华尔街真是(shì)风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的(de)美国新兴(xīng)做(zuò)空机构兴登堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控(kòng)股公(gōng)司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大(dà)单日跌(diē)幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也(yě)一夜蒸发(fā)29亿(yì)美元（约200亿人民(mín)币(bì)）。根据福(fú)布(bù)斯榜(bǎng)单显示，截至(zhì)收(shōu)稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资(zī)者支付股息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一直在使用(yòng)从新投资者那里获得的资金向(xiàng)老投(tóu)资者支付股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的(de)经济结构只有在(zài)新(xīn)资金愿意冒着成为最(zuì)后一批(pī)'持有资金的风(fēng)险的(de)情况下才是可(kě)持续的(de)”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的(de)56亿(yì)美元年终(zhōng)净资产价值(zhí)被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登(dēng)堡研究(jiū)在报告中表(biǎo)示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的(de)交易(yì)价格比上次报告的资(zī)产净值(zhí)高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊(yī)坎企业的(de)同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴(xīng)广场控股公司，其交易(yì)价格均低于各(gè)自的资(zī)产(chǎn)净值(zhí)。资产净值(zhí)是衡(héng)量(liàng)基(jī)金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所持证券的(de)市(shì)场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为止美国大型股公司中最(zuì)高的。兴登堡指责(zé)伊(yī)坎以股票而不是现金的(de)形式发放股息(xī)，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以(yǐ)满(mǎn)足股东的(de)支出(chū)，从而抬高了(le)股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月(yuè)后，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指(zhǐ)责唯(wéi)一一家(jiā)跟踪伊坎企业的(de)大(dà)型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究中假(jiǎ)设，即使(shǐ)在(zài)最坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息(xī)也将永(yǒng)久支付，同时还从(cóng)安排IEP股(gǔ)票发(fā)售中(zhōng)获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报(bào)告对伊坎来说(shuō)是一个重大挑战。他也在(zài)报告(gào)刊登的几小(xiǎo)时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份(fèn)声明中表(biǎo)示，兴登(dēng)堡(bǎo)“自以为是”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取(qǔ)利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信(xìn)息(xī)，我们(men)相信，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会(huì)像以往(wǎng)一样不(bù)言自(zì)明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示(shì)，我们仍然相信激进主义是最好的(de)投资范例。“我过去(qù)25年(nián)的激进主义投(tóu)资已经很好地(dì)证明(míng)了这(zhè)一点。我(wǒ)们定(dìng)期将我们的维权原则(zé)付诸于(yú)我们的多数控股公(gōng)司(sī)以及我们投资部门持有(yǒu)的少数股权(quán)，目前在(zài)14个上市公司董事会(huì)中都有代表(biǎo)。此外(wài)，我(wǒ)们坚(jiān)信通过对冲头寸来降低风险，尤其是(shì)在我(wǒ)们(men)今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源(yuán)、汽(qì)车、食品包装、房地(dì)产和(hé)其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份(fèn)。

　　申明还(hái)指出，报告(gào)中(zhōng)的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住(zhù)了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促(cù)亏损的投(tóu)资(zī)者(zhě)就兴登(dēng)堡研究做空(kōng)报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首富

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究“一战成名(míng)”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡研究的做空实例，最出(chū)名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研究(jiū)百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度股市撤(chè)离(lí)，更让印度总理莫迪受(shòu)到(dào)反对派(pài)质疑(yí)。

　　根(gēn)据当时美(měi)国全国公共(gòng)广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿(yì)美元，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾债水平(píng)。阿(ā)达尼(ní)的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿(yì)美(měi)元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来头？公(gōng)开资料显(xiǎn)示，兴登堡研(yán)究公司成立于2017年，总(zǒng)部位于(yú)纽约市(shì)。据兴登堡研究官网介绍，公司(sī)的主要(yào)业务包括披露企业的会计造假(jiǎ)、管理问(wèn)题、未公开关联交易、财报违规等。媒(méi)体统计显示(shì)，从2020年(nián)至今(jīn)，兴登堡研(yán)究公司共对30家(jiā)公司发过难。他(tā)们(men)雇佣金(jīn)融分析(xī)师、会计师(shī)和记者(zhě)，来进(jìn)行(xíng)调(diào)查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为(wèi)内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德(dé)森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄(dí)格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间(jiān)，他加(jiā)入了以色(sè)列的救护车急(jí)救部门，是拥有(yǒu)以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源于(yú)1937年在(zài)新(xīn)泽(zé)西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登(dēng)窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们将(jiāng)兴登堡视(shì)为完全可以避免(miǎn)的人为(wèi)灾(zāi)难的缩(suō)影，”该(gāi)公司的(de)网站上写(xiě)道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登(dēng)堡研究也曾瞄(miáo)准(zhǔn)其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞(cí)职，美国司法部(bù)和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人(rén)最终被判(pàn)欺诈(zhà)罪成立(lì)。

窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单(dān)并在生产能力方面(miàn)误导投资者(zhě)。该公(gōng)司的市值一度超过50亿美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做(zuò)空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还曾介(jiè)入马斯克(kè)对(duì)推特(tè)的收购案。在兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)宣(xuān)布做空(kōng)推(tuī)特后，推特的股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关闭做空(kōng)仓位。去年7月(yuè)中旬，当(dāng)推特(tè)的股价(jià)位于低点附(fù)近时，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)宣布转为做空推(tuī)特，推(tuī)特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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