行业景气度显著提升 恒逸石化扭亏

证券时报记者 康(kāng)殷

恒逸石化(000703)4月19日晚(wǎn)间发布2023年年度报告。报告期内，恒(héng)逸(yì)石化实现营(yíng)业总收入1361.48亿(yì)元(yuán)，归母净利润4.35亿(yì)元，同比扭亏为盈；经营活动产(chǎn)生的现(xiàn)金流量净额为45.32亿元，同比增长67.50%。公司 2023年年(nián)度利润分配预案为，拟向全体(tǐ)股东
每10股派1元（含税(shuì)）；同时公司对2024年度中期(qī)现金分红方案做(zuò)出说明(míng)。

恒(héng)逸石(shí)化产能位居行业前列，规模优势明显。公司现有
炼化设计产能800万吨，PTA参控股产(chǎn)能2150万吨，参控股聚酯产能1111.5万吨(dūn)，己内酰胺参股产(chǎn)能40万吨。

炼化板块方面，东南亚成品油需求预计保持稳定增长。根据国际(jì)货币基金组(zǔ)织2024年1月公布(bù)的最新预(yù)测，2024年东(dōng)盟国家GDP增速仍然将保持较高水平，其中印度尼西亚预计GDP增速为5.0%，菲律宾预计GDP增速为6.0%，依(yī)然大幅高于全球(qiú)水(shuǐ)平，经济(jì)预期的良好态(tài)势或将进一步带动炼化产品(pǐn)需求增长。相较国(guó)内(nèi)成品油供给过剩状态，东(dōng)南亚成品油市场缺口较大，成品油需(xū)求不断增(zēng)加，是全球(qiú)最大的成品油净(jìng)进口(kǒu)市场。

供给(gěi)端方面，根据(jù)Platts（普氏(shì)能(néng)源咨(zī)询）数据，2020年(nián)至2023年期间，东
南(nán)亚和澳洲(zhōu)地区有超(chāo)过3000万吨的炼能退出市场，叠加全球环保政策趋严，炼化企业对炼厂的扩产意愿不足，资本开支计划趋于谨慎，未来炼厂产能增(zēng)长有(yǒu)限。根(gēn)据(jù)IEA（国际能源机构）预测，2028年以前东(dōng)南亚地区炼能将(jiāng)总体保持不变
。

聚酯板块(kuài)方面，在纺织与服装(zhuāng)行业高景气度加持下，聚酯纤维需(xū)求超预期释放，生产高负荷(hé)运行，产量增(zēng)速(sù)创近13年新高。根据CCF数据，2023年涤纶长丝(sī)表观需求量为3668万吨，同比增长22.8%，需求端景气(qì)度显著提升；年内净新增(zēng)产能为385万吨，全年产能达到5168万吨，同比增长8.0%；全年产量共计4060万(wàn)吨，同比增长22.7%。

2023年涤纶长丝需求增长强劲(jìn)。借此契机，恒逸石化继(jì)续加大聚酯板块技术改造力度。报告(gào)期内，恒逸石化聚酯产品产销两旺(wàng)，各项指标稳定向好，盈利能力明显改善。

恒逸石化利润分配预案显示，公司(sī)将(jiāng)向全体股东每10股派发现金(jīn)股利1.00元（含(hán)税），不送红股、不进行公积金转增股(gǔ)本。合计拟派发现金红(hóng)利3.39亿元（含税）。加上本次分(fēn)红预案(àn)拟分红(hóng)金额，估算其自上市(shì)以来分红金额将达约46亿元。

与现金(jīn)分红相同，开展股票回购也是加(jiā)强对股(gǔ)东(dōng)回报的重要措施。2023年(nián)，恒逸石化实施了第三期及第四期股份回购计划，公司四期股份回购计划(huà)累计回购金额26.75亿(yì)元。

