面创始人杨植麟(lín)通过售出个人持(chí)股已套现数千万美金，“创始 人及相关人员(yuán)套现金额在4000万美金”。

同时，还有市(shì)场传言称(chēng)，曾参与投资(zī)过杨植麟首个创业项目“循环智(zhì)能”的(de)前金沙江创投管理(lǐ)合(hé)伙人张予彤已从(cóng)金(jīn)沙江创(chuàng)投离职(zhí)，将加入月之暗面。

对于上述(shù)两则传言，4月23日，月(yuè)之暗面向(xiàng)《每日经济新闻》记者逐一进行回应，称创(chuàng)始人套现的消息(xī)不实(shí)，月之暗面此前已公布员工
激励计划；张予彤并(bìng)未入职月之暗面。

获得国内AI领域最大单笔融资(zī)的月之暗面，推出的(de)Kimi智能助(zhù)手只(zhǐ)用(yòng)了(le)5个月就将产品可支持的无(wú)损上下文长度限制从20万字提升到了(le)200万字，带动“Kimi概念股”一(yī)波暴涨、Kimi智能助手今年3月 的访问量月环比增长率(lǜ)达321.58%，甚至一度(dù)火到宕机。作为我国大模型明星公司的代表，月(yuè)之暗面短时间内承(chéng)接了令人眩目的光环，获得一(yī)众资本、互联网大厂和用户的热捧。

但这两天的市(shì)场传言所带来的震动同(tóng)样影响巨(jù)大。资(zī)方是否应该(gāi)冷静思考，这些明星独角兽身上可能存在什么样的风(fēng)险？

“分享公司发(fā)展的果实”=创始人套现数千万美金(jīn)？

“公(gōng)司(sī)成立(lì)第(dì)一年(nián)就套
现这(zhè)么多(duō)，这种情况并不多见(jiàn)。”在(zài)界面新闻关(guān)于杨
植麟套现的报道中，有(yǒu)业内投资人(rén)如是说。

虽然月之暗面在国内大模型领域已(yǐ)是不容忽视的存在，这家创业公司(sī)成立于2023年3月1日，现在才刚满1年。

企查查显示(shì)，2023年(nián)6月，月之暗面完成(chéng)了超2亿美元的天使午评：沪指跌0.41% 军工信息化、地下管网概念大涨轮融资，投资机构包括真格基金、红杉中国(guó)，投后估值(zhí)约为3亿美元。

月之暗面成(chéng)立3个月就能顺利募集到如此规模的资金，这与其(qí)创(chuàng)始人的背景(jǐng)不无关系。

月之(zhī)暗面方面曾向《每日(rì)经济新闻》记者介绍，创始人杨(yáng)植(zhí)麟是Transformer-XL与XLNet两篇(piān)重(zhòng)要(yào)论文的第一作者，两(liǎng)者(zhě)均涉及大语言模型领域的核(hé)心技术。同时，他也是中国35岁以下NLP（自然语言处理）领域引用量最高的研究者。

早在2016年，杨植麟开始首次创业，创立了AI企业(yè)服(fú)务(wù)公司循环(huán)智能，并在2021年12月获得了由博裕投(tóu)资和红杉中国联合领投的(de)3800万(wàn)美元融资，老股东金沙江创投、靖亚资本、真(zhēn)格(gé)基金、万物资本等(děng)跟投。

此外，月之暗面的两位联合创始人周昕宇和吴育昕(xīn)也均出身清华大(dà)学，拥(yōng)有Meta、旷视科技等知名(míng)科技公(gōng)司的工作经验。

“高配”的创始人团队、丰富(fù)的创业经验和初露头角(jiǎo)的Kimi智能助手，让月(yuè)之暗面在今年2月末完成了新(xīn)一轮超过10亿美元的融资，投资(zī)方包(bāo)括红杉中国、小红书、阿(ā)里，老股东跟 投。本轮(lún)融(róng)资后，月之暗面 估值达到25亿美元。

企查查显示(shì)，杨植麟、周昕(xīn)宇、吴育昕在内(nèi)的5位公司创(chuàng)始成(chéng)员为月(yuè)之(zhī)暗面的(de)股东，其中杨植麟持股比例(lì)达78.968%，为第一大股(gǔ)东，持股比例为10%的周昕宇为第二大股东。有(yǒu)媒体报道称(chēng)，为了保证创始人团队保有绝对的决策权和(hé)控制权，月之暗(àn)面做了AB股(gǔ)处理(lǐ)。

伴随着公司估值水涨船(chuán)高(gāo)，近日有传言(yán)称，身为(wèi)月之暗面第(dì)一
大股东(dōng)的杨植麟通过售出个人持股已(yǐ)套现数千万美金。

月之暗面对《每日经济新闻》记者回应称，上述(shù)消息不
实，月之暗面此前已公布员工激励(lì)计(jì)划，可(kě)见官方信息。

《每 日经济新闻》记者在(zài)月之暗面于3月发布的公众号推文中了解到，从今年开始，月之暗面将在公司取得重要进(jìn)展时发起员工期权回购(gòu)计划，确保团(tuán)队成员能够分(fēn)享公司发展的果(guǒ)实(shí)（2024年底启动首次期权回购(gòu)计划）。同时，每年定 期根据工作表现(xiàn)进行(xíng)调(diào)薪和期权增发，确保薪酬和期权充分反映出员工个人的成长和贡献。

图片来源：moonshot AI公众号(hào)

