衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美(měi)国(guó)商(shāng)务部经济(jì)分析局公布数据显示(shì)，美国一季(jì)度实际GDP年化季环比初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连(lián)续(xù)两个(gè)季(jì)度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得(dé)一提(tí)的是，疫情(qíng)爆发之前的(de)10年(nián)里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有消费者支出(chū)、出口、联邦政府、州(zhōu)和(hé)地方政(zhèng)府支出以及(jí)非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅(zhái)固定(dìng)投资(zī)。经济分析(xī)局表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增速(sù)较去年第(dì)四季度放缓的主要原因是私人库存(cún)投资回落以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投(tóu)资一季(jì)度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅(zhái)投(tóu)资连(lián)续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累项是私人(rén)库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫(yì)情以来的最大纪(jì)录。

　　一(yī)季度(dù)，经济增(zēng)速大(dà)幅(fú)放缓的同时(shí)，通胀(zhàng)再次升温。美联(lián)储高度关注的(de)通胀指标——美国个人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和能(néng)源的核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美(měi)国(guó)船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发(fā)表声(shēng)明称，扣押了(le)一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事(shì)故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人(rén)受伤(shāng)，不(bù)明船(chuán)只的行为违反了(le)国际法。在伊(yī)朗船(chuán)只向海上监视(shì)和救援中(zhōng)心(xīn)发(fā)送请(qǐng)求后，伊(yī)朗海军立即开始拦(lán)截并识(shí)别该未(wèi)知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位发(fā)送系统被关(guān)闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司(sī)法当局的许(xǔ)可(kě)下，海军出(chū)动直升(shēng)机(jī)扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军27日在(zài)阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方(fāng)要(yào)求立即释放这艘油轮。报(bào)道称，美(měi)国海军(jūn)驻巴林的(de)第五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的(de)油轮，在阿曼(màn)湾过境(jìng)国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美联储(chǔ)回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视(shì)频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视(shì)台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔(ěr)与两名(míng)冒充乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前(qián)景(jǐng)到(dào)俄罗斯央行等(děng)主题的(de)一系列(liè)问题(tí)。

　　美联储(chǔ)的(de)一名发言人美东时间4月(yuè)27日周四确(què)认，鲍(bào)威(wēi)尔有过(guò)通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加(jiā)了一次谈话，对(duì)方(fāng)谎报自(zì)己是乌克(kè)兰总统。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们(men)在这个(gè)充满(mǎn)挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的(de)背景下进行。没(méi)有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无(wú)法确认准确性。上述(shù)发言(yán)人还说，通话事件已报交有关执(zhí)法(fǎ)部(bù)门，出于对他们(men)工作(zuò)的尊重(zhòng)，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担(dān)忧(yōu)主要是基(jī)于美联储作(zuò)为主要央(yāng)行的影响力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等(děng)央行高官的(de)言(yán)论通常受到投资者和商(shāng)界人(rén)士的密切关注，有时会引发股市(shì)波动。而且，美联储官员同他人(rén)的私下会面(miàn)时常引发争(zhēng)议，因为外界(jiè)认为，联(lián)储(chǔ)官(guān)员(yuán)的言论可(kě)能让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这(zhè)次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，两人这些(xiē)年不止一次成功(gōng)骗取国外政(zhèng)客和(hé)他们通话，而且通(tōng)常(cháng)将将(jiāng)通话视频公之(zhī)于众(zhòng)，就是为了(le)恶搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得(dé)可疑(yí)，但没(méi)有在对话中直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今年(nián)早些时候，他(tā)们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的>原油(yóu)基本面未变 关注(zhù)宏观层面(miàn)不确(què)定(dìng)性