恒(héng)逸石化(000703)4月19日晚间发布2023年年(nián)度报告。报告期内，恒逸石化实现营(yíng)业总收入1361.48亿元，归母(mǔ)净利润4.35亿元，同比扭亏为盈；经营活动产生的现金(jīn)流量净(jìng)额为45.32亿元(yuán)，同比增长67.50%。公司2023年年度利润分配预(yù)案(àn)为，拟向全体股东每10股派1元（含税）；同时公司对(duì)2024年度中(zhōng)期现金分红方案做出说明。

恒逸石(shí)化产能位居行业前列，规模优势明显。公司现
有炼化设计产能800万吨(dūn)，PTA参控股产(chǎn)能2150万吨，参控股聚酯产能1111.5万吨，己(j低价股一览 126股股价不足2元ǐ)内(nèi)酰胺参股产能 40万吨。

炼化(huà)板块方面，东南(nán)亚成品油需求预计保持稳定增长。根(gēn)据国际货币基金组织(zhī)2024年(nián)1月公布的最新预测，2024年东盟国家GDP增速仍然将(jiāng)保持较高(gāo)水平，其(qí)中印度尼西亚(yà)预计(jì)GDP增(zēng)速为5.0%，菲律宾预计GDP增速为6.0%，依然大(dà)幅高于全球水平，经济预期的(de)良好态势或将(jiāng)进一步带(dài)动炼化产品需(xū)求增长(zhǎng)。相较国内(nèi)成品油供给过剩状(zhuàng)态，东南亚成品油(yóu)市场缺口较大，成品油需(xū)求不断增加，是全(quán)球最大的(de)成品油净进口(kǒu)市场(chǎng)。

供给端方面，根据Platts（普(pǔ)氏能源(yuán)咨(zī)询）数据，2020年(nián)至2023年期间，东南亚(yà)和澳洲地区有超过3000万吨的炼能退出市(shì)场，叠加全球环保政策趋严，炼化企业对炼厂的扩产意愿不足，资本开(kāi)支计划趋于谨慎，未来炼厂产能增(zēng)长有限(xiàn)。根(gēn)据IEA（国际能源机构）预测，2028年以前东南亚(yà)地区炼能将总(zǒng)体保持不变。

聚酯板(bǎn)块方(fāng)面，在纺织与(yǔ)服装行(xíng)业高景气度加持(chí)下(xià)，聚(jù)酯纤维需求(qiú)超预期释放，生产高负荷运行，产量增速创近13年新高。根据CCF数据，2023年(nián)涤纶长(zhǎng)丝表观需求量为(wèi)3668万吨，同比增长22.8%，需求端景气(qì)度显(xiǎn)著提升；年(nián)内净(jìng)新增产能为385万吨，全年产能达到5168万吨，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)8.0%；全年产(chǎn)量共(gòng)计(jì)4060万吨，同比增长22.7%。

2023年涤
纶长丝需求增长强劲。借此(cǐ)契机，恒逸石化继续加大聚酯板块技术改造力度(dù)。低价股一览 126股股价不足2元报告期内，恒逸低价股一览 126股股价不足2元石化聚(jù)酯 产品产销两旺，各项指标(biāo)稳定向好，盈利(lì)能力明显改善。

恒逸石化利(lì)润分配预案(àn)显(xiǎn)示，公司将向全(quán)体股东每10股派发现(xiàn)金股利1.00元（含税），不送红股、不(bù)进行公积金转增(zēng)股本。合计拟派发现金红利3.39亿元（含税）。加(jiā)上本次分红预案拟分红金额，估算其自上市以(yǐ)来分红金额将达约46亿元(yuán)。

与现(xiàn)金
分红相
同，开展股票回(huí)购(gòu)也是加强对股东回报的重要措施。2023年 ，恒逸石化实施了第(dì)三(sān)期(qī)及第四期(qī)股份(fèn)回购计划，公司四期股份回购计(jì)划累计回购金额26.75亿元。

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