科创板不必迅速进一步(bù)放宽(kuān)行业限制或(huò)进行调整，应在坚持现有上(shàng)市标(biāo)准的基础上，更好地发掘与(yǔ)储备符合标准(zhǔn)的拟上市公司资源，做好培育(yù)与辅导(dǎo)工作。

　　今年一季度(dù)，分别有8家和5家公司申报科创板和创业板上(shàng)市获(huò)受(shòu)理，受理企(qǐ)业总量(liàng)同比减少(shǎo)超过三成。大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好而股票发行注(zhù)册制(zhì)的全面落(luò)地实施(shī)，使得部分同时(shí)满足两板上市(shì)条件的公司有观望甚至向主(zhǔ)板(bǎn)流动的倾向。而当(dāng)前，科创板不必迅速(sù)进一步(bù)放宽行业(yè)限制或进行调整，应在坚持现有(yǒu)上市标准的基础(chǔ)上，更(gèng)好地发掘与储备符合标准(zhǔn)的拟上市公(gōng)司资源(yuán)，做好培育大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好与辅导(dǎo)工(gōng)作(zuò)，在保证(zhèng)上(shàng)市公司质量和板块(kuài)特色(sè)的前提下(xià)处理好板块公司的数(shù)量(liàng)与质(zhì)量(liàng)之间(jiān)的关系。

　　从发(fā)展完整、有(yǒu)效(xiào)、合理的多层(céng)次资本(běn)市(shì)场的(de)角度(dù)看，内地多层次资本市(shì)场的板块(kuài)架(jià)构在全面实行注册制后更加清晰，各(gè)板块特色更加鲜明并通(tōng)过挂牌、转板、分(fēn)拆(chāi)上市、并(bìng)购重组加强了有(yǒu)机联(lián)系，多元包容(róng)的上市条件(jiàn)对不(bù)同类型、不(bù)同成长阶段的企业上市实(shí)现全覆盖(gài)，其中科创板特别(bié)强调突出“硬科技”特色，科创板面向(xiàng)世界科技前沿(yán)、面向经(jīng)济主战场、面(miàn)向国家(jiā)重大需求。

　　《首次公开(kāi)发行股票注册管理办(bàn)法》对(duì)主板(bǎn)、科创板、创业板(bǎn)的(de)板(bǎn)块定位提出了总(zǒng)体(tǐ)要(yào)求，同时(shí)沪、深、北交(jiāo)易所分别在配套业(yè)务规则中(zhōng)对相关板(bǎn)块(kuài)定位进(jìn)一步释明。需要注意的是，如果以模糊板块定(dìng)位与特色、减少上市标准包容性与差异性为代价，有可能对全(quán)面注册制、多(duō)层(céng)次资本(běn)市场为不同(tóng)类(lèi)型的上市企业提供(gōng)符(fú)合自身特点的上市渠道的初衷(zhōng)造(zào)成干扰(rǎo)，对板块特(tè)征和(hé)投资者(zhě)群(qún)体差异带来模(mó)糊(hú)，有可能(néng)与其(qí)他市场、其他板(bǎn)块的定(dìng)位重叠、冲(chōng)突并降低注册制的效率和优势(shì)，还有可(kě)能给横向错位(wèi)竞(jìng)争、差异发展、协同高效与(yǔ)纵向(xiàng)互联(lián)互通、层层递进(jìn)、功能互补的相互补充、互为(wèi)促进的多层次资本市场(chǎng)体(tǐ)系带来一(yī)定影响。

　　从保持(chí)科创板行(xíng)业高集中度以(yǐ)及引致的集群、集聚、集成效应的角度(dù)来看，由于科创板突出“硬(yìng)科(kē)技”特色，重点支持新一代(dài)信息技术、高端(duān)装(zhuāng)备、新材料等高新(xīn)大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好技术产(chǎn)业和战(zhàn)略性新兴产业，因此(cǐ)科(kē)创板上市公司(sī)主要都(dōu)是符合国家战略、突破关键核心(xīn)技术(shù)、市场认可(kě)度(dù)高的科技创新企业。行业集(jí)中度高，会(huì)自然而然地(dì)带来横向同行的集群效应、纵向上(shàng)下游的集聚效应、功能型平台的(de)集成效应，有利于企(qǐ)业(yè)共同提升(shēng)与发展、更(gèng)快做大(dà)做强，有利于逐(zhú)步形成集成电路(lù)、生物医药等(děng)多(duō)个(gè)战(zhàn)略性新兴产业集群和构建硬科技标杆性特(tè)色板块。

　　从吸(xī)引符(fú)合科创板特(tè)色(sè)标准要求的拟(nǐ)上市公司的角度来看，科(kē)创(chuàng)板不宜(yí)改变现(xiàn)有的更为强化和强调(diào)企业成(chéng)长性、研发投入、自(zì)主创(chuàng)新能力(lì)、估值等指标的独有特(tè)点。科创板(bǎn)进(jìn)一步淡化(huà)了对于拟上市(shì)企业营收(shōu)、净利润(rùn)等指标要求，不再(zài)“净(jìng)利(lì)润至上”，提升了资本市场对创新经济的包容度(dù)。可(kě)以说，设(shè)立科创板的出(chū)发(fā)点或定位正是(shì)为(wèi)创(chuàng)新企业特别是硬科(kē)技(jì)企业的成长赋能，即通过(guò)市场机制实现资产定价(jià)、资源配置和资本流动(dòng)的高(gāo)效(xiào)率，提升企业的公司治(zhì)理和运营管(guǎn)理水平。这使得科创板能更加快速地协助资本直(zhí)达(dá)实体经(jīng)济(jì)，支持(chí)企业创新、激发经济活(huó)力(lì)、加快实(shí)施创新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略，将掌握关键(jiàn)核心技术(shù)的(de)优秀科技企业和顺应“双(shuāng)循环(huán)”的优(yōu)秀创新创业企(qǐ)业快速推向资本市场，获(huò)得包括(kuò)机(jī)构投资者(zhě)与个人投(tóu)资者的认同(tóng)与助力，进而提供(gōng)更完整、更全面、更优质的金融支(zhī)持，有效提升创新载体的生机与资本(běn)市场活力。

　　从已上(shàng)市公司(sī)情况看(kàn)，科创板公(gōng)司研发投入与营业收入之比、研发人员占公司人员总(zǒng)数(shù)之(zhī)比、平均发(fā)明专利数量等均高于(yú)其他(tā)市(shì)场板块(kuài)。应当注意的是(shì)，如果科(kē)创板的扩(kuò)容(róng)改变(biàn)了前述的功能定位与个体特色，有可能影响到科创(chuàng)板直接融(róng)资服务(wù)与制(zhì)度供给的多元性、包容性、差异性、可得性、市(shì)场导向(xiàng)性(xìng)，还可(kě)能(néng)影响到科创板联系和连接特定行业、类(lèi)型、规模、成长阶段(duàn)的企(qǐ)业(yè)和具有与之相应的知识、经验(yàn)、能力、稳健性、风险偏好的投资(zī)者，影响到特定市场(chǎng)与(yǔ)板块(kuài)的价格发现(xiàn)功(gōng)能、价值投(tóu)资理念和(hé)整(zhěng)体抗(kàng)风险能力。综上所述，科创板不(bù)必急于“跑步”扩(kuò)容。

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