“在月之暗面，我们
深知每一位员工的价值和潜力。为午评：沪指跌0.41% 军工信息化、地下管网概念大涨了吸引并留住最(zuì)优秀的人才，我们自豪(háo)地宣布(bù)推出全新的员工激励计(jì)划，为优秀人才提供匹(pǐ)配(pèi)其贡献的丰厚回报。”似乎是
和杨植麟对外提及“人才密度”的频率成正(zhèng)比，月之暗面在员工待遇(yù)上显得毫不吝
啬。

但是，关于传言中杨植麟的转让个人股(gǔ)份是
否就是为了员工激(jī)励计划的进行，月之暗面没有作更多解释。

明星大模型独角兽不确定性有几分(fēn)？

毫(háo)无疑问，即便月之暗面对此次套现传闻(wén)予以否认，市场和行(xíng)业大概率还是会(huì)对月之暗面的信心产生一(yī)定波(bō)动。

纵(zòng)观目前国(guó)内大(dà)模型创业公司，马太效应已经出现——资本和市(shì)场资源(yuán)主要集中在 少数 头(tóu)部企业手中。

例(lì)如，除了月之
暗面，智谱AI在今年3月完(wán)成了新一轮融资，该公司(sī)2023年已累计获得超25亿元人民(mín)币融(róng)资，投资方(fāng)包括社(shè)保基金、阿里、蚂(mǎ)蚁、美团、腾讯、高瓴等知名机构(gòu)，公司估值超过100亿元人民币；《21世纪经济报道(dào)》今(jīn)年4月称，AI初创公司MiniMax此前进行了新一轮大规模融资，阿里巴巴为核心领投方，当前估值已超25亿美元。

对此，英诺天使基金合伙人(rén)王晟在(zài)接受(shòu)《每日(rì)经济新闻》记(jì)者采访时表示，“大家认为大模(mó)型会
是未来AI的底座，会有很(hěn)强的规
模效应，因此这个方向是(shì)大家都(dōu)想要投的基本(běn)逻(luó)辑。另外，加上中美(měi)在该领(lǐng)域
上市场、服务(wù)方向上的不同，中国(guó)会有自己的一套公(gōng)司出现，所以大家会纷纷下注。但(dàn)这个领域里(lǐ)需要的(de)钱太多了，不可能分散下来，就只能往头部去集中。”

资本的集中押注必(bì)然会导(dǎo)致外(wài)界对少数(shù)头部(bù)公司的极度关注，这些明星独角兽的一举一动经过市场(chǎng)发酵，最(zuì)终都会反(fǎn)过来(lái)造成一定的市场反应。

近日(rì)还有一则(zé)传(chuán)言同样引发了市场对
月之暗面的关注，即前金沙(shā)江(jiāng)创(chuàng)投 管理合伙人(rén)张予彤
据传将加入月之暗面。

公开信息(xī)显示，张予彤与杨植(zhí)麟(lín)同为清华校友，专注于科技与企业服务领域(yù)的早期(qī)投资，主导投资包括小红书、深鉴科技、黑湖智造以(yǐ)及杨植(zhí)麟的首个创业公司循环智能等项目。

《每日经(jīng)济新闻》记者查阅金沙江创投(tóu)官网发现，目前团队(duì)介绍页面里已经(jīng)没有关于张予(yǔ)彤的信息。但同时(shí)，月之(zhī)暗面向《每日经济新闻(wén)》记(jì)者(zhě)表示，张予彤目前并未加入月之暗面。

虽(suī)然受到多方资本、互联网(wǎng)大厂及高端投资者的青睐，以月之暗面(miàn)为代表的明(míng)星独角(jiǎo)兽在投资回报率上可能存(cún)在哪些不确定性？

“他们（月之暗(àn)面）在国内(nèi)大模型上领先，但长(zhǎng)远还是要证明自己的(de)价值(zhí)，至
少(shǎo)能追上美国开源。如果(guǒ)能超过开源，他这个团队是(shì)真的有价(jià)值(zhí)了。”在今年的 一次媒体采访中，金沙江创(chuàng)投主 管合伙(huǒ)人朱啸虎在(zài)肯定杨植麟团队(duì)在大模型领域上的(de)技术能力时，对其 商业化能(néng)力(lì)持保留态度。

清 华大学新闻与(yǔ)传播学(xué)院教授沈阳在接受《每日(rì)经济(jì)新(xīn)闻》记者(zhě)采访时提及，对(duì)于面向C端(duān)的大(dà)模型创业公司而言，流量获取的成本很高，难以企及互(hù)联网巨头在其现有平台上应用大模型(xíng)的用户(hù)规模。

同时，王晟还向《每日(rì)经济(jì)新闻》记者指出，新的应用场景还(hái)未(wèi)被发掘，尤其对(duì)于AI初创公司而言。

所谓的“所(suǒ)有的行业都值得用AI重新做一遍”。

“现在
很多应用就是把AI应用到过去(qù)已有(yǒu)的互联网(wǎng)业(yè)务项目上(shàng)，过去旧产业(yè)里(lǐ)的(de)大玩家在这(zhè)上面有客户、钱、数据、人才、对场景的(de)理解等(děng)一系列优势，初创公司很难补齐。对于初创公司来说(shuō)，核 心就是要(yào)创(chuàng)新(xīn)，不要只服务既有场景和既有用户，要去找到新的需(xū)求和(hé)人群。”他表(biǎo)示。

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