　　近日来，在(zài)宏(hóng)观(guān)风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际(jì)油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则(zé)出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁在(zài)接(jiē)受期(qī)货日报记者(zhě)采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的(de)情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工(gōng)研(yán)究中心(xīn)负责人(rén)杨(yáng)安表示，一(yī)方面是由于近期(qī)油轮运(yùn)费回(huí)落，双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的运输成本下降，让内外盘价(jià)差有(yǒu)所(suǒ)走弱(ruò)。另一方双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的(fāng)面是(shì)当前(qián)国内即将迎(yíng)来五一(yī)假期，而目前国(guó)际市场宏观风险具有很大不(bù)确定性(xìng)，恰逢油(yóu)价大幅回调(diào)之际(jì)，市场避险情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情绪(xù)更为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安(ān)告诉记者(zhě)，美国银(yín)行业(yè)危(wēi)机风(fēng)波再起，叠加美国债务压(yā)力及经(jīng)济衰(shuāi)退风险可能(néng)削弱欧美(měi)能源需求(qiú)，风险资(zī)产面(miàn)临较大(dà)压力，从(cóng)而推(tuī)动本(běn)周(zhōu)油价油价下(xià)跌。而原油作为金(jīn)融属性(xìng)最(zuì)强的(de)大(dà)宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银(yín)行业危机出(chū)现暴跌，此次(cì)美国银行业风险再(zài)次升温继(jì)续引发市(shì)场恐慌，原油(yóu)的(de)下跌带有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致(zhì)油价(jià)再度承压。随着美(měi)联储加息会议的临近，美国第(dì)一(yī)共(gòng)和银行的(de)财报和股价表现或显示银行业危机(jī)仍未(wèi)结(jié)束，叠加(jiā)欧美经(jīng)济数据表(biǎo)现仍然(rán)欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去年7月以来的最低水平，市(shì)场对于美联储加息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续(xù)升(shēng)温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近期主导(dǎo)原(yuán)油市场走势的宏观风险何时(shí)会消散？在(zài)杨安看(kàn)来，目前来看，美国银行业危机风(fēng)险在未(wèi)来一段(duàn)时间(jiān)内(nèi)仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日(rì)美联储议息(xī)会议将再迎来加息窗(chuāng)口(kǒu)，对此投资者也高(gāo)度关(guān)注美联储利(lì)率政策的变化(huà)，宏观(guān)层面(miàn)的不确定(dìng)性成为影响整(zhěng)个(gè)金融市场的(de)主要因素，这是投资者(zhě)需(xū)要(yào)注意的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议，市(shì)场对美联储加(jiā)息(xī)25个(gè)BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货币政策(cè)会议，基于(yú)当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧洲央行和(hé)英国央行也将维持加息(xī)政策，因(yīn)此市场对(duì)于海(hǎi)外经济衰退带来需求下行的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前来看(kàn)原油市(shì)场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并(bìng)未大幅恶(è)化(huà)。杜冰(bīng)沁分析(xī)认(rèn)为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季(jì)预计对于(yú)需求会(huì)有一定支撑，预计近期国际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超(chāo)也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来极大(dà)影响(xiǎng)；此外美国原油(yóu)活跃(yuè)钻井平台已经连(lián)续半(bàn)年维持低位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产量将(jiāng)越来(lái)越(yuè)难以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到(dào)来；此(cǐ)外在5月(yuè)美联储加(jiā)息后，宏观面的悲(bēi)观(guān)情绪(xù)或将(jiāng)逐步(bù)消退(tuì)，后期原油市(shì)场将转入对供应面的减产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为(wèi)，5月份(fèn)油价上下区间将更为模糊，在(zài)美国储备(bèi)政策难以改动(dòng)的情况下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供(gōng)求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下(xià)滑将有助于油(yóu)价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整(zhěng)体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受(shòu)宏(hóng)观及基本面风险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来(lái)，周三公布(bù)的(de)EIA报告显(xiǎn)示原油超预(yù)期降库，且美(měi)国汽(qì)油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动(dòng)预期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段供(gōng)应(yīng)紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全球经济面临衰退(tuì)风险及欧美(měi)市场需求疲弱也会在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧(yōu)。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与供应(yīng)紧张局面形(xíng)成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期(qī)来看油(yóu)价或继续大(dà)区间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油(yóu)大(dà)幅下挫，成(chéng)本(běn)下降导致相关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也出现较大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主(zhǔ)要还是(shì)受到油(yóu)价影响，自身基本(běn)面表现尚可(kě)，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市(shì)场(chǎng)整体供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随(suí)着发(fā)电旺(wàng)季的临近(jìn)，本(běn)月从中东进(jìn)口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史低(dī)点，环比下降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流(liú)入量(liàng)有所上升，抵消了一部分中东出口的下(xià)滑；需求(qiú)端方面，中东南(nán)亚(yà)公用事业发电需(xū)求(qiú)的增长以及(jí)稳定的船燃加(jiā)注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃(rán)料油(yóu)市(shì)场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示，此前(qián)科(kē)威(wēi)特炼(liàn)厂(chǎng)计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已(yǐ)经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐(jiàn)重启，但(dàn)由(yóu)于(yú)开斋(zhāi)节整(zhěng)体进程较慢(màn)，预计原定(dìng)本(běn)月底恢复的时(shí)间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃(rán)料油市场供应的(de)收紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但同(tóng)时低硫需求端(duān)表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预(yù)计后市走势(shì)或较原油更为抗(kàng)跌，如若(ruò)原油企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种波(bō)动将主要(yào)受到原油(yóu)价格的影响，不过(guò)基本面差(chà)异还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺(wàng)季的高(gāo)硫燃料油整(zhěng)体表现将强于低硫燃料油。